Temel tüketim malları 2025'te daha iyi performans gösterecek, ancak yatırımcıların bahislerini şimdi yeniden gözden geçirmek istemelerinin nedenleri şunlar:

Temel tüketim malları hisseleri, ekonomik belirsizlik ve ticaret endişelerinden faydalanarak daha geniş piyasa zayıflıklarına meydan okuyor.

Coca-Cola, Procter & Gamble ve Walmart gibi tanınmış markaları bünyesinde barındıran Vanguard Consumer Staples ETF'si bu yıl yüzde 5'in üzerinde değer kazandı.

Buna karşılık, Amazon, Tesla ve Starbucks gibi şirketleri kapsayan Tüketici Takdirine Bağlı Seçilmiş Sektör SPDR ETF'si 2025'te yaklaşık %7 düştü.

Yatırımcılar, ekonomik yavaşlama dönemlerinde bile talebin devam ettiği temel ürünleri sattıkları için temel gıda maddelerini tercih ediyor.

Ancak çeşitli uzmanlar ABD'nin resesyona girme ihtimalinin daha yüksek olduğunu söylese de, analistler temel ihtiyaç maddelerine daha fazla stok yapılmaması gerektiğini söylüyor.

Temel gıda ürünlerine günümüzde neden talep artıyor?

Tüketim mallarına olan talebin arkasındaki en önemli itici güçlerden biri, Başkan Donald Trump'ın Çin, Meksika ve Kanada'dan yapılan ithalata uyguladığı gümrük vergileridir.

Bu vergilerin fiyatları artırması, enflasyonu körüklemesi ve hanehalkı bütçelerini sıkıştırması bekleniyor.

Daha yüksek maliyet beklentisi, tüketicilerin zorunlu olmayan satın alımlarını azaltmasıyla birlikte, ihtiyari ve teknoloji hisselerine zarar verdi.

Ancak temel gıda hisselerinin bu baskılara karşı daha iyi konumda olduğu görülüyor.

Bu şirketler fiyatlandırma gücüne sahipler ve bu sayede yüksek ithalat maliyetlerini, talebi önemli ölçüde azaltmadan tüketicilere yansıtabiliyorlar.

Bunun sonucunda ekonomik belirsizlik ortamında güvenli liman arayışında olan yatırımcılar sektöre yöneldi.

Staples rallisi durgunluğa rağmen zirveye yaklaşabilir

Yatırımcıların şu anki temel soruları, tarifelerin enflasyonu ne kadar artıracağı, Fed'in faiz oranlarını ne kadar süreyle yüksek tutacağı ve bu baskıların ekonomiyi resesyona sürükleyip sürüklemeyeceğidir.

DataTrek analistleri yakın zamanda yayınladıkları bir notta, "Eğer bir durgunluğun kaçınılmaz olduğunu düşünüyorsanız, o zaman temel ihtiyaç maddeleri güvenli bir ticarettir" ifadelerini kullandı.

"Eğer siz de bizim gibi ABD ekonomisinin durgunluktan kaçınabileceğini düşünüyorsanız, o zaman teknoloji önümüzdeki yıl daha iyi bir grup olacaktır. Zira tarih, yıkıcı inovasyondan yararlanan hisse senetlerinin uzun vadede daha iyi performans gösterdiğini gösteriyor."

Ancak ekonomi yavaşlasa bile bazı analistler temel ihtiyaç maddelerindeki yükselişin zirveye yaklaştığını savunuyor.

S&P 500'ün temel hisseleri, son bir yılda teknoloji sektöründen yaklaşık dokuz puan daha iyi performans gösterdi.

Tarihsel olarak, temel ihtiyaç maddeleri teknolojiyi bu kadar büyük marjlarla geride bıraktığında, takip eden yıl teknoloji sektörü liderliği yeniden ele geçirdi ve daha geniş pazar daha güçlü kazanımlar elde etti.

Değerlemeler tarihi aralıklarının üst sınırlarına yaklaşıyor

Değerleme ölçütleri ayrıca temel gıdaların kazançlarını artırmada zorluk çekebileceğini gösteriyor.

FactSet'e göre Vanguard Consumer Staples ETF'si, S&P 500'ün 20,8'lik çarpanının üzerinde, 21,6 kat ileriye dönük kazançla işlem görüyor.

Temel mallar, savunmacı yapıları nedeniyle bazen hafif bir prim talep etse de, mevcut değerlemeler tarihsel aralıklarının üst sınırına yaklaşıyor.

Aynı zamanda sektörün çarpanı artık tüketici ihtiyari ETF'sinin 23,3 katı kazançla neredeyse aynı seviyeye geldi.

Temel mallar tarihsel olarak takdirî hisse senetlerine göre iskontolu işlem gördü, ancak bu fark önemli ölçüde daraldı ve mevcut seviyelerden sınırlı bir artış potansiyeli konusunda endişelere yol açtı.

Teknoloji liderliği geri alabilir

Temel gıdaların aksine teknoloji hisseleri, inovasyon ve pazar payı genişlemesiyle desteklenen daha güçlü kazanç büyümesi göstermiştir.

Temel gıda maddeleri gelirlerini artırmak için kademeli fiyat artışlarına güvenirken, teknoloji şirketleri sıklıkla sektörleri altüst ederek hızlı kazanç büyümesi sağlıyor ve bu da hisse senedi fiyatlarında sürekli değer artışına yol açıyor.

İsteğe bağlı ve teknoloji hisselerinin daha cazip değerlemelerle işlem görmesiyle yatırımcılar yakında temel hisselerden uzaklaşabilir.

Ekonomik büyüme istikrarlı bir şekilde devam ederse, teknoloji ve ihtiyari kazançlar artmaya devam etmeli ve bu sektörlerin gelecekte daha güçlü performans göstermesini sağlamalıdır.