Analiz: Altının yükseliş potansiyeli azalıyor mu?

Uzmanlara göre, piyasadaki mevcut iyimserlik sona erdiğinde altın boğaları kendilerini fazla desteksiz bulabilir.

FXstreet editörü Filip Lagaart, "Birçok yatırımcı, günün ilerleyen saatlerinde açıklanacak olan Federal Rezerv (Fed) faiz oranı kararını beklerken, büyük hareketler beklenmiyor" dedi.

Geçtiğimiz hafta altın fiyatları rekor seviyelere yakın işlem görecek şekilde keskin bir şekilde tırmandı. Kazançlar, ABD Başkanı Donald Trump'ın tarife söylemi ve doların zayıflaması nedeniyle artan güvenli liman talebinin arkasındaydı.

Sarı metal, bu haftanın başlarında yaşanan finans piyasalarındaki çöküşün ardından bile dayanıklılığını korumuştu.

Trade Nation'da kıdemli piyasa analisti olan David Morrison, "Altın (Pazartesi günü) yatırımcıların ABD'deki teknoloji öncülüğündeki satış dalgasına yanıt olarak para toplamak için değerli olan her şeyi elden çıkarmak için acele etmesiyle yaklaşık %1 düştü. Ancak kayıp, daha geniş piyasa ile perspektife konulduğunda nispeten mütevazıydı" dedi.

Piyasalar ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Çarşamba günü açıklayacağı politika kararının sonucunu sabırsızlıkla bekliyor.

Ancak yatırımcılar, toplantıda ABD Merkez Bankası'ndan faiz indirimi beklemiyor.

Trump'ın gümrük vergisi tehditleri

Altın fiyatları, Başkan Trump'ın yönetiminin ilk günlerinde yaygın olarak korkulan cezalandırıcı tarifelerin olmaması nedeniyle ABD dolarının zayıflamasıyla geçen hafta yükseldi.

Trump'ın 1 Şubat'ta yürürlüğe gireceğini duyurduğu Kanada ve Meksika'dan yapılan ithalata uygulanan %25'lik gümrük vergileri tek istisna.

Commerzbank AG'de emtia analisti olan Carsten Fritsch, "Bunun, hafta sonu Kolombiya'ya yönelik kısa süreli gümrük vergisi tehdidine benzer bir müzakere taktiği olması muhtemel" dedi.

Fed fon vadeli işlemlerine yansıyan piyasa beklentileri, yıl sonundan önce iki kez 25 baz puanlık faiz indirimi öngörüyor ve bu indirimlerden birinin yıl ortasında gerçekleşmesi bekleniyor.

Lagaart, "Piyasa beklentileri Fed'in faiz oranlarını büyük ihtimalle %4,25-%4,50 aralığında sabit tutacağını gösteriyor, bu nedenle yatırımcılar Fed Başkanı Jerome Powell'ın merkez bankasının politika görünümüne ilişkin açıklamalarına odaklanacak" dedi.

"Powell'ın, Başkan Donald Trump'ın Fed'e yönelik eleştirileri veya Trump'ın neden ve nasıl daha düşük faiz oranları talep ettiği konusunda yorum yapması beklenmiyor. Bunun yerine, Powell'ın merkez bankasının bağımsız ve veriye bağımlı olmaya devam ettiğini ve ikili yetkisine, yani enflasyona ve iş piyasasına odaklanacağını tekrarlaması bekleniyor."

Altın fiyatının dolar ve tahvil getirilerinden geçici olarak ayrılması

Fritsch, "Altın fiyatının ABD dolarından, tahvil getirilerinden ve faiz oranı beklentilerinden geçici olarak ayrışmasının, büyük olasılıkla altına güvenli liman olarak olan güçlü talepten kaynaklandığı" söyledi.

Bloomberg tarafından takip edilen altın ETF'lerine yılın ilk üç buçuk haftasında 8,5 tonluk net giriş görüldü.

Belirsizlik, Trump'ın göreve başlamasından hemen önce ayın ortasında zirveye ulaşmıştı ve bu da girişlere yol açtı. Yeni ABD başkanının tarifeleri yükseltmeme kararı, göreve başlamasından bu yana çıkışlara yol açtı.

Ancak bu durum altın fiyatının rekor seviyelere yaklaşmasını engellemedi" diye ekledi Fritsch.

Ocak ayının ilk yarısında ABD dolarının güçlenmesine ve tahvil faizlerinin çok daha yüksek olmasına rağmen altının fiyatı arttı.

ABD doları ve tahvil faizleri, önceki kazanımlarından geri çekildi ve sırasıyla yıl başındaki seviyelerinin biraz altında ve biraz üzerinde işlem görüyor.

Altın ise yılbaşından bu yana yaklaşık 120 dolarlık önemli bir artış yaşadı.

Uzmanlara göre, altın fiyatlarındaki pazartesi günkü düşüş, sarı metalde bir düzeltme potansiyeli oluştuğuna işaret ediyor.

Morrison, "Altın, ekim ayının sonunda 2.790 dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştığında görülen 'aşırı alım' seviyelerinin altında olsa da, bu düzleşme aşağı yönlü bir düzeltmenin veya en azından bir miktar konsolidasyonun habercisi olabilir" dedi.

Altın fiyatı görünümü

Altın fiyatlarında bu yılın başında yaşanan olumlu başlangıç, aracı kurumların fiyat tahminlerini yükseltmesine neden oldu.

Commerzbank, mevcut fiyat eğilimini göz önünde bulundurarak, birinci çeyrek sonu altın fiyat tahminini ons başına 2.600 dolardan 2.700 dolara yukarı yönlü revize etti.

Alman bankasına göre, aynı durum 2. çeyreğin sonu için de geçerli.

Commerzbank ekonomistleri ayrıca Fed'in ikinci çeyreğin sonuna kadar 25 baz puanlık iki faiz indirimi daha yapacağını öngörüyor.

Fritsch, "Bu nedenle, her iki yönde de kısa vadeli fiyat dalgalanmaları mümkün olsa bile, altın fiyatında kalıcı bir artış görmüyoruz" dedi.

Banka, 2025 sonu için ons başına 2.650 dolarlık bir altın fiyatı beklemeye devam ediyor. Goldman Sachs gibi diğer çok uluslu bankalar daha önce altın fiyatlarının 2025 sonundan önce ons başına 3.000 dolarlık kritik öneme sahip seviyeye ulaşabileceğini söylemişti.

Fritsch, "Sonuçta Fed'in faiz indirimlerinin yıl ortasına kadar tamamlanması muhtemel, bu nedenle altın fiyatının önemli bir destekten yoksun kalması muhtemel" dedi.

Morrison şunları ekledi: