Çin'in yaptırımlara tabi petrol ithalatı küresel baskılara rağmen nasıl toparlanıyor?

ABD ile yaşanan ticaret gerginliğinin ardından Çin'in yaptırımlara tabi petrol ithalatının toparlandığı görülüyor.

Vortexa'ya göre, Şandong'un nakliye yasağı ve ABD'nin Rus ve İran ticaretinde yer alan tankerlere uyguladığı yaptırımların hemen ardından, Şandong çaydanlık rafinerileri (indirimli yaptırımlı petrolün birincil alıcıları) Bahar Şenliği seyahat yoğunluğu hazırlıkları döneminde bile rafineri seferlerini azalttı.

Vortexa'nın kıdemli piyasa analisti Emma Li, aynı zamanda Shandong'un karadaki ham petrol stoklarının hızla azaldığını, devlet tarafından işletilen Shandong Liman Grubu'nun (SPG) terminallerindeki liman boşaltma yavaşlamalarına rağmen çaydanlıkların ağırlıklı olarak yaptırım uygulanan petrolü kullanmaya devam ettiğini söyledi.

"Kısıtlamaları aşmak için Shandong dışındaki önemli limanlardaki (Dalian, Şanghay, Zhoushan ve Huizhou gibi) bağımsız petrol terminalleri, yaptırım uygulanan tankerlerle teslim edilen kargolar da dahil olmak üzere yaptırım uygulanan petrolü kabul etmeye başladı" diye ekledi.

Depolama kapasitesinin nispeten küçük olması ve iller arası varil taşımanın ek maliyeti nedeniyle etkileri henüz sınırlı.

Sonuç olarak bu limanlar açıkta bekleyen tankerlerin yükünü henüz tamamen temizleyemedi.

Çin SPG, 7 Ocak'ta limanlarına, ABD Yabancı Varlıklar Kontrol Ofisi tarafından yaptırım uygulanan gemilerin yasaklanması talimatını vermişti.

Ocak ayı sonlarında Shandong Liman Grubu, Kuzey Shandong'daki birincil ESPO alım merkezi olan Dongying Limanı'nın önemli terminallerindeki hisselerini özel kuruluşlara devretti.

İran kargoları Shandong'a boşaltılıyor

Vortexa'ya göre bu stratejik hamle, en azından iki onaylı tankerden gelenler de dahil olmak üzere kargo tahliyelerinin devam etmesini sağladı ve Dongying Limanı'ndaki ham petrol stoklarının artmasıyla sonuçlandı.

Aynı dönemde Şandong'daki diğer terminallerde de operasyonel yavaşlamalar yaşandı.

Dongying'in hızlı bir şekilde uyum sağlayabilmiş olmasına rağmen, rıhtımlarının 100.000 tonluk tankerler için tasarlanmış olması nedeniyle İran'ın çok büyük ham petrol taşıyıcıları (VLCC) ağırlıklı kargolarını yönetme kabiliyetinin sınırlı olduğunu belirten Li, şunları kaydetti:

Ayrıca İran'ın başlıca petrol alıcı limanları SPG'nin yasağına uyuyordu.

Ocak ayında İran'ın Şandong'a yaptığı ham petrol ithalatının günlük 800.000 varilin altına düşmesi, Şubat 2023'ten bu yana en düşük seviyeye gelmesi ve ay ortasında önemli deşarj boşluklarının oluşması bu kısıtlamalardan kaynaklandı.

Ocak ayı sonlarında, karaya oturmuş kargoların boşaltılmasına yardımcı olmak için yetkisiz VLCC'lere yönelik çağrılar yapıldı.

Li, yakın zamanda karanlık filoya eklenen veya 2024 yılı başından bu yana kullanılmayan en az sekiz VLCC'nin Malezya'dan Çin'e STS transferlerini kolaylaştırmak amacıyla ortaya çıkarıldığını söyledi.

Vortexa'nın tahminlerine göre, bunun sonucunda Çin'in İran'dan ham petrol sevkiyatı 1-20 Şubat arasında günlük 1,3 milyon varile yükselirken, Shandong'a giden hacimler günlük 1 milyon varili aşarak 2024 ortalamasını biraz aştı.

Rusya strateji değiştiriyor

Vortexa, Rusya'nın ayrıca Uzak Doğu ESPO ham petrolü için yaptırım uygulanmayan bir filoyu hızla yeniden kurduğunu ve bunun Kozmino Limanı yüklemelerinin Şubat ayında tamamen toparlanmasına olanak sağladığını söyledi.

Gemi Takip Ajansı'na göre, 11 Ocak-20 Şubat tarihleri arasında en az 17 adet yaptırıma tabi olmayan Aframax/LR2 veya Suezmax tanker ESPO ticaretine girdi.

Bu tankerler ya diğer yaptırımlı ham petrol rotalarından, özellikle Rusya-Baltık rotalarından saptılar ya da temiz ürün taşımacılığından uzaklaştılar.

Bu gemi akını ESPO ihracatında hızlı bir toparlanmayı sağladı.

Kurum verilerine göre, Şubat ayındaki yüklemelerin 2024 ortalamasına eşit olacak şekilde günlük 920 bin varile ulaşması ve Ocak ayındaki günlük 860 bin varili aşması bekleniyor.

Li, "Rusya, sadık Çinli alıcılara daha kolay erişim sağlamak için ESPO ticaretine öncelik verirken, yaptırım uygulanmayan daha fazla gemi Kozmino'ya doğru balast yapıyor, bu da tamamen yaptırım uygulanmayan bir tedarik rotasını güçlendiriyor ve Rusya'nın Uzak Doğu ham petrol ihracatında istikrarın devamını sağlıyor" dedi.

Vortexa'ya göre, ESPO'ya artan ilgi, yaptırım uygulanmayan Aframax tankerlerinin diğer Rus rotaları için kullanılabilirliğini önemli ölçüde azalttı ve yaptırım uygulanan tankerlerde tutulan ham petrol hacminde önemli bir artışa neden oldu.

Bu sorun, Batı'nın gözetimi altındaki limanların yakınında özellikle belirgindir; burada yaptırım uygulanan tankerler, Asyalı alıcılar tarafından kabul edilme şansı sınırlı olan, eşi benzeri görülmemiş hacimlerde ham petrol bulundurmaktadır.

Çin Rus urallarına geri dönebilir

Her ne kadar Rus Ural ve Arktik ham petrolünün nispeten küçük alıcıları olsalar da (2024'te Hint rafinerilerine kıyasla günde ortalama 270.000 varil), Çinli petrol devleri, ABD'nin nakliye risklerine karşı korunmak için yaptırımlar uygulamasının ardından hızla alternatif kaynaklar sağladılar.

Li, "Bu alımlar arasında Ocak sonu/Şubat başı yüklemeli ABD WTI, Şubat yüklemeli Kazakistan CPC Blend ve BAE Murban ham petrolü yer alıyor ve birleşik hacmin önümüzdeki aylarda uzun mesafeli Rusya varillerinden kaynaklanabilecek olası kayıpları tamamen telafi etmesi bekleniyor" dedi.

Li, Pekin'in Şubat ayı başında ABD ham petrolüne uyguladığı %10'luk misilleme vergisi nedeniyle Çin'in yakın zamanda Rus petrol varillerini satın almaya geri dönmesinin muhtemel olduğunu söyledi.

Ayrıca, Ocak ortasından bu yana daralan Brent-Dubai marjı ve Orta Doğu'daki OSP artışları nedeniyle Rusya'nın uzun mesafeli varilleri maliyet açısından rekabetçi kalmaya devam ediyor.

Vortexa'dan gelen ön akış verileri, Rusya'nın Ural ve Arktik'ten gelen ham petrol sevkiyatının Mart ve Nisan aylarında günlük 350.000 varilin üzerine çıkabileceğini gösteriyor.

Li, "Çin, Rusya'nın Uzak Doğu ham petrol ithalatına hakim olmaya devam ederken, rafinerilerin ABD-Rusya arasındaki ilk diyaloğa rağmen katı yaptırımsız tanker gerekliliklerini sürdürmeleri bekleniyor" diye ekledi.

Piyasa duyarlılığı, özellikle akışların yeniden başlamasının ardından İran'a yönelik maksimum baskının yeniden başlayabileceği endişelerinden önemli ölçüde etkilenmedi.