BOE faiz indirimi: İngiltere'deki artan ücret artışı para politikası hamlelerine karmaşıklık katıyor

İngiltere Ulusal İstatistik Ofisi'ne (ONS) göre, İngiltere'nin ortalama haftalık kazancı, Kasım ayına kadar geçen üç ayda %5,6 oranında arttı. Bu, Ekim ayında kaydedilen %5,2'lik orana göre önemli bir hızlanma anlamına geliyor.

Özel sektördeki güçlü performansın da katkısıyla gerçekleşen bu artış, toplam ücret artışı beklentilerini karşılarken, normal ücretlere (primler hariç) ilişkin tahminleri de biraz aştı.

ONS ekonomik istatistikler direktörü Liz McKeown, "Ücret artışı, özel sektördeki güçlü artışlarla yönlendirilen üst üste ikinci dönemde de arttı. Enflasyonun etkilerini hariç tutan gerçek ücret artışı, hafif bir artış gösterdi." dedi.

Kazançlardaki bu artış, ekonomik belirsizlik ortamına rağmen işgücü piyasasındaki dayanıklılığın sinyalini veriyor.

İngiltere'de düşük enflasyon rakamlarına zayıf perakende satış verileri de eklendiğinde, İngiltere Merkez Bankası'nın bu yıl para politikasını gevşetebileceği beklentileri arttı.

Ancak güçlü ücret artışının devam etmesi enflasyonist baskılara ilişkin endişeleri yoğunlaştırdı ve İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) para politikası değerlendirmelerini karmaşıklaştırdı.

İngiltere işgücü piyasası soğuma belirtileri gösteriyor

Güçlü ücret artışına rağmen, işgücü piyasasında soğuma belirtileri ortaya çıkıyor.

İngiltere'de 16 yaş ve üzeri kişilerde işsizlik oranı, Ekim ayındaki %4,3 seviyesinden Kasım ayına kadar geçen üç ayda %4,4'e yükseldi.

İş ilanlarında ise 24 binlik düşüş yaşandı ve bu, 30'uncu aylık düşüş oldu.

Ancak iş ilanı sayıları pandemi öncesi seviyelerin üzerinde kalmaya devam ediyor. Bu durum, işgücü talebinde yavaşlama olsa da henüz tarihi seviyelere dönmediğine işaret ediyor.

Maliye Bakanı Rachel Reeves, bu ekonomik karmaşıklıkların üstesinden gelmek için giderek artan bir baskıyla karşı karşıya.

Uzmanlar, hükümetin işveren ulusal sigorta primlerinde planladığı 25 milyar sterlinlik artışın ve asgari ücrette Nisan 2025'ten itibaren yapılması planlanan %6,7'lik artışın enflasyonist riskleri artırabileceği ve daha geniş ekonomik istikrarı tehlikeye atabileceği konusunda uyarıyor.

BoE büyüme ve enflasyon arasında sıkıştı

İngiltere Merkez Bankası'nın (BOE) 6 Şubat'taki toplantısında faiz oranlarında ayarlama yapılıp yapılmayacağına ilişkin kararı, çelişkili ekonomik sinyaller nedeniyle karmaşık bir hal aldı.

Geçtiğimiz hafta enflasyon verilerinin beklentilerden iyi gelmesi, faiz oranının mevcut yüzde 4,75 seviyesinden indirilebileceği yönündeki spekülasyonları körüklerken, ücret artışlarının beklentilerden güçlü gelmesi dengeleri değiştirebilir.

İngiltere Merkez Bankası'nın bazı politikacıları, ücret artışlarının sürdürülmesinin işletmeleri fiyatları artırmaya yöneltebileceği ve enflasyonu %2 hedefinin üzerine daha da çıkarabileceği yönündeki endişelerini dile getirdi.

Diğerleri ise ekonomik büyümenin yavaşlaması ve geçmişteki faiz artışlarının etkilerinin hissedilmesiyle birlikte ücret baskılarının doğal olarak hafifleyeceğini ve agresif parasal sıkılaştırmaya olan ihtiyacın azalacağını savunuyor.

Görüş ayrılıkları, artan belirsizlik döneminde İngiltere ekonomisini yönetmenin daha geniş çaplı zorluğunu yansıtıyor.

Veri kalitesi, politika yapıcılar için sorular ortaya çıkarıyor

İngiltere Merkez Bankası'nın işini zorlaştıran en önemli konu, resmi işgücü piyasası istatistiklerinin güvenilirliğidir.

Ulusal İstatistik Ofisi (ONS), istihdam eğilimlerini değerlendirmede kritik bir araç olan işgücü anketinin düşük yanıt oranlarından muzdarip olduğunu ve kötü yürütülen bir dönüşüm programı nedeniyle aksadığını yakın zamanda kabul etti.

Durumun 2027'den önce tam olarak çözülmesi pek mümkün görünmüyor ve bu da politika yapıcıların potansiyel olarak hatalı verilerle kararlar almasına neden oluyor.

Bu "kör uçuş" senaryosu, para politikasında yanlış adımlara yol açabilir ve ekonomik görünüme yönelik daha fazla risk yaratabilir.

Hükümet öncelikleri ve politika etkileri

Çalışma ve Emeklilik Bakanı Liz Kendall, "Bugünkü rakamlar, İngiltere'yi çalışır hale getirmemiz gerektiğine dair bir kanıt daha sunuyor. Bu nedenle bu hükümet ülkenin her yerinde fırsatları artırmaya ve başarıya giden engelleri ortadan kaldırmaya odaklanmış durumda." dedi.

Kendall şunları ekledi:

Reel ücretler artmaya devam ederken, iş merkezlerini yeniden düzenleyerek, parçalı yerel destekleri birleştirerek ve her gencin para kazanma veya öğrenme şansına sahip olmasını garantileyerek değişim planımızın bir parçası olarak yaşam standartlarını yükseltmek ve ekonomiyi büyütmek için çalışıyoruz.

Hükümetin yaşam standartlarını yükseltme ve iş yaratmayı destekleme çabaları arasında iş merkezlerinde reformlar ve gençler için fırsatları garanti altına almaya yönelik tedbirler yer alıyor.

Ancak bu girişimleri mali disiplinle dengelemek, özellikle daha yüksek borçlanma maliyetlerine ilişkin uyarılar ortasında önemli bir zorluk olmaya devam ediyor.