ABD'de ticari faaliyetler Mart ayında genişledi, ancak iki önemli faktör duygu durumunu etkiliyor

ABD'de ticari faaliyetler Mart ayında genişledi ve bu durum özel sektördeki dayanıklılığın sinyalini verdi.

Ancak, hükümet harcamalarındaki kesintiler ve ithalat tarifelerine ilişkin artan endişeler ekonomik güveni olumsuz etkileyerek gelecekteki büyüme beklentileri hakkında soru işaretlerine yol açtı.

Pazartesi günü S&P Global tarafından yayımlanan bir anket , hizmet sektörünün genişlemeyi yönlendirirken, imalat sektörünün tekrar daralmaya girdiğini vurguladı. Ayrıca, artan girdi maliyetleri ve kısıtlanan işe alımlar daha geniş ekonomik belirsizliği yansıtıyordu.

İş faaliyetleri artıyor, ancak güven zayıflıyor

Üretim ve hizmet sektörlerini izleyen S&P Global Flash ABD Bileşik PMI Çıktı Endeksi, Şubat ayındaki 51,6 seviyesinden Mart ayında 53,5'e yükseldi.

50'nin üzerindeki her okuma genişlemeye işaret ediyor.

Bu büyümenin en büyük itici gücü, kısmen iyileşen hava koşullarından da yararlanan hizmet sektörü oldu.

Ancak imalat sektörü iki aylık genişlemenin tersine dönerek yeniden daralmaya girdi.

İş faaliyetlerindeki artışa rağmen ekonomik büyümenin yavaşlaması ve enflasyonun artması yönündeki endişeler sürüyor.

Analistler, PMI verilerinin ivme kazandığını gösterirken, perakende satışlar ve istihdam rakamları gibi diğer göstergelerin daha kırılgan bir ekonomik temele işaret ettiği uyarısında bulunuyor.

ABD Merkez Bankası (Fed) geçen hafta 2025 yılı GSYH büyüme tahminini Aralık ayındaki %2,1'den %1,7'ye düşürdü ve ekonomik yavaşlama korkularını artırdı.

Artan maliyetler ve enflasyon baskıları

Ankette en çok dile getirilen kaygılardan biri girdi maliyetlerindeki sert artış oldu.

İşletmelerin ödediği fiyatları ölçen endeks, Mart ayında 60,9'a çıkarak Nisan 2023'ten bu yana en yüksek seviyeye çıktı.

Özellikle üreticiler, büyük ölçüde tarifeler ve daha yüksek personel giderleri nedeniyle maliyetlerin Ağustos 2022'den bu yana en yüksek seviyeye çıktığını gördüler.

Bunun sonucunda işletmeler bu maliyetleri tüketicilere yansıtmaya başladı ve mal ve hizmetlere yönelik fiyatları ölçen endeks Şubat ayındaki 52,3'ten 53,6'ya yükseldi.

Hizmet sağlayıcılar da artan maliyetlerle karşı karşıya kalırken, fiyat artırma kabiliyetleri zayıflayan tüketici talebi ve yoğunlaşan rekabet nedeniyle kısıtlandı.

Bu durum önümüzdeki aylarda kâr marjında baskı yaşanabileceğine işaret ediyor.

Harcama kesintileri ve ithalat tarifeleri ekonomik belirsizliği artırıyor

Piyasa duyarlılığı da Trump yönetiminin politika hamlelerinden olumsuz etkilendi.

Başkan Donald Trump, Beyaz Saray'a döndükten sonra ithal mallara yeniden gümrük vergileri getirdi; bunlardan bazılarının önümüzdeki ay yürürlüğe girmesi bekleniyor.

Ayrıca hükümeti kamu sektöründe binlerce kişinin işini kaybetmesine yol açan derin harcama kesintileri yaptı; ancak bazı işten çıkarmalar mahkemeye taşındı.

Bu politika değişiklikleri, işletmeleri uzun vadeli makroekonomik ortam konusunda belirsizliğe sürükledi ve 2022'den bu yana en düşük ikinci işletme güveni rakamına katkıda bulundu.

İstihdam ve yeni siparişler karışık eğilimler gösteriyor

İşe alım görünümü, şirketlerin işgücünü genişletme konusunda isteksizlik göstermesiyle zayıf kalmaya devam ediyor. Anketin istihdam endeksi, 49,4'ten 50,6'ya yükselerek büyümeye işaret etmiyor. Bu tereddüt, gelecekteki talep ve artan işgücü maliyetleri konusundaki endişeleri yansıtıyor.

Bu arada, yeni siparişler artmaya devam etti ve anketin ölçüsü Şubat ayındaki 51,9'dan 53,3'e yükseldi. Ancak büyüme hızı, işletmelerin ekonomik gidişat konusunda temkinli kaldığını gösteriyor.

Mart ayına ait PMI verileri iş faaliyetlerinde dayanıklılığın korunduğunu gösterse de, altta yatan zorluklar devam ediyor.

ABD Merkez Bankası Fed'in para politikası duruşu, enflasyonist baskılar ve hükümet politikaları yılın geri kalanında ekonomik büyümenin şekillenmesinde önemli rol oynayacak.