Röportaj: Hisse senetleri için yapay zeka, yatırımcılara Demir Adam kıyafeti vermek gibi, diyor InvestorAi'den Bruce Keith

Yatırımcıların ve brokerların işlem salonlarında alım ve satım emirleri bağırdığı, açıktan açığa bağırmanın yaygın olduğu günlerden, günümüzün sorunsuz "tıkla ve işlem yap" mobil platformlarına kadar, hisse senedi ticareti ve yatırımı Hindistan'da ve dünya çapında önemli ölçüde gelişti.

Artık birçok sektörde olduğu gibi hisse senedi yatırımı da yapay zeka tarafından, her seferinde bir model olmak üzere yeniden şekillendiriliyor.

Yapay zeka destekli yatırım platformlarının yükselişiyle birlikte Hindistan'ın piyasa düzenleyicisi olan Hindistan Menkul Kıymetler ve Borsa Kurulu (SEBI) bu hızla genişleyen alanı yakından izliyor.

2018 yılında kurulan InvestorAi adlı platform, yapay zekayı kullanarak hisse senedi önerileri sunuyor ve yatırımcı portföylerinde, özellikle Z kuşağı ve milenyum kuşağında güçlü bir yer edinmeyi hedefliyor.

Geçtiğimiz yıl önde gelen piyasa yatırımcısı Ashish Kacholia'dan A Serisi finansmanında 80 crore ₹ (9,6 milyon $) sağlayan platform, iddialı hedefler belirliyor.

Yatırım fonları, emtialar ve altın gibi varlık sınıfları ve hatta uluslararası portföy önerileri alanında genişlemeyi planlıyor.

Invezz'in kurucu ortağı ve CEO'su Bruce Keith, verdiği röportajda yapay zeka destekli yatırımı "yatırımcılara Demir Adam kostümü vermeye" benzetiyor.

"Kontrol hala sizde ama yanınızda süper güçler de var" diye açıklıyor.

Keith ayrıca portföyün ne kadarının yapay zeka destekli yatırımlara ayrılması gerektiği, kazanma ve kaybetme oranlarındaki şeffaflığın yatırımcı güveni için neden önemli olduğu ve yapay zeka destekli hisse senedi danışmanlığının önümüzdeki yıllarda pazarın üçte birine hakim olacağına inandığı konusunda da fikirler sunuyor.

Düzenlenmiş alıntılar:

InvestorAi'nin amacı

Invezz: InvestorAi nasıl ortaya çıktı ve son on yılda Hindistan borsasının önemli ölçüde büyümesinden bu yana önemli dönüm noktaları neler oldu...

Başlangıçtan itibaren hedefimiz servet yönetimini demokratikleştirmekti.

Önceki işimde hedge fon sektöründe çalışıyorduk ve risk yönetimi çözümleri sağlıyorduk.

Hedge fonlarının stratejilerinde AI ve ML'yi nasıl kullandıklarını gördük. Ve her zaman bir dengesizlik vardır, değil mi?

Dolayısıyla temel hedeflerimizden biri rekabet koşullarını eşitlemekti.

İki kurucu ortağımdan Sarthak, yapay zeka geçmişine sahip ve bu zorluğa yapay zeka odaklı bir zihniyetle yaklaştı.

Üçüncü kurucu ortağımız o dönemde Barclays Wealth'i küresel çapta yönetiyordu.

Dolayısıyla bu becerilerin bir araya gelmesini sağladık.

Varlık yönetimi pazarına baktığımızda, çok sayıda hizmetin mevcut olduğunu görüyoruz; ancak herkes bunları istemiyor.

Bazı yatırımcılar müdahalesiz bir yaklaşımı tercih ediyor.

Diğer tarafta ise eskiden kendi portföylerini yöneten, kendi kendini yönlendiren veya kendin yap yatırımcıları olarak adlandırdığımız dijital yatırımcılar var.

Ben bir DIY yatırımcısıyım ve her şeyi telefonumdan yapıyorum. Milenyum ve Z kuşağı yatırımcıları için de bu onların başvurduğu bir yol.

Öte yandan Hindistan'da Zerodha, Groww ve Upstox gibi platformlar pazara erişim sağlama konusunda mükemmel bir iş çıkardılar.

Bana göre demokratikleşmenin üç temel boyutu var.

Birincisi eğitimdir; medya kuruluşları, CNBC-TV18 gibi platformlar ve çevrimiçi topluluklar finansal okuryazarlığın artırılmasında önemli bir rol oynamıştır.

Etkileyiciler ve sosyal medya çoğu zaman zor zamanlar geçirirken, birçoğu değerli içgörüler sağlıyor.

Reddit gibi platformlar da zor zamanlar geçiriyor, ancak eğitim bileşenine katkıda bulunan topluluklar iyi.

İkinci husus ise erişimdir; yeni aracı kurumlar piyasaya girişi önemli ölçüde kolaylaştırdılar.

Özellikle Hindistan, eKYC, Aadhaar ve diğer gelişmeler gibi dijital altyapı sayesinde bu alanda önde yer alıyor.

Buna karşılık İngiltere gibi ülkelerde bu süreç birkaç gün sürebiliyor.

Yani Hindistan yığınının tamamı, tüm DPI parçası, insanların pazarlara kolayca girmesine yardımcı olmakta büyük bir fark yarattı.

'AI, Demir Adam kostümü gibi'

Yani biraz eğitiminiz var, piyasada çalışan insanlarınız var, şimdi mesele onlara bunun sonucunda doğru deneyimi nasıl sağlayacağınız.

Ve yapay zekayı, dışarıdaki şekilsiz, büyük, kötü bir şey olarak düşünebilirsiniz.

Ya da Robert Downey Jr. ve bir Iron Man kostümü düşünebilirsiniz.

Bizim yapmaya çalıştığımız şey insanlara bir Demir Adam kostümü vermek.

Yani kontrol hala sizde ama bir yandan da yanınızda bir sürü süper güç var.

2018'den beri yapay zekamızı geliştiriyoruz ve pandemiden bu yana portföyleri yönetiyoruz.

Sepetlerimize abone olarak yatırımcılar, özerkliklerini korurken yapay zeka destekli içgörülerden faydalanabilirler.

Bana göre bu, servet yönetiminin gerçek demokratikleşmesidir.

Her ay yeniden dengelenen bir sepet satın alırsınız veya günlük olanını satın alırsınız, fark etmez.

Hiç kimsenin parasının tamamını yapay zekaya yatırmaması gerektiğini düşünüyorum.

Benim için portföyünüzün sistematik bir yatırım parçası.

Ve son üç buçuk, dört yıldır performansımız oldukça güçlü.

InvestorAi nasıl çalışır?

Model portföyler veya hisse senedi sepetleri oluşturmak için yapay zekayı kullanıyoruz.

Kullanıcı önerileri görüyor ve butona basıyor.

Kullanıcı butona basıyor ve işlemler tek seferde gerçekleşiyor.

Tek seferde işlem yapılır. Yani, gidip 20 farklı emir yazmalarına gerek kalmaz, tek tıklamayla işlem yapılır.

Ancak kullanıcılar yine de belirli hisse senetlerini hariç tutabilir, ağırlığı değiştirebilir veya belirli menkul kıymetlere yatırım yapmamayı seçebilir; bu da onlara daha fazla kontrol sağlar.

Kullanıcılar sepete ürün ekleyemezler ancak stokları kaldırabilir veya ağırlıklarını ayarlayabilirsiniz.

Aynı durum günlük ve MTF sepetlerimiz için de geçerlidir.

Bu kısmen düzenleyici sebeplerden kaynaklanıyor ama aynı zamanda başlangıçta yapmak istediklerimizle de örtüşüyor.

InvestorAi piyasayı 2 kat geride bıraktı

Invezz: Başarı oranlarını nicelleştirebilir misiniz? Yatırım sonuçlarının ölçülmesinin zor olabileceğini biliyorum.

Böylece başarıyı ölçebilirsiniz.

Basit AI jargonuyla, iki ölçüm vardır - kazanma oranı, yani para kazandılar mı? Yani, bu sıfır veya bir demektir.

Daha sonra vuruş oranını ölçebilirsiniz, yani piyasadan daha iyi performans gösterdiler mi? Tekrar ediyorum, sıfır mı yoksa bir mi?

Yani, bunlar bizim iki tür basit ölçümüzdür.

Ve, yatırım piyasasında yapay zeka kullanan herkesin kazanma ve kazanmama oranlarını yayınlaması gerektiğine gerçekten inanıyorum.

Elbette bu düz bir çizgide ilerlemedi; her piyasa döngüsünde olduğu gibi inişler ve çıkışlar oldu.

Gün içi ilginç.

Yani, günlük işlemlere girmemizin bir nedeni de bundan çok para kazanmak değil.

Çünkü SEBI'ye göre insanların sadece %10'u veya %9'u günlük işlem yaparak para kazanıyor.

Bu korkunç, değil mi? Para kazanma şansınız 10'da 1 veya %10 ise neden bunu yapasınız ki?

Yani geçen yıl günlük işlem hacmimiz %55 civarındaydı.

Bu yılın başında bazı yeni şeyleri uygulamaya koyduk.

Bunları eklediğimizden beri, şu anda yaklaşık %75'lik bir kazanma oranına sahibiz.

InvestorAi ve günlük işlem

Invezz: Peki bu modelin çiçek açtığı yer günlük hayat mı?

Hayır, gerçekten. Gün içi bize şunu gösterdi—yani, AI ile ilgili mesele şu.

Çok fazla veriniz olduğunda yapay zeka harika bir araçtır.

İnsanlar, çok fazla veriye sahip olmadıklarında bile harika işler başarırlar; çünkü bağlamı ve deneyimi kullanırlar.

Yapay zeka sizin aptal dâhinizdir; ona tek bir görev verirsiniz, o da kendi işini yapar, derin ve dar bir zekaya sahiptir.

Çok fazla verinin fark yarattığı durumlarda yapay zeka insanları geride bırakıyor.

Öte yandan, insanlar şu anda daha az veri olduğunda ve belirgin olmayan bağlantılar kurulması gerektiğinde yapay zekadan daha iyi performans gösteriyor.

İster günlük, ister iki haftalık, isterse bir ila iki aylık yeniden dengeleme olsun, herhangi bir portföy için sahip olduğumuz en uzun süre iki aydır.

Yüksek getirili portföylerin yeniden dengeleme süresi genellikle iki haftadır, ancak bazı yatırımcılar daha az sıklıkta ayarlama yapmayı tercih eder.

Yeniden dengeleme yapmazsanız bir sonraki fırsatı kaçırabilirsiniz, bu yüzden bu bir yatırımcı tercihi meselesi haline gelir.

Bir bildirim geldiğinde, buna göre işlem yapmak ister misiniz, yoksa yalnızca iki ayda bir yeniden dengelemeyi mi tercih edersiniz?

İnsanlara yardımcı olmalı, ancak bununla etkileşime girmek isteyenler için en iyi şekilde işe yarar. Pasif bir yaklaşımı tercih ediyorsanız, iki aylık bir yeniden dengeleme döngüsü daha iyidir.

Daha hızlı bir tempoyla başa çıkabiliyorsanız ve bildirildiğinde harekete geçmeye istekliyseniz, ek verileri analiz etmekten faydalanabilirsiniz.

Mevcut kullanıcı tabanı

Invezz: Kullanıcı tabanınız nasıl? Özellikle yeni veya genç yatırımcıları mı hedefliyorsunuz? Bunu nicelleştirebilir misiniz?

İronik olarak, şu anki kullanıcı tabanımız çoğunlukla yerleşik yatırımcılardan oluşuyor.

Tamamen brokerlar aracılığıyla faaliyet gösteriyoruz, B2C aracılığıyla değil.

Bu, iki nedenden dolayı kasıtlı bir karardı. Birincisi, müşterileri brokerlar aracılığıyla edinmek, zaten etkileşimde bulunan müşterileri olduğu için maliyetleri düşük tutar.

Yani bizim için ön eleme yapılacak ve biz de broker ile gelir paylaşımı yapacağız.

İkincisi, Hindistan'da aktif DMAT hesaplarının oranı yaklaşık %20'dir.

Bu korkunç.

İngiltere'de bu oran %50 civarında, ABD'de ise %40'ların üstünde.

Hesap açmak kolaylaşırken, etkileşim azaldı.

Müşteri portföyümüzde HDFC, Yes Securities, IIFL, Prabhudas ve Geojit yer almaktadır.

Ayrıca yakın zamanda 5Paisa ile faaliyete başladık ve HDFC Sky ve yeni bir broker platformuyla faaliyete geçmek üzereyiz.

Yatırımları kendiniz yönetmek istemekle ilgili. En büyük faydalar orada gelecek ve ben büyümenin bu bir sonraki aşaması için heyecanlıyım.

Gerçek zamanlı piyasa değişiklikleri için üç katmanlı yaklaşım

Invezz: Şu anda Hint piyasalarında bir düzeltme yaşanıyor, siz bu değişiklikleri nasıl değerlendiriyorsunuz?

Yani aradan birkaç ay geçti ama aslında piyasa o kadar da düşüşte değil.

Dot-com patlaması sırasında ve 2008'de özel sermaye sektöründe çalışıyordum.

Yani şu anda yaşanan bir piyasa düşüşü değil.

Bu bir düzeltme bile değil, sadece küçük bir duraklama veya düşüş.

Temel olarak, Hindistan'ın bir pazar olarak önümüzdeki 20-30 yıl boyunca rahat bir şekilde bulunulacak yer olduğunu düşünüyorum; bu muhtemelen S&P'nin 1990'lardan bu yana gösterdiği performansa benzer.

Düşüşler olacak ama genel olarak yükseliş piyasası hakim.

Ve bugün benim için asıl önemli nokta burası.

Yatırımlarıma ve servetimin önemli bir kısmının Hindistan'da olduğuna baktığımda, bunu yalnızca iyi bir uzun vadeli bahis olarak görüyorum.

Portföy ayarlamaları açısından evet, piyasa koşullarına bağlı olarak modelleri sürekli olarak ayarlıyor ve iyileştiriyoruz.

Statik bir süreç değil, gerçek zamanlı olarak güncellenen bir süreç.

Ama sonuçta yaptığımız şey, temel modellerimiz ve rakip modellerimiz olması.

Yani, bunlardan biri yetersiz performans gösteriyorsa, halihazırda çalışan ve devreye girebilen bir tane daha var.

Ama aynı zamanda, en üstte oturan, ilginç bazı meta-modellerimiz de var.

Bazıları piyasa barometresi görevi görerek, işlem kararlarının belirlenmesine yardımcı olur.

Örneğin, günlük işlemde, üst katman modeli piyasa koşullarına bağlı olarak sadece uzun veya kısa pozisyonlar alınmasına karar verebilir.

Bu meta modeller, artan oynaklık veya VIX'teki artış gibi faktörlere yanıt vererek daha savunmacı stratejilere geçişi teşvik ediyor.

Esasında yapay zekanın yapay zekayı yönetmesi, genel performansı artırmasıdır.

SEBI'nin AI destekli ticareti izlemesi hakkında

Invezz: Yapay zeka destekli modellerle yatırım yapmanın riskleri nelerdir? SEBI ayrıca bu alanın nasıl evrildiğini yakından takip ediyor.

Temel olarak, SEBI'nin her şeyi doğru yaptığını düşünüyorum. Algoritmik ticaret açısından ne yaptıklarını anlıyorum, içinde bulunduğumuz dünya olmasa da.

Katılımcılardan daha fazla geri bildirim aldıkça üzerinde biraz daha çalışılacağını düşünüyorum.

İçinde bulunduğumuz yapay zeka ticaret dünyasını düşündüğümde, insanların yapay zekayı birlikte kullandığını görüyorum, biliyorsunuz, haklısınız, bir araştırma analisti olmanız ve müşteriye ulaşmadan önce ortaya çıkanlar üzerinde bir miktar insan denetimine sahip olmanız gerekiyor.

Ve müşteriye neden bu hisse senedinin iyi olduğunu düşündüğünüzü açıklayabilmeniz gerekiyor.

Şimdi, yapay zekayı açıklamak zor.

Yani, iki tür yapay zeka var.

Tarihsel olarak mantık ve muhakemeye dayanan sembolik yapay zeka vardı.

Yani siz bir sürü kural koyuyorsunuz ve makine de o kurallara göre çalışıyor.

Bizim her şeyimiz sinir ağları üzerine kurulu ve sinir ağları insan beynini taklit etmeye çalışıyor.

Yani, orada yaptığınız şey, ona sonucun ne olduğunu söylemek ve onun kendi bağlantılarını bulup bulmasına izin vermek.

Yani bir şirketin ortaya çıkışı açısından bağlantıları nasıl kurduğunu tam olarak söyleyemiyorsunuz.

Ama yapabileceğiniz şey, şirketler piyasaya çıktığında onları tarayarak sizin için iyi bir hisse senedi olduğundan ve bunun arkasında iyi bir nedeniniz olduğundan emin olmaktır.

SEBI, en üstte bir insan parçasının yer aldığında ısrar ediyor.

Ve aslında bu işe yarıyor. Yani, işlerimizi yürütüyoruz. Bunu en üste koyuyoruz.

Müşteriye gitmeden önce bunu alıyor.

Sektörün kazanma/kaybetme oranlarını yayınlaması gerekiyor

Bence SEBI'nin yapmasını istediğim tek şey, sektörün SEBI'nin değil, daha şeffaf olması gerektiğidir.

Kazanma oranlarınız, kaybetme oranlarınız, kazanma oranlarınız veya kazanma oranının tersi olan her neyse, bunlar hakkında daha şeffaf olursanız ve herkes bunu aynı temelde bildirirse, insanların modele, sürece ve sisteme güvenmeye başlaması çok daha kolaylaşır.

Ve yapay zeka etrafındaki konuşmaların çoğu güven etrafında dönüyor.

Bu konularda bazı pozisyonlar almaya çalışıyoruz ve verileri tutarlı bir şekilde yayınlamaya başlıyoruz.

Sanırım bu, nereye varacağımız açısından kesin bir şey. Ve bunun çok yardımcı olacağını düşünüyorum.

Aynı şekilde, yatırım fonlarına baktığınızda Toplam Gider Oranlarını (TER) ve farklı yatırım fonlarını karşılaştırabilmeniz gerekir.

Herkes farklı yaparsa, o zaman tüketici için de, yatırımcı için de işler çok zorlaşır.

Yatırım fonlarına ve diğer varlık sınıflarına mı genişliyorsunuz?

Invezz: Şu anda hisse senedi sepetleri ve portföyleri sunuyorsunuz. Yatırım fonlarına genişleme planlarınız var mı?

Kesinlikle. Vizyonumuz servet yönetimini demokratikleştirmektir.

Şu anda öncelikli olarak aktif yatırımcılara hizmet veriyoruz, ancak bu genel pazarın sadece bir bölümünü oluşturuyor.

Kısa cevap evet; bunu iş planımızda bulunduruyoruz, ancak gerçekleşmesi için daha birkaç yıl var.

Önemli olan doğru partnerleri seçmek olacak.

Kendin yap yatırımcılarına ulaşmak için aracı kurumlarla ortaklık kurduğumuz gibi, yatırım fonu alanına girmek için de güçlü dağıtım ağlarına sahip güvenilir ortaklara ihtiyacımız olacak.

Doğru işbirlikçileri bulmak kritik öneme sahip olacak.

Genişlemenin bir diğer yolu da diğer varlık sınıflarına yönelmektir.

Invezz: Açıklayabilir misiniz? Ayrıca, kripto daha geniş stratejinize uyuyor mu?

Düzenleme açısından çok zor olduğu için durdurmadan önce bazı kripto işleri yaptık.

Ama ekibimdeki çoğu kişinin kripto yatırımları var.

Hepimiz bir kısmını sakladık ve bu sayede iyi bir iş çıkardık.

O yüzden tekrar oraya dönersek şaşırmam.

Ama Hindistan bağlamında herkes altını sever.

Dolayısıyla emtia konusunda, özellikle kıymetli metaller konusunda Hindistan'da birçok yere göre daha iyi anlaşılıyor.

Ve hepsi senkronize hareket etmiyor. Bu nedenle, o pazara nasıl girip çıktığınız oldukça ilginç hale geliyor.

Şu anda uluslararası sermayeyle ilgili bazı işlerimiz var.

Hindistan'da mevcut değil, ancak Hindistan dışında bu konuda bir fonla birlikte bir şeyler yapmaya çalışıyoruz.

Ve bu tür uluslararası bir parçanın devreye gireceğini görebildiğimi düşünüyorum.

Çünkü yeterli veri yok.

Tıpkı fiziksel gayrimenkul gibi, orada bulunan veri miktarı ve bunu yapmanıza olanak tanıyan doğru veri kalitesi de önemlidir.

Bunun yaptığımız şeyle pek uyuştuğunu düşünmüyorum. Bu yüzden iyi derecede ticaretin olduğu bir şey olması gerekiyor.

Uluslararası portföylerin oluşturulması hakkında

Invezz: Uluslararası sermayeden bahsettiğinizde, tam olarak net değildim. Hindistan'ın uluslararası sermayelerine yatırım yapmak isteyen yerli yatırımcılardan mı yoksa girdiğiniz uluslararası ortaklıklardan mı bahsediyorsunuz?

Her ikisinden de biraz.

Şu anda uluslararası bir fonla ortaklık kurarak uluslararası bir portföy oluşturma üzerinde çalışıyoruz.

Bu ortaklık, değerli olan yüksek derecede bir güvenilirlik getiriyor. Güvenilirliğin ötesinde, uluslararası segmenti de bizim yönetmemizi istiyorlar.

Bunlar sağlandıktan sonra LRS yatırımcılarının kullanabileceği portföyler oluşturmaya başlayabiliriz.

Bunların piyasaya çıkmasının an meselesi olduğuna inanıyorum.

Ancak daha ilginç olan soru, Hindistan'a yatırım yapmak isteyenler için ETF gibi ilgi çekici yatırım ürünlerinin nasıl yaratılacağıdır.

Örneğin, çocuklarım İngiltere'de ve seçenekleri Nifty 50 veya Nifty 500'ü takip eden ETF'lerle sınırlı.

Bu seçenekleri genişletme potansiyeli var.

Ama yine de burada bir nokta var, eğer Gift City erişim noktası haline gelirse, bunun yanında ilgi çekici ürünler nasıl yaratılır?

Yapay zeka destekli yatırım, toplam pazarın üçte birini oluşturabilir

Invezz: Beş ila on yıl sonrasına baktığınızda, AI odaklı ve geleneksel finansal danışmanlık arasında nasıl bir karışım öngörüyorsunuz? AI, geleneksel alanın ne kadarını değiştirecek?

Size bir rakam vereyim; tam olarak aynı olmasa da referans olması açısından faydalı olabilir.

ABD'ye bir vekil olarak bakalım ve aktif fonlar, pasif fonlar ve niceliksel fonlara bakalım.

ABD'nin 1989'daki durumu, Hindistan'ın 2023'teki durumuna yakın. Piyasanın %89'u aktif fonlardan, %11'i pasif fonlardan oluşuyordu ve hiç niceliksel fon yoktu.

Hindistan 2023'te %82 aktif, %17 pasif ve %1 niceldi. Nicel ve yapay zekanın farklı olduğunu biliyorum ama bir bakıma benzerler.

2023 yılına gelindiğinde ABD'de önemli bir değişim yaşandı; aktif fonlar %26'ya düştü, pasif fonlar %39'a çıktı ve nicel fonlar %35'e fırladı.

Bunu bir vekil olarak ele alırsam, Hindistan ABD'nin yolunu izlerse, yapay zeka destekli yatırım tek başına yatırım fonlarında en az 35 kat büyüme görebilir.

Ve pazar da büyüyecek, ancak pazar payı açısından, yeni pazar büyümesi varsayarsanız, bu toplam parçanın üçte biri olacak.

Mesela benim portföyümün yaklaşık %25-30'u sistematik yatırıma ayrılmış durumda.

Ayrıca uzun vadeli ETF'ler ve getiri odaklı bazı hisse senetleri ve emtialar da tutuyorum.