Avustralya ekonomisinde gerçekte neler oluyor: Faiz indirimleri bir fark yaratacak mı?

Avustralya ekonomisi onlarca yıldır dayanıklılık ve refahın bir modeliydi ve dünyanın geri kalanı ona gıpta ediyordu.

2008 mali krizinde resesyona girmeyi başarmış, 28 yıl boyunca kesintisiz büyüme göstermiş ve dünyanın en yüksek yaşam standartlarından birine sahip olmuştur.

Ancak bugün, işler çok farklı görünüyor. Ekonomi yavaşlıyor, zayıf üretkenlik, yüksek yaşam maliyetleri ve azalan rekabet avantajı tarafından ağırlaştırılıyor.

Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) son dönemde yaptığı faiz indirimleri kısa vadede işe yarayabilir, ancak sonuçta yeterli olmayacak.

Hikaye basit: Avustralya ekonomik zayıflıklarıyla yüzleşmeli ya da durgunluk riskiyle karşı karşıya kalmalı.

Ülkenin yüksek teknolojili bir inovasyon merkezi haline gelme konusunda büyük bir fırsatı var, aksi takdirde istikrarsız kaynak ihracatına ve nüfus odaklı büyümeye bağımlı kalmaya devam edebilir.

Avustralya ekonomisi neden yavaşlıyor?

Ekonomik büyüme ivme kaybetti. 2024'te Avustralya'nın GSYİH'si sadece %0,8 büyüdü ve ABD'deki %3,1'lik ve Avrupa Birliği'ndeki %1'lik büyümenin gerisinde kaldı.

Bazı analistler, göç kaynaklı nüfus artışı olmadan Avustralya ekonomisinin durgunluğa gireceğini, kişi başına düşen GSYİH'nin üst üste yedi çeyrektir düşüşte olduğunu öne sürüyor.

Enflasyon 2022'nin sonlarında %7,8'e fırladı, ancak ücretler buna ayak uyduramadı. Gerçek ücretler pandemi öncesi seviyelerin yaklaşık %5 altında kalmaya devam ediyor ve haneleri zor durumda bırakıyor.

Konut sektöründe de çatlaklar görülüyor. Ülke 2027'ye kadar 100.000'den fazla konut açığıyla karşı karşıya, bu da fiyatları ve kiraları hızla artırıyor.

Birçok genç Avustralyalı ev sahibi olmaktan tamamen vazgeçti. Artan ipotek ödemeleri ve zayıf ücret artışıyla, harcanabilir gelir baskı altında.

RBA politika değişikliğine mi hazırlanıyor?

Avustralya Merkez Bankası (RBA), mali baskıları hafifletmek için dört yıldan uzun bir süre sonra ilk kez faiz oranlarını düşürerek nakit faiz oranını yüzde 4,1'e indirdi.

Karar bekleniyordu ancak Vali Michele Bullock agresif bir gevşeme döngüsü umutlarını hemen reddetti.

Art arda kesintiler beklenmemesi konusunda uyarıda bulunan Trump, daha fazla kesintinin enflasyon seyri ve ekonomik verilere bağlı olacağını vurguladı.

Piyasanın tepkisi hızlı oldu. Hisse senetleri düştü, tahvil getirileri arttı ve yatırımcılar faiz indirimi beklentilerini azalttı.

Birçok kişi bu yıl en az iki kesinti daha bekliyordu ancak şimdi sadece birini fiyatlıyorlar.

Faiz indirimi ipotek sahiplerine rahatlama sağlayabilir, ancak Avustralya'nın daha derin sorunlarını çözmez.

Konut ediniminin uygun fiyatlı olmasının sadece bir finansman sorunu değil, bir arz sorunu olduğu açıktır.

Özellikle seçim yılında yapılan güçlü kamu harcamaları, enflasyonu kontrol altına alma çabalarını zorlaştırıyor.

En önemlisi, faiz oranlarındaki indirimler ülkenin en büyük sorunu olan üretkenliğin azalmasına pek yardımcı olmuyor.

Avustralya neden inovasyonda geride kalıyor?

Avustralya küresel bilgi ekonomisinde rekabet etmekte zorlanıyor. Son bir rapora göre, Küresel Yenilik Endeksi'nde 2017'deki 12. sıradan keskin bir düşüşle 24. sırada yer alıyor.

Diğer gelişmiş ekonomiler araştırma ve teknolojiye büyük yatırımlar yaparken Avustralya geride kalıyor.

Araştırma ve geliştirmeye ayrılan pay, GSYİH'nın yalnızca yüzde 1,68'i olup, OECD ortalaması olan yüzde 2,7'nin oldukça altındadır.

ABD'de sanayi Ar-Ge'nin yaklaşık yüzde 80'ini finanse ederken, Avustralyalı işletmeler bu oranın sadece yüzde 50'nin biraz üzerinde bir kısmına katkıda bulunuyor.

Güçlü bir özel sektör yatırımı olmadan çığır açan yeniliklerin ticari ölçeğe ulaşması zorlaşır.

Üniversiteler dünya standartlarında araştırmalar üretiyor, ancak sistem ticarileşmeden çok akademik yayınlara öncelik veriyor.

Araştırmacıların fikirleri işe dönüştürmeleri için çok az teşvik var. Girişim sermayesi yeterince gelişmemiş durumda ve bu da teknoloji girişimlerinin yerel olarak ölçeklenmesini zorlaştırıyor.

Bunun sonucunda pek çok ümit verici Avustralya yeniliği yurtdışında ticarileştiriliyor.

Hükümet kararlılıkla harekete geçmeli. Ar-Ge harcamaları GSYİH'nın en az yüzde 3'üne çıkarılmalı ve özel yatırımı çekecek hedefli teşvikler sağlanmalı.

Üniversiteler geleneksel araştırma ölçütlerinin yanı sıra ticarileşmeyi de ödüllendirmeli.

Sanayi ve akademi arasındaki iş birliği güçlendirilmeli, ileri düzey araştırmaların gerçek dünyada uygulamalara dönüşmesi sağlanmalıdır.

Avustralya'nın ileriye doğru yolu nedir?

Avustralya ekonomisi uzun süredir iki ana itici güce dayanıyordu: kaynak ihracatı ve göç yoluyla nüfus artışı.

Her ikisi de geçmişteki başarıya katkıda bulunmuş olsa da, hiçbirisi gelecek için sürdürülebilir bir büyüme motoru değil.

Madencilik sektörü hala kritik olsa da dış şoklara maruz kalıyor. Avustralya'nın en büyük ticaret ortağı olan Çin yavaşlıyor.

Yeşil enerjiye ve otomasyona doğru bir geçiş, geleneksel emtialara olan talebi azaltıyor. Sadece kaynak ihracatına güvenmek tehlikeli bir bahistir.

Göç, GSYİH rakamlarını artırarak altta yatan ekonomik zayıflıkları maskeledi, ancak uzun vadeli üretkenlik kazanımlarını sağlayamadı.

Becerilere, altyapıya ve inovasyona yatırım yapılmadığı takdirde, göç tek başına zenginlik yaratmaz, sadece onu yeniden dağıtır.

Yeni bir ekonomik modele ihtiyaç var. Hükümet sadece kısa vadeli teşviklere değil, üretkenlik artışına odaklanmalıdır.

Bunun için işletme yatırımlarını teşvik edecek vergi reformu, yeni ortaya çıkan endüstrileri destekleyecek hedefli altyapı harcamaları ve STEM eğitimine yenilenen bir vurgu gerekiyor.

Yapay zeka, temiz enerji ve ileri üretim gibi teknoloji odaklı sektörlere öncelik verilmeli.

Avustralya bu alanlarda liderlik edebilecek yeteneğe ve araştırma kapasitesine sahip, ancak potansiyeli gerçeğe dönüştürecek politika yönlendirmesi ve finansman mekanizmalarından yoksun.

Avustralya, küresel bir ekonomik lider olarak kalmak için ihtiyaç duyduğu her şeye sahiptir. Yüksek eğitimli bir iş gücüne, istikrarlı bir siyasi sisteme ve bol miktarda doğal kaynağa sahiptir.

Ancak acilen harekete geçilmezse durgunluğa düşme riskiyle karşı karşıya.

RBA'in faiz indirimi bir politika değişikliğinin başlangıcına işaret ediyor ancak faiz oranları tek başına sürdürülebilir büyümeyi sağlayamaz.

Hükümetin parasal genişlemeyi yapısal reformlarla desteklemesi gerekiyor.

Üretkenlik ekonomik politikanın merkezi odağı olmalıdır. Yenilik, kısa vadeli çözümlerden daha öncelikli olmalıdır.

İşletmeler, üniversiteler ve hükümetler, küresel alanda rekabet edebilecek bilgi odaklı bir ekonomi inşa etmek için birlikte çalışmalıdır.