Hint çelik hisseleri ithalata uygulanan %12'lik koruma vergisi sonrası yükseldi; analistler Q1FY26 marjının artmasını bekliyor

Hindistan hükümetinin bazı çelik ithalatlarına %12 oranında koruma vergisi getirmesinin ardından metal şirketlerinin hisseleri, daha geniş piyasalardaki kazançları takip ederek pazartesi günü %2'ye kadar yükseldi.

Çin gibi ülkelerden gelen ucuz çelik akışını sınırlamayı amaçlayan karar derhal yürürlüğe girdi ve daha önce iptal edilmediği, değiştirilmediği veya değiştirilmediği takdirde 200 gün yürürlükte kalacak.

Nifty Metal endeksi gün içinde %1 yükseldi, önde gelen oyunculardan JSW Steel %1,8, Tata Steel ve Steel Authority of India Limited (SAIL) ise yaklaşık %2'şer değer kazandı.

Genel piyasa duyarlılığı iyimserliğini korurken, Sensex ve Nifty endeksleri politika müdahalesine yanıt olarak mütevazı kazanımlar kaydetti.

Çin çelik sevkiyatlarında hedef artışı

Şu anda dünyanın ikinci büyük ham çelik üreticisi olan Hindistan, büyük ölçüde Çin'den olmak üzere ucuz çelik ürünleri ithalatında keskin bir artış gördü.

Son koruma vergisi, yerel çelik sektörünü bu akının yol açacağı zarardan korumak için stratejik bir adım olarak görülüyor.

Geçici hükümet verilerine göre, 2024-25 mali yılında Hindistan, üst üste ikinci yıl nihai çelik net ithalatçısı oldu ve ithalat dokuz yıllık en yüksek seviye olan 9,5 milyon metrik tona ulaştı.

Çelik Bakanı HD Kumaraswamy, "Koruma vergisi, piyasada eşit rekabet koşullarının yeniden sağlanmasına yardımcı olacak" dedi.

"Bu hamle, artan ithalatın yarattığı yoğun baskıyla karşı karşıya kalan yerli üreticilere, özellikle de küçük ve orta ölçekli işletmelere kritik bir rahatlama sağlayacak."

Maliye Bakanlığı, resmi kararında, koruma vergisinin, ithalattan kaynaklanan fiyat baskısı nedeniyle üretimi kısmak veya işten çıkarmayı düşünmek zorunda kalan yerli üretim birimlerinin daha fazla zarar görmesini önlemeyi amaçladığını belirtti.

Trump dönemi tarifelerinden sonra ilk büyük ticaret politikası adımı

Bu, Hindistan hükümetinin, o dönemki Başkan Donald Trump yönetimindeki ABD'nin çelik de dahil olmak üzere çeşitli ithalatlara geniş tabanlı tarifeler uygulayarak küresel korumacılık dalgasını tetiklemesinden bu yana ilk büyük ticaret politikası değişikliği.

Hindistan'ın Çin'den çelik ithalatına ilişkin endişeleri bu olaylardan öncesine dayansa da, mevcut koruma vergisi Aralık 2024'te başlayan resmi bir soruşturmanın ardından getirildi.

Sektör uzmanları, Yeni Delhi'nin eyleminin benzer ticaret baskılarıyla karşı karşıya kalan diğer ülkeler tarafından düşünülen veya uygulanan önlemlerle uyumlu olduğunu öne sürüyor. Reuters'ın haberine göre önde gelen bir Hint çelik üreticisinin üst düzey yöneticisi, "Dünya, Çin ithalatından doğrudan veya dolaylı olarak etkileniyor" dedi.

"Bu verginin sektörün marjlarını desteklemesine ve düşük fiyatlı çelik sevkiyatlarını engellemesine yardımcı olmasını umuyoruz."

Analistler Q1FY26'dan itibaren marj artışı öngörüyor

Aracı kurumlar gelişmeye hızlı tepki verdi.

ICICI Direct Research, gümrük vergisini yerli çelik üreticileri için "olumlu bir gelişme" olarak nitelendirdi ve çelik fiyatlarındaki toparlanmanın 2026 mali yılının ilk çeyreğinden itibaren marj genişlemesini desteklemesinin muhtemel olduğunu kaydetti.

YES Securities, Trump'ın tarifelerinin şirketlerin operasyonel performanslarını gölgelemesi beklendiğinden, Hint metal şirketlerinin 2025 mali yılının dördüncü çeyreğinde biraz karışık bir manzarayla karşı karşıya kalacağını söyledi.

Şirket, yayınladığı raporda, "Çelik üreticileri mevsimsel talep artışından, %12'lik koruma vergisinden ve kok kömürü fiyatlarındaki rahatlamadan faydalanıyor. Bu da EBITDA/tonun iyileşmesini desteklemeli" dedi.

Üyeleri arasında JSW Steel, Tata Steel, SAIL ve ArcelorMittal Nippon Steel India'nın da bulunduğu Hindistan Çelik Birliği de dahil olmak üzere sektör birlikleri, düşük maliyetli ithalattaki artışla ilgili endişelerini defalarca dile getirdiler ve hükümetin harekete geçmesi için lobi faaliyetlerinde bulundular.

Pazartesi günkü duyuru, önümüzdeki çeyreklerde karmaşık bir küresel ticaret ortamında yolunu bulmaya hazırlanan yerli sanayi için önemli bir politika kazanımı anlamına geliyor.