ING, tarifeler ve harcama kesintilerinin ABD'de durgunluk enflasyonu risklerini artırması olasılığı konusunda uyarıyor

ABD'nin mevcut ekonomik görünümü artan enflasyon ve tüketici harcamalarındaki düşüşle karakterize ediliyor.

Mevcut eğilimlerin, ABD'nin korumacı politikalarının uygulanmasıyla daha da kötüleşmesi muhtemel.

ING Group analistleri, ABD Başkanı Donald Trump'ın gümrük tarifeleri söylemlerinin ve hükümet harcamalarındaki kesintilerin daha sıcak enflasyonu yoğunlaştırıp tüketici harcamalarını düşürmesi beklendiğini düşünüyor.

İthal mallara uygulanan vergiler olan tarifeler, tüketiciler için daha yüksek fiyatlara yol açarak enflasyonist baskılara katkıda bulunabilir.

Ayrıca küresel tedarik zincirlerini bozabilir, rekabeti azaltabilir ve enflasyonu daha da artırabilirler.

Tüketici harcamalarının azalması, daha yüksek fiyatlar ve ekonomiye olan güvenin azalması sonucunda ekonomik büyümenin yavaşlamasına yol açabilir.

Hükümet harcamalarındaki kesintiler ekonomi üzerinde olumsuz etkilere de yol açabilir.

Bunlar iş kayıplarına, kamu hizmetlerinin azalmasına ve yatırımların azalmasına yol açabilir; bunların hepsi ekonomik faaliyetlerin ve tüketici harcamalarının azalmasına katkıda bulunabilir.

Durgunluk endişeleri

ING Group, Fed'in daha fazla faiz indirimi yapma kabiliyetinin, durgun enflasyon konusundaki artan endişeler nedeniyle sınırlı olacağını bildirdi.

Son ekonomik veriler, enflasyonist baskıların güçlü kalmaya devam ettiğini, tüketici harcamalarının ise zayıfladığını ortaya koyuyor.

ABD Merkez Bankası'nın (Fed) enflasyon ölçütü olarak tercih ettiği çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) deflatörü, Şubat ayında bir önceki aya göre %0,4 artarak beklentileri aştı.

Bu durum, Fed'in enflasyonu düşürme çabalarının umulduğu kadar hızlı sonuç vermeyebileceğini gösteriyor.

Ayrıca, enflasyona göre ayarlanmış gerçek kişisel harcamalar, bir önceki aya göre yalnızca %0,1 oranında arttı; bu da tüketicilerin harcamaları konusunda daha temkinli davrandıklarını gösteriyor.

Tüketici harcamalarındaki bu zayıflık, Ocak ayındaki gerçek kişisel harcamaların %0,5'lik daralmadan %0,6'lık daralmaya aşağı yönlü revize edilmesiyle daha da belirginleşti.

Durgunluk sıkıntıları

Kalıcı enflasyon ve durgun tüketici harcamalarının birleşimi , resesyon potansiyeli konusunda endişeleri artırıyor.

ING'nin ABD Baş Uluslararası Ekonomisti James Knightley, enflasyon verilerinin endişe verici olduğunu ancak tamamen beklenmedik olmadığını söyledi.

ING, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) girdilerinin kompozisyonu göz önüne alındığında, aylık bazda %0,3 olan konsensüs rakamına ilişkin riskin yukarı yönlü olduğunu öngörüyor.

Knightley, raporunda, "Yıllık bazda %2 hedefine ulaşmak için zaman içinde aylık bazda ortalama %0,17 büyüme kaydetmemiz gerektiğini unutmayın" dedi.

Faiz indirimleri

Knightley, "Büyüme perspektifinden bakıldığında, bu potansiyel faiz indirimleri yeterince hızlı gelemez" dedi.

Gümrük tarifeleri nedeniyle harcama gücünün azalmasına ilişkin korkular ve Hükümet Verimliliği Bakanlığı'nın eylemleriyle bağlantılı iş endişeleri nedeniyle duygular keskin bir şekilde düştü.

Tüketici güvenindeki bu düşüşün harcamalarda önemli bir azalmaya yol açtığı görülüyor.

Knightley, "Fed Başkanı Powell bu anlatıyı bu ayın başlarında oldukça küçümsemişti, bu yüzden önümüzdeki hafta tavrını değiştirip değiştirmeyeceğini görmek ilginç olacak" diye ekledi.

GSYİH'da aşağı yönlü revizyonlar

ING'ye göre, hafta sonu birçok bankanın birinci çeyrek GSYH büyüme tahminlerinde aşağı yönlü revizyon yapması muhtemel.

Pandeminin en kötü olduğu 2020 yılının ikinci çeyreğinden bu yana ilk olumsuz sonuç, Mart ayında gerçek tüketici harcamalarının yatay seyretmesi durumunda ortaya çıkacak ve bu da birinci çeyrekte yıllık bazda -%0,1'lik bir orana neden olacak.

Knightley, "Korkunç ticaret rakamlarının yarattığı olumsuzluk göz önüne alındığında, bu durum gerçekten de ilk çeyrek GSYİH büyüme oranının negatif olma riskini taşıyor" dedi.