ABD banka hisseleri: Trump'ın tarifelerinden korunuyor mu?

ABD banka hisseleri son seanslarda tarife belirsizliği nedeniyle baskı altında kaldı, bu da yeni makro ortamın sadece büyüme hisseleri için değil, diğer hisseler için de zorlayıcı olduğunu gösteriyor.

UBS'de büyük sermayeli banka analisti olan Erica Najarian, bugün CNBC'ye verdiği röportajda, Trump'ın uyguladığı tarifelerin bu yılın ikinci yarısında resesyona yol açabileceğini ve bu durumun özellikle banka hisselerini olumsuz etkilediğini söyledi.

"IYF" veya iShares US Financials borsa yatırım fonu (ETF), şu anda Şubat ayının başındaki yılbaşından bu yana en yüksek seviyesine göre yaklaşık %5 düştü.

Durgunluk banka hisseleri için neden kötüdür?

Ekonomik yavaşlama dönemlerinde bireylerin ve işletmelerin kredi alma olasılığı daha düşüktür.

Ayrıca borçlular bu dönemlerde kredilerini geri ödemekte zorlanıyorlar ve bu da temerrütlerin artmasına neden oluyor.

Durgunluk ortamında piyasa faaliyetleri yavaşladıkça yatırım bankacılığı, hisse senedi ticareti ve diğer finansal hizmetlerden elde edilen gelirler de azalma eğilimindedir.

Bu faktörler bir araya geldiğinde, ekonomik gerileme dönemlerinde banka hisseleri üzerinde önemli bir baskıya yol açar. UBS analisti Erica Najarian'a göre:

Tarifeler faiz oranlarında indirime yol açabilir

Najarian, Trump'ın gümrük vergilerinin ABD banka hisseleri için anlamlı bir engel teşkil edeceğini, ayrıca potansiyel faiz indirimleri tartışmalarını da tetikleyebileceğini düşünüyor.

Son dönemdeki ekonomik veriler, Federal Rezerv'in 2025 yılında faiz oranlarını daha fazla düşüremeyebileceğini gösteriyor.

Ancak yeni tarife ortamı ekonomiyi olumsuz etkilemeye başlarsa ve ekonomiyi bir gerilemeye sürüklerse, merkez bankası hemen geri adım atıp aktiviteyi canlandırmak için faiz oranlarını düşürmeyi düşünmek zorunda kalabilir.

Banka hisseleri, faiz oranlarının düşmesi nedeniyle kâr marjlarının düşmesi nedeniyle bu tür bir hareketten olumsuz etkilenebilir; zira bankalar, faiz indirimleri nedeniyle mevduatlara ödediklerinden daha az kredi kazanıyor.

2025 yılında ABD banka hisseleri sahip olunmaya değer mi?

UBS analisti, gümrük vergilerinden kaynaklanan durgunluğun bu yıl kazançları ve çarpanları etkileyebileceği gerekçesiyle ABD banka hisseleri konusunda temkinli davranıyor.

CNBC'nin " Money Movers " programında yakın zamanda yaptığı açıklamada, "Bankalar gibi krediye duyarlı finansal kuruluşlar söz konusu olduğunda, kredi kalitesinden daha fazla duyguyu değiştiren hiçbir şey yoktur" dedi.

Ancak yatırımcılar, son dönemdeki zayıflığa rağmen iShares US Financials ETF'nin Nisan 2024'teki 52 haftalık en düşük seviyesine kıyasla hala %25'ten fazla yükseldiğini unutmamalı.

Üstelik, büyük sermayeli ABD bankalarının hisseleri, 2025'teki gümrük vergilerinin yol açtığı zorluklar ortasında, en azından pasif gelir elde etmek için ek bir yol arayanlar için, hisse senetlerine sahip olmayı daha heyecanlı hale getiren sağlıklı bir temettü getirisi ödüyor.