Altın yatırımcıları, fiyatların rekor seviyeye ulaşmasıyla tedirgin; gümüşün yükselişe geçmesi bekleniyor

Altının son birkaç aydaki amansız yükselişi birkaç rekor seviyeye yol açtı. Hiçbiri Cuma günü ons başına 3.000 dolar seviyesine ulaşan kadar önemli değildi.

ABD'de Şubat ayı enflasyon verilerinin açıklanmasının ardından altın fiyatları yükseldi. Bu veriler, fiyat baskılarının tahmin edilenden daha düşük olduğunu gösteriyor.

Bu durum, ABD Merkez Bankası Fed'in önümüzdeki aylarda faiz indirimine gideceği yönündeki beklentileri artırdı.

Faiz oranlarının düşmesi, altının getiri sağlamayan bir metal olması nedeniyle altın fiyatlarını destekliyor.

Dikkatli yaklaşım

Commerzbank AG'de emtia araştırmaları başkanı Thu Lan Nguyen, bir raporda, "Sonuç olarak, bu, ABD'deki artan ekonomik riskler nedeniyle Fed'in faiz indirimlerine hızla devam etmesini bekleyenler için bir değirmen taşıdır" dedi.

"Ancak, bu trene çok erken atlama konusunda dikkatli olmalıyız."

Altın fiyatları geçen hafta COMEX'te ons başına 3.017,10 dolarlık rekor seviyeye ulaştı. Fiyatlar o zamandan beri 3.000 dolar sınırının biraz altına düştü.

Yazının yazıldığı sırada COMEX'te Nisan ayı altın kontratı ons başına %0,1 düşüşle 2.999,70 dolardan işlem görüyordu.

Analistler, yatırımcıların altının yeni zirvesi karşısında dikkatli davranmasını bekliyor.

Trade Nation'ın kıdemli piyasa analisti David Morrison'a göre, altının ons başına 3.000 doların altına gerilemiş olması, "tüccarların bu seviyeyi alım-durdurma ve yeni uzun pozisyonlar alma işareti olarak değil, kar elde etme ve/veya kısa pozisyon alma alanı olarak değerlendirdiğini" gösteriyor.

Şunları da ekledi:

Enflasyon riskleri devam ediyor

Şu anda ABD'nin gümrük tarifeleri politikalarının ekonomi üzerindeki etkilerine odaklanılırken, enflasyonun yarattığı eşit derecede önemli riskleri de göz ardı etmemek büyük önem taşıyor.

Gümrük vergileri ile enflasyon arasındaki etkileşim kısır bir döngü yaratabilir: Gümrük vergileri ithal malların fiyatlarının artmasına yol açabilir ve bu da enflasyonu artırabilir.

Ayrıca, işletmeler tarife artışlarının devam edeceğini öngörürlerse, önleyici olarak fiyatları artırabilirler ve bu da enflasyonist baskıları daha da artırabilir.

Ayrıca, Fed'in gümrük vergilerinden kaynaklanan ekonomik yavaşlamaya tepkisi de enflasyonist etkilere yol açabilir.

Fed, tarifelerin olumsuz etkilerini dengelemek için faiz oranlarını düşürürse veya diğer genişletici para politikaları uygularsa, ekonomiye daha fazla para enjekte ederek istemeden enflasyonu teşvik edebilir.

Lan Nguyen, "Fed'in bu iki riski nasıl dengeleyeceği kesin değil" dedi.

Commerzbank ekonomistleri, ABD Merkez Bankası'nın faiz oranı ayarlamalarını belirlerken tarifelerin enflasyonist etkisini muhtemelen dikkate alacağını düşünüyor.

Alman bankası bu nedenle faiz indirimlerinin mevcut piyasa beklentilerinden daha geç gerçekleşeceğini öngörüyor.

Lan Nguyen, "Sonuç olarak, kısa vadede altının tekrar yükselişe geçtiğini görsek bile, bunun uzun sürmesi pek olası değil" diye ekledi.

Gümüş ve platin yükseliyor

Commerzbank emtia analisti Carsten Fritsch, "Altının fiyatının rekor seviyeye çıkması son günlerde diğer kıymetli metallerin fiyatlarını da yükseltti" dedi.

COMEX'te gümüş fiyatları, en son Ekim 2024'te görülen 34 dolar seviyesini aştı.

Paladyum ons başına 975 dolara yükselirken, platin ise geçen hafta şubat ortasından bu yana ilk kez ons başına 1.000 dolara ulaştı.

Fritsch, "Özellikle platin ve paladyum altına kıyasla aşırı ucuz. Her iki platin grubu metalin altına göre fiyat indirimi troy ons başına yaklaşık 2.000 ABD doları, bu da rekor bir seviye" diye belirtti.

Altın-platin ve altın-paladyum fiyat oranı tarihi rekor seviye olan 3:1'de.

"Gümüşün değerinin düşüklüğü o kadar belirgin değil. Altın/gümüş oranı yakın zamanda 88'e düşmüş olsa da, hala yüksek bir seviyede," diye ekledi Fritsch.

Fritch şöyle dedi:

Trade Nation'dan Morrison, "Gümüş de olumlu bir ilerleme kaydediyor ve 34 dolar seviyesi, gümüşün üzerine çıkıp tutunabileceği önemli bir seviye olmaya devam ediyor" dedi.