Siyasi istikrarsızlık ve düşen won: Güney Kore ekonomisini neler bekliyor?

Güney Kore ekonomisi, siyasi istikrarsızlık ve zayıflayan para birimi nedeniyle kötüleşiyor.

Won, 2024 yılında dolara karşı değerinin yüzde 12'sinden fazlasını kaybederek Asya'nın en kötü performans gösteren para birimi oldu.

Bu keskin düşüş, ithalat maliyetlerini artırdı, enflasyonu körükledi ve politika yapıcıları ekonomik teşvik ihtiyacı ile finansal istikrar konusundaki endişeler arasında denge kurmaya zorladı.

Güney Kore'deki siyasi kriz: Neler oldu?

Aralık 2024'te Başkan Yoon Suk-yeol sıkıyönetim ilan etmeye çalıştı; ancak bu hamle kısa sürede ters tepti.

Tartışmalı eylem, onun görevden alınmasına ve ardından tutuklanmasına yol açtı. Bu, Güney Kore'de 2016'dan bu yana ikinci başkanlık görevden alınması ve görevdeki bir başkanın ilk tutuklanmasıydı.

Bu durum, ülkede on yıllardır görülen en büyük siyasi krizi tetikledi, yönetimi aksattı ve kritik ekonomik kararların gecikmesine yol açtı.

Küresel ekonominin belirsizliklerle dolu olduğu bir dönemde, kriz Güney Kore'yi net bir liderlikten yoksun bıraktı.

Aynı zamanda maliye bakanı olan Geçici Cumhurbaşkanı Choi Sang-mok durumu istikrara kavuşturmaya çalışıyor, ancak hükümetin politikaları uygulama kapasitesinin azalması büyük bir endişe kaynağı haline geldi.

Güney Kore Wonu'na ne oluyor?

Güney Kore wonu, Aralık 2024'te 15 yılın en düşük seviyesine gerileyerek ABD doları karşısında 1.487 won seviyesinde işlem gördü.

Bu, yalnızca Aralık ayında yaşanan %5,3'lük dramatik bir düşüşü temsil ediyor ve bu, Rus rublesinin Şubat 2022'deki düşüşünün hemen ardından, tarihin en büyük ikinci aylık düşüşü.

Kore Merkez Bankası'na (BOK) göre, siyasi istikrarsızlık para biriminin dolara karşı yaklaşık 30 won değer kaybetmesine neden oldu.

Yoon'un tutuklanması döviz kurunu geçici olarak istikrara kavuşturdu ancak kalıcı toparlanma, siyasi istikrarın ne kadar çabuk sağlanacağına bağlı olacak.

Zayıf bir won, Güney Kore'nin ticarete dayalı ekonomisi için ciddi sonuçlar doğurur.

Benzin ve şeker gibi temel ihtiyaç maddelerinin ithalat fiyatları yüzde 97'ye kadar artarak enflasyonist baskıyı artırdı.

Aralık ayında tüketici fiyat endeksi, kasım ayındaki yüzde 1,5 seviyesinden, yıllık bazda yüzde 1,9 arttı.

BOK, tek başına para birimindeki değer kaybının bu artışa 0,05 ila 0,1 puan katkıda bulunduğunu tahmin ediyor.

'Stagflasyon' riski var mı?

Güney Kore'de son dönemde yaşanan büyümedeki durgunluk ve enflasyondaki artış, ülke ekonomisinin nadir görülen bir "durgunluk enflasyonu" senaryosuyla karşı karşıya kalıp kalmayacağı konusunda bazı soruları gündeme getirmeye başladı.

Hükümet, kötüleşen görünümü yansıtarak 2025 GSYH büyüme tahminini yakın zamanda %2,2'den %1,8'e düşürdü.

İç talep zayıflıyor ve ihracat büyümesi yavaşlıyor; bu durum uzun süreli düşük büyüme eğilimine geçildiğine işaret ediyor.

Analistler, uzun süreli siyasi istikrarsızlığın büyümeyi daha da olumsuz etkileyebileceği, zayıflayan won'dan kaynaklanan enflasyonist baskıların ise büyümeye bir katman daha baskı ekleyebileceği konusunda uyarıyor.

Dış etkenler riski daha da artırıyor.

Donald Trump'ın ABD başkanlığına geri dönmesi, Güney Kore gibi büyük ekonomilerden yapılan ihracatlara gümrük vergileri de dahil olmak üzere olası korumacı ticaret politikaları konusunda endişeleri artırıyor.

Bu tür önlemler küresel tedarik zincirlerini aksatabilir ve ihracat talebini daha da baskılayarak Güney Kore'nin ekonomik durgunluğunu derinleştirebilir.

Faiz oranları: Düşürülmeli mi, düşürülmemeli mi?

Kore Merkez Bankası, Ocak 2025'teki son toplantısında politika faizini %3'te tutarak, temel faiz oranını düşürme konusunda tereddütlü davrandı.

Ekim ve kasım aylarında üst üste gelen iki düşüşün ardından bu, sürpriz bir hareket olarak görüldü.

Vali Rhee Chang-yong, kararın, üzerinde önemli baskılar devam eden wonun istikrara kavuşturulması ihtiyacından kaynaklandığını açıkladı.

Faiz oranlarının daha fazla düşürülmesi para biriminin daha da zayıflamasına, enflasyonun ve finansal istikrarsızlığın artmasına neden olabilir.

Ancak BOK yakın vadede ek faiz indirimlerine açık olduğunu dile getirirken, ekonomistler politika faizinin 2025 yılı sonuna kadar yüzde 2,25'e düşebileceğini öngörüyor.

Rhee, siyasi istikrarsızlığın çözümünün, acil parasal genişlemeden daha kritik bir öncelik olduğunu vurguladı.

"Siyasi sürecin normalleşmesi, faiz oranlarının bir ay erken veya geç indirilmesinden çok daha önemlidir" dedi.

Bazı ekonomistler, faiz oranlarının çok yüksek tutulmasının uzun vadede ekonomik toparlanmayı engelleyebileceği konusunda endişe duymaya devam ediyor.

Güney Kore ekonomisine yönelik dış baskılar ve gelecekteki riskler

Güney Kore'nin ekonomik zorlukları sadece iç meselelerle sınırlı değil.

Ayrıca, Donald Trump yönetimindeki olası ABD ticaret politikalarının diğer uluslardan kaynaklanan risklerle de karşı karşıya olması muhtemel.

Çin mallarına uygulanan gümrük vergileri tedarik zincirlerini aksatabilir ve Güney Kore ihracatına olan talebi azaltabilir.

Öte yandan, bu tür politikalar Güney Kore mallarının ABD pazarındaki rekabet gücünü artırırsa fırsatlar sunabilir.

BOK ve ekonomistler yapısal büyüme risklerine de işaret ediyor. Güney Kore'nin potansiyel GSYİH büyümesinin 2023'ten 2026'ya kadar ortalama %2 olması ve 2030'a kadar %1,9'a düşmesi bekleniyor.

Bu durum, önemli reformlar hayata geçirilmediği takdirde düşük büyüme eğilimine doğru bir gidişin sinyalini veriyor.

Geçici Cumhurbaşkanı Choi, mali harcamaların önceden artırılması ve küçük işletmelere yönelik yardım programlarının genişletilmesi gibi ekonomiyi desteklemek için çeşitli girişimlerde bulunacağını duyurdu.

BOK, küçük şirketlere desteğini artırarak bu programların bütçesini 9 trilyon wondan 14 trilyon wona çıkardı.

Güney Kore'yi gelecekte neler bekliyor?

Güney Kore'nin ekonomik toparlanması siyasi istikrara bağlı.

Bu olmadan yatırımcı güveni zayıf kalacak ve para birimi daha fazla değer kaybıyla karşı karşıya kalabilir.

Kriz ne kadar uzarsa, ülkenin ekonomik temellerinin uzun vadede zarar görme riski de o kadar artıyor.

Hükümet ve merkez bankası acil riskleri azaltmak için adımlar atarken, altta yatan kırılganlıkları gidermek için daha geniş yapısal reformlara ihtiyaç duyuluyor.

Bunlar arasında ihracata bağımlılığın azaltılması, ekonominin çeşitlendirilmesi ve gelecekteki krizlere karşı dayanıklılığın sağlanması için sosyal güvenlik ağlarının güçlendirilmesi yer alıyor.

İyileşmeye giden yol kolay olmayacak, ancak siyasi çalkantıların çözülmesi, Asya'nın dördüncü büyük ekonomisine güvenin yeniden kazandırılması ve ivmenin yeniden inşası yolunda atılacak ilk adımdır.