USD/TRY tahmini: Türk lirası 2025'te 40'ı görecek mi?

USD/TRY döviz kuru, Türk lirası rekor seviyedeki en düşük seviyesine düştüğü için bu yıl güçlü yükselişini sürdürdü. Perşembe günü 36,32'de işlem görüyordu, yılın en düşük seviyesi olan 35,14'ten yükseldi. Son beş yılda yaklaşık %500 oranında sıçradı ve Türk lirasını küresel olarak en kötü performans gösteren para birimlerinden biri haline getirdi.

TCMB ve Fed ayrışması

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) devam eden para politikası değişiklikleri ve ABD Merkez Bankası Fed ile yaşanan ayrışma nedeniyle Türk lirası değer kaybetti.

TCMB, enflasyonun düşüşe geçtiğini gösteren verilerin ardından son birkaç ayda faiz indirim sürecine girdi.

Bu yıl yayınlanan ekonomik veriler, Türkiye'nin enflasyonunun düşmeye devam ettiğini gösterdi. Başlık tüketici fiyat endeksi (TÜFE), bir önceki aydaki %44,3'ten Ocak ayında %42,12'ye düştü. Geçtiğimiz yıl Haziran ayında %75'e ulaştıktan sonra istikrarlı bir düşüş eğilimi içinde.

TCMB, geçen yıl yüzde 50 olan faiz oranlarını bugün yüzde 45'e indirdi ve analistler, bankanın bu yıl içinde daha fazla indirim yapacağını düşünüyor.

Yetkililer, faiz oranlarının kısıtlayıcı olmaya devam ettiğini belirterek bu hareketi savundu. Ayrıca, ülke bu yıl en yüksek faiz oranlarından birine sahip.

TCMB faiz kulaklarını iki temel nedenden dolayı kesiyor. Birincisi, Cumhurbaşkanı Erdoğan yüksek faiz oranlarından nefret ediyor ve yetkililer onun hırsını yerine getirmek için çalışıyor. İkincisi, faiz indirimlerinin ekonomik büyümeyi hızlandırmaya yardımcı olmasını umuyor.

En son veriler, Türkiye'nin ekonomik büyümesinin büyük ölçüde durakladığını gösterdi. Geçtiğimiz yılın üçüncü çeyreğinde Covid-19 salgınından bu yana en yavaş oran olan %2,1 oranında büyüdü. İşletmeler ve tüketiciler, ekonomik büyümeyi etkilemekten yüksek faiz oranlarını sorumlu tuttu.

Ekonomik büyüme, katma değer vergilerindeki (KDV) ve yakıt fiyatlarındaki küçük artış nedeniyle de yavaşladı. Son flaş ekonomik rakamlar, sektörün Ocak ayında yavaşlamaya devam ettiğini gösterdi. Üretim PMI, önceki 49,1'den 48'e düştü.

Yatırımcılar ABD ile ticaret sorunları öngördükçe USD/TRY de yükseldi. Önemli bir konu ise ABD'nin Türkiye ile hala ticaret açığı olması. Ayrıca Türkiye'nin İsrail ile zayıf ilişkileri var ve bu da Trump yönetiminin yaptırım uygulamasına yol açabilir.

Şahin Federal Rezerv

USD/TRY döviz kuru bu yıl şahin Federal Rezerv nedeniyle yükseldi. Çarşamba günü yayınlanan tutanaklar, çoğu Fed yetkilisinin son toplantıda yüksek enflasyon rakamlarına işaret ettiğini gösterdi.

Yetkililer, enflasyon riskleri devam ettiği için faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalması gerektiğine inanıyor. En son veriler, başlık Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) Aralık ayındaki %2,7'den Ocak ayında %3,0'a yükseldiğini gösterdi. Çekirdek enflasyon ay boyunca %3'ün üzerinde kaldı.

Bu nedenle, şahin bir Fed ve ılımlı bir TCMB, ABD ve Türk faiz oranları arasındaki farkın düşük kalacağı anlamına gelir. Bu da, iki para biriminin carry trade avantajını azaltacaktır.

Bir carry trade, yatırımcıların düşük faizli bir ülkeden yüksek faizli bir ülkeye borçlandığı bir durumdur. Bu nedenle, carry trade fırsatı faiz oranları yakınlaştıkça daralır. Yine de, USD/TRY paritesi hala en popüler carry trade fırsatlarından biridir.

USD/TRY teknik analizi

USDTRY grafiği Tradingview tarafından

Günlük grafik, USD/TRY döviz kurunun son birkaç yıldır güçlü bir yükseliş trendinde olduğunu gösteriyor. 2020'de yaklaşık 6,20'den 36,20'ye sıçradı. Çift, tüm hareketli ortalamaların üzerine çıktı, osilatörler ise yukarıyı işaret ediyor.

Dolayısıyla, boğaların bir sonraki önemli direnç seviyesi olan 40'ı hedeflemesiyle USD/TRY paritesinin yükselişini sürdürmesi muhtemel.