Ocak ayı istihdam raporu: 2025’in başlangıcında işe alımların azalması, işsizliğin sabit kalması bekleniyor

Tüm gözler, Cuma günü TSİ 08:30’da yayınlanacak olan Ocak ayı istihdam raporunu yakından takip eden Çalışma İstatistikleri Bürosu’nda.

Ekonomistler, raporun işe alımlarda yavaşlama eğilimini, istikrarlı işsizlik oranıyla dengeleyerek, ABD ekonomisinin 2025’e girerken bir anlık görüntüsünü sunmasını bekliyor.

Ekonomistler işe alım hızının daha yavaş olacağını öngörüyor

Bloomberg’in derlediği konsensüs tahminleri, tarım dışı istihdamın Ocak ayında muhtemelen 170.000 kişi artacağını, bunun Aralık ayındaki güçlü rakamlara göre bir düşüş olacağını gösteriyor.

İşsizlik oranının yüzde 4,1 seviyesinde sabit kalması bekleniyor.

Aralık ayı raporunda ABD ekonomisinin 256 bin yeni istihdamla, ekonomistlerin tahminlerini önemli ölçüde aşarak şaşırtıcı bir artış kaydettiği belirtildi.

İşsizlik oranı da bir önceki ayın yüzde 4,2’sinden yüzde 4,1’e geriledi.

Ekonomik belirsizlik ortasında rahatlatıcı bir sinyal mi?

EY kıdemli ekonomisti Lydia Boussour, yayın öncesi yaptığı analizde, “Tüm gümrük tarifesi gerginliğinin ortasında, Ocak ayı istihdam raporunun yıl başında ekonominin sağlığı hakkında rahatlatıcı bir sinyal göndermesi muhtemel” diye yazdı.

Tarım dışı istihdamın 190.000 artmasını bekliyoruz. Bu, 170.000’lik artış beklentisinin üzerinde ancak Aralık ayında bildirilen güçlü istihdam yaratma hızından bir adım geride.

Faiz oranı görünümü işgücü piyasası verilerine bağlı

Açıklama öncesinde yatırımcılar, Fed’in gelecekteki para politikası konusunda temkinli davranmaya devam ediyor.

CME FedWatch Aracı’na göre, piyasa katılımcıları şu anda Haziran toplantısından önce Fed’in faiz oranında indirim yapma olasılığının %50’den fazla olmadığını belirtiyor.

İzlenmesi gereken önemli veri noktaları:

Bloomberg’in derlediği verilere göre, Wall Street’in cuma günkü raporunda ele alacağı temel ekonomik göstergeler şöyle:

• Tarım dışı bordrolar: +170.000 (beklenen) – +256.000 (önceki)
• İşsizlik oranı: %4,1 (beklenen) – %4,1 (önceki)
• Ortalama saatlik kazançlar (aydan aya): +0,3% (beklenen) – +0,3% (önceki)
• Ortalama saatlik kazançlar (yıldan yıla): +3,8% (beklenen) – +3,9% (önceki)
• Ortalama haftalık çalışma saatleri: 34,3 (beklenen) – 34,3 (önceki)

İşgücü piyasası soğuyor, ancak dirençliliğini koruyor

Son ekonomik veriler, işgücü piyasasında yavaşlama yaşandığını ancak işten çıkarmaların nispeten düşük seyretmesi nedeniyle hızla kötüleşmediğini gösteriyor.

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu’nun Salı günü yayınladığı yeni verilere göre, Aralık ayı sonunda 7,6 milyon iş ilanı var. Bu rakam, Kasım ayındaki 8,15 milyona göre düşüş gösteriyor.

Bu, Ekim 2023’ten bu yana iş ilanlarında görülen en önemli sıralı düşüş oldu.

Ancak rapordaki diğer metrikler sabit kaldı.

İş Açıklıkları ve İşgücü Devir Hızı Anketi (JOLTS), işe alım oranının %3,4’te sabit kaldığını gösterdi. Benzer şekilde, işçi güveninin bir ölçüsü olan işten ayrılma oranı %2’de sabit kaldı.

ADP raporu maaş bordrosunda büyümenin devam ettiğini gösteriyor

ADP’nin Çarşamba sabahı yayınladığı verilere göre, özel sektör istihdamında Ocak ayında 183 bin kişi artış yaşandı. Bu rakam, Aralık ayında kaydedilen 176 binlik artışa göre önemli bir artış anlamına geliyor.

Pek çok ekonomist, son işgücü piyasası verilerinin, Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell’ın 29 Ocak’taki son basın toplantısında dile getirdiği “genel olarak istikrarlı” anlatısıyla tutarlı olduğunu ileri sürüyor.

Powell, “Burada işe alım oranının düşük olduğunu” belirtti.

Yani bir işiniz varsa, her şey yolunda. Ama bir iş bulmanız gerekiyorsa, iş bulma oranı, işe alma oranları düştü.

İş raporunun Fed’in para politikasını değiştirmesi pek olası değil

Powell’ın son dönemde işgücü piyasasının genel sağlığına ilişkin ifade ettiği güven göz önüne alındığında, Jefferies ABD ekonomisti Tom Simons müşterilerine yazdığı notta, Cuma günü yayınlanacak istihdam raporunun Fed’in para politikası duruşunu önemli ölçüde değiştirmesinin muhtemel olmadığını belirtti.

Simons, “İstihdam verileri piyasalar için her zaman riskli bir olaydır, ancak Powell’ın kendisi ve meslektaşlarının ek faiz indirimlerine gitmek için ‘acele etmediklerini’ tekrarlamasının ardından, bu verilerin Fed’in para politikasına ilişkin duruşunu değiştirmesi olası görünmüyor” diye yazdı.