Düşen kârlar ve zayıf ihracat Rusya'nın buğday sektörüne baskı yapıyor

Önde gelen tarım danışmanlık şirketlerinden SovEcon, 2024-25 sezonu için Rusya buğday ihracatı tahminini revize etti.

Şirket, ilk tahminini 600 bin ton düşürerek yeni ihracat tahminini 42,2 milyon tona indirdi.

Bu ayarlama, Rusya'dan ihraç edilebilir arzın potansiyel olarak sıkılaşmasını yansıtıyor ve bu durum önümüzdeki sezonda küresel buğday ticaret akışlarını ve fiyatlarını etkileyebilir.

Rusya geçen sezon 52,4 milyon ton buğday ihraç ederek, son üç yıllık ortalama olan 44,2 milyon tonun üzerine çıktı.

Yavaş ihracat

Ancak bu sezon için yapılan ilk tahmin, beklenenden yavaş sevkiyat hızı nedeniyle aşağı yönlü revize edildi.

Bu ayarlama, Rusya'nın tahıl ihracat sektörünün karşılaştığı zorlukları vurguladı; bu zorlukların altyapı kısıtlamaları, lojistik darboğazlar veya olumsuz hava koşulları gibi faktörlerden kaynaklandığı düşünülüyor.

Rusya'dan buğday ihracatının mevcut hızı, normal hızın gerisinde kalmaya devam ediyor.

SovEcon, Şubat ayında buğday ihracatının sadece 2,0 milyon metrik tona ulaşacağını tahmin ediyor.

Bu rakam, geçen yılın aynı döneminde ihraç edilen 4,1 milyon tona kıyasla önemli bir düşüşü temsil ediyor ve Şubat ayı ihracatının beş yıllık ortalaması olan 2,9 milyon tonun oldukça altında kalıyor.

Bu durum, ihracat faaliyetindeki yavaşlamaya, potansiyel olarak daha düşük üretim veya uluslararası talepteki değişiklikler de dahil olmak üzere bir dizi faktörün katkıda bulunabileceğini düşündürmektedir.

Azalan karlılık

Buğday satışlarını etkileyen en önemli zorluk ihracat operasyonlarının karlılığının azalmasıdır.

Bu durum büyük ölçüde dalgalanan döviz kurları, artan ulaşım maliyetleri ve küresel talepteki değişiklikler gibi faktörlerin birleşiminden kaynaklanmaktadır.

Rus ihracatçıların mevcut kâr marjı önemli ölçüde düştü ve artık negatifte, bu da her satışta zarar ettiklerini gösteriyor.

Bu durum, Kasım ayındaki durumla büyük bir tezat oluşturuyor. O dönemde kâr marjı birim başına yaklaşık 10 dolardı ve bu da o dönemde sağlıklı ve karlı bir ihracat pazarının varlığına işaret ediyordu.

Kârlılıktaki bu dramatik değişim, Rus buğday ihracatçıları için önemli belirsizlik ve mali sıkıntı yaratmış olup, potansiyel olarak ihracat hacimlerinin azalmasına ve buna bağlı olarak küresel buğday arzı ve fiyatları üzerinde olumsuz etkilere yol açmıştır.

Rusya hükümeti buğday ve mahlut ihracat kotasını 10,6 milyon ton olarak belirledi.

SovEcon, "Şubat ayından Haziran ayına kadar olan dönemde ana kotayı alan büyük tüccarların, öncelikle marjlarını artırmaya odaklanarak sevkiyatlarda acele etmeyeceklerine inanıyoruz" dedi.

Rublenin değer kazanması

Kısa vadede rublenin değer kazanması Rus ihracatı için zorluk yaratıyor.

Bunun nedeni, güçlenen rublenin Rus mallarını yabancı alıcılar için daha pahalı hale getirmesi ve bu durumun ihracat hacminde azalmaya yol açması ihtimalidir.

Rusya Merkez Bankası'nın rubleyi istikrara kavuşturma çabaları, para biriminin önemli ölçüde değer kazanmasına yol açtı.

Örneğin, Merkez Bankası 21 Şubat'ta resmi dolar döviz kurunu 88,5 ruble olarak belirledi. Bu rakam, bir ay önce 102,0 rubleydi.

Rublenin hızla değer kazanması, cari döviz kuru ile rublenin değerindeki değişime göre gecikmeli olarak ayarlanan haftalık ihracat vergisi arasında bir uyumsuzluğa yol açtı.

Sonuç olarak, ihracatçılar şu anda zayıf ruble üzerinden hesaplanan ihracat vergisinin, cari döviz kuru üzerinden hesaplanmış olsaydı ödenecek vergiden daha yüksek olduğu bir durumla karşı karşıya kalıyor.

Küresel fiyatlar

Küresel fiyatlar kısmen Rus ihracatının yavaş seyrinden de destek gördü.

Yılbaşından bu yana Rus %12,5 buğdayının serbest yük (FOB) fiyatları 12 dolar artarak ton başına 248 dolara çıktı.

ABD Tarım Bakanlığı (USDA), Şubat ayında Rusya'nın buğday ihracatına ilişkin tahminini 0,5 milyon ton düşürerek 45,5 milyon tona düşürdü.

Bu sezon ihracat oranlarının daha düşük olması ve devreden stokların daha büyük olması nedeniyle SovEcon, 2025-26 sezonu için ihracat projeksiyonunu 0,6 milyon metrik ton artırarak 38,9 milyon metrik tona çıkardı.

SovEcon genel müdürü Andrey Sizov şunları söyledi:

"Tarihsel olarak sıkı küresel buğday arz-talep dengeleri göz önüne alındığında, bu durum sezon sonuna kadar küresel fiyatlara destek sağlamalıdır."