Çin'in imalat PMI'sı, fabrikaların Ay Yeni Yılı'ndan sonra hız kazanmasıyla Şubat ayında 50,8'e yükseldi

Çin'in imalat sektörü Şubat ayında sert bir toparlanma yaşadı; Caixin/S&P Küresel Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) üç ayın en yüksek seviyesi olan 50,8'e yükseldi.

Bu artış, işçilerin Ay Yeni Yılı tatilinden sonra fabrikalara dönmesiyle birlikte fabrika faaliyetlerinin hızlandığına işaret ediyor ve bu durum üretim ve ihracat talebinin artmasına yardımcı oluyor.

Genişleme ile daralmayı ayıran 50 seviyesinin üzerinde kalmayı başaran özel sektör PMI, 50,3 seviyesindeki piyasa beklentilerini aşarak Ocak ayındaki 50,1 seviyesini geçti.

Bu, daha önce yayınlanan resmi PMI verilerinin ardından geldi ve imalat faaliyetinin de Kasım ayından bu yana en hızlı artışını kaydettiğini gösteriyor.

Son rakamlar fabrika üretiminde kısa vadede bir artışa işaret etse de, ABD'den gelen yeni gümrük vergileri ve zayıflayan iç talep gibi dış riskler Çin'in genel ekonomik toparlanması için zorluklar yaratıyor.

Çin'in ihracat siparişleri artıyor

Üretimdeki büyüme büyük ölçüde Nisan 2023'ten bu yana en hızlı artışını kaydeden yeni ihracat siparişlerindeki artıştan kaynaklandı.

Anket verilerine göre, zayıf iç tüketimin telafisinde dış pazarlardan gelen artan talep önemli rol oynadı.

Ekonomistler, ihracat siparişlerindeki artışın, ABD şirketlerinin beklenen gümrük vergileri artışlarından önce ithalatı hızlandırmasından kaynaklanabileceğini öne sürüyor.

ABD Başkanı Donald Trump, Çin mallarına 4 Mart'ta yürürlüğe girecek yüzde 10'luk ek gümrük vergisi uygulanacağını duyurdu.

Bu, Trump'ın yeniden seçilmesi durumunda vergileri %60'a kadar çıkarma tehdidinde bulunduğu 4 Şubat'ta uygulanan %10'luk verginin ardından geldi.

Artan ticaret gerginlikleri, 2023 yılında ülke GSYİH'sinin yaklaşık dörtte birine katkıda bulunan Çin'in imalat sektörüyle ilgili endişeleri artırıyor.

Yabancı siparişlerdeki kısa vadeli artışa rağmen üreticiler, talebin uzun vadeli sürdürülebilirliği konusunda temkinli davranıyor.

Bazı analistler, ABD'li ithalatçıların gümrük vergilerinden kaçınmak için mal stoklamayı tamamlamasıyla birlikte ihracat ivmesinin yavaşlayabileceği ve bunun da Çin ekonomisine daha fazla yük getirebileceği konusunda uyarıyor.

Çin'in iç talebi yavaşlıyor

Çin'de imalat sektörü tatil sonrası toparlanmadan yararlanırken, iç talep baskı altında kalmaya devam etti.

Ulusal İstatistik Bürosu tarafından açıklanan resmi imalat PMI, ocak ayındaki 49,1 seviyesinden şubat ayında 50,2'ye çıkarak toparlanma sinyallerini güçlendirdi.

Hizmetler ve inşaatı kapsayan imalat dışı PMI, Ocak ayındaki 50,2 seviyesinden sadece marjinal bir artış göstererek 50,4'e çıktı. Bu durum, tüketici harcamalarındaki durgunluğa ve iş dünyası güvenindeki zayıflığa işaret ediyor.

Ekonomistler artık politika yönlendirmesi için Pekin'de yapılacak Ulusal Halk Kongresi (NPC) toplantılarına bakıyor.

Çin hükümetinin, iç tüketim ve yatırımı desteklemek için yeni teşvik önlemlerinin yanı sıra 2025 yılına yönelik ekonomik hedefleri açıklaması bekleniyor.

Planlanan mali harcamaların yavaşlayan büyüme ve devam eden deflasyonist baskılara karşı yeterli olup olmayacağı konusunda endişeler sürüyor.

Çin'de maliyetler artıyor, işler azalıyor

Şubat ayında fabrika üretimi artsa da, artan girdi maliyetleri ve düşen ürün fiyatları kâr marjlarını sıkıştırmaya devam ediyor.

Anket verileri, bakır ve bazı kimyasal ürünler gibi hammaddelerin maliyetinde artışa işaret ediyor.

Aynı zamanda, tüketici ve yatırım malı üreticileri, zayıf iç talebin yansıması olarak satış fiyatlarında daha keskin düşüşler bildirdiler.

Üretim sektöründeki istihdam da zarar gördü, işten çıkarmalar neredeyse beş yıllık zirveye ulaştı. Birçok firma karlılığı korumak için maliyet kesintilerine öncelik verdi, tüketim malları segmenti en önemli iş gücü kesintilerini yaşadı.

Bu durum, Şubat ayı PMI verilerinin üretimde kısa vadeli bir toparlanmaya işaret etmesine karşın, istihdam ve iç harcamalardaki yapısal zayıflıkların temel sorun olmaya devam ettiğini gösteriyor.

Çin mallarına yönelik küresel talebin dalgalanması ve ticaret gerginliğinin tırmanmasıyla birlikte, politika yapıcılar yaklaşan NPC toplantısında daha güçlü teşvik önlemlerini açıklama yönünde artan bir baskıyla karşı karşıya.

Çin'in imalat sektörünün 2024 yılı görünümü, bu politika müdahalelerinin dış ve iç ekonomik belirsizlikler ortamında büyümeyi sürdürüp sürdüremeyeceğine bağlı olacak.