FOMC tutanakları yetkililerin enflasyon ve olası ticaret politikası değişikliklerinin etkisi konusundaki endişelerini ortaya koyuyor

ABD Merkez Bankası (Fed) yetkilileri, Aralık ayındaki toplantılarında enflasyon ve seçilmiş Başkan Donald Trump'ın politikalarının yaratabileceği etkiler konusunda endişe duyduklarını, belirsizlik nedeniyle faiz indirimleri konusunda daha yavaş hareket edeceklerini belirttiler. Çarşamba günü yayınlanan tutanaklar bunu gösteriyor.

Federal Açık Piyasa Komitesi'nde (FOMC) Trump'ın adını anan olmazken, tutanaklarda en az dört kez göç ve ticaret politikasındaki değişikliklerin ABD ekonomisi üzerinde yaratabileceği etkiden söz edildiği görüldü.

Tutanaklarda, "Katılımcılar enflasyonun %2'ye doğru hareket etmeye devam etmesini bekliyorlardı, ancak enflasyondaki son beklentilerin üzerinde gelen okumaların ve ticaret ve göç politikasındaki olası değişikliklerin etkilerinin, sürecin daha önce tahmin edilenden daha uzun sürebileceğini gösterdiğini belirttiler" ifadeleri yer aldı.

"Birçoğu dezenflasyonist sürecin geçici olarak durmuş olabileceğini gözlemledi veya bunun riskinden bahsetti."

FOMC toplantısında, referans borçlanma faiz oranının yüzde 4,25-4,5 hedef aralığına düşürülmesi yönünde oy kullanılmıştı.

Faiz indirimine rağmen yetkililer, 2025 yılı için faiz indirimi tahminlerini dörtten ikiye düşürdüler ve bu durum parasal genişlemenin daha yavaş bir tempoda ilerleyeceğini gösteriyor.

FOMC: 'Enflasyon görünümüne ilişkin yukarı yönlü riskler arttı'

Trump, Kasım ayındaki zaferinden bu yana Çin, Meksika ve Kanada'nın yanı sıra diğer ABD ticaret ortaklarına yönelik sıkı gümrük vergileri açıkladı.

Pek çok uzman, gümrük vergileri ve diğer kitlesel sınır dışı etme politikalarının uygulanması halinde 2026'ya doğru enflasyonda artış ve ardından ABD büyümesinde gerçek bir düşüş yaşanacağı konusunda uyarıda bulundu.

Tutanaklarda, "Katılımcıların neredeyse tamamı enflasyon görünümüne ilişkin yukarı yönlü risklerin arttığı görüşünde" denildi.

“Katılımcılar bu yargının gerekçeleri olarak enflasyonda beklenenden daha güçlü son okumaları ve ticaret ve göç politikasındaki olası değişikliklerin olası etkilerini gösterdiler.”

Bu endişe, beklenenden güçlü gelen enflasyon verileri ve ticaret ve göç politikasındaki değişikliklerin potansiyel etkilerinden kaynaklandı.

Çekirdek enflasyon kasım ayında yüzde 2,8 seviyesinde gerçekleşirken, gıda ve enerjiyi de kapsayan geniş kapsamlı enflasyon ise yüzde 2,4 seviyesinde gerçekleşti.

Fed yüzde 2'lik bir enflasyon oranını hedefliyor ancak 2027'den önce bu seviyede bir istikrar beklemiyor.

FOMC, ekonomik faaliyetin değişen görünümünü değerlendirmek için zaman ayıracak

Tutanaklar, bundan sonraki kesintilerin hızının muhtemelen daha yavaş olacağını gösteriyor.

Fed yetkilileri, politika faizinin ekonomiyi ne canlandırdığı ne de kısıtladığı nötr seviyeye yaklaştığı konusunda hemfikir.

Tarafsızlığa bu yakınlık, bundan sonraki süreçte daha temkinli bir yaklaşıma ihtiyaç duyulduğunun altını çiziyor.

Tutanakta, "Katılımcıların önemli bir çoğunluğu, mevcut durumda, politika duruşunun hala anlamlı derecede kısıtlayıcı olması nedeniyle, Komitenin, ekonominin Komitenin önceki politika eylemlerine verdiği yanıtlar da dahil olmak üzere, ekonomik faaliyet ve enflasyona ilişkin gelişen görünümü değerlendirmek için zaman ayırmaya uygun bir konumda olduğunu gözlemledi" denildi.

Faiz indirimlerinin hızının yavaşlatılması kararı, Fed'in veriye dayalı stratejisiyle örtüşüyor.

Yetkililer, gelecekteki politika hamlelerinin önceden belirlenmiş bir takvime değil, gelen ekonomik verilere bağlı olacağını vurguladı.

Başkan Jerome Powell, mevcut yaklaşımı "sisli bir gecede araba kullanmaya" benzeterek, karmaşık manzara karşısında ihtiyatlı olunması gerektiğini savundu.

Güçlü ekonomi aciliyeti yumuşatıyor

Enflasyon endişelerine rağmen bazı ekonomik göstergeler güçlü kalmaya devam ediyor.

Tüketici harcamaları istikrarlı bir tempoda seyretti, işgücü piyasası istikrarlı kaldı ve gayri safi yurt içi hasıla (GSYH) 2024 boyunca trend seviyelerinin üzerinde büyüdü.

Bu faktörler Fed'in değişen koşullara yanıt verme esnekliğini korurken temkinli ilerleme kararını destekliyor.

Ancak yetkililer, yakın vadede enflasyona ilişkin risklerin yukarı yönlü olmaya devam ettiğini kabul ettiler.

Komite, enflasyonun kademeli olarak düşeceğini öngörse de, %2 hedef seviyesine ulaşma takvimi, devam eden zorluklar nedeniyle geriye çekildi.