ABD mahkemesi, şiddetli alacaklı mücadelesi ortasında Citgo'nun ana şirketi hisseleri için teklif verme sürecini başlattı

Citgo Petroleum'un ana şirketinin hisselerinin açık artırmada satışını izleyen bir ABD mahkemesi, 28 Nisan'da başlayacak 30 günlük bir teklif verme sürecine izin vererek alacaklılar ve yatırımcılar arasında sert bir rekabetin ortamını hazırladı.

Reuters'ın aktardığı mahkeme belgelerine göre, ihale süreci tamamlandıktan sonra 11 Haziran'da nihai seçim duruşması yapılması planlanıyor.

Yargıç Leonard Stark'ın başkanlık ettiği Delaware merkezli dava, mahkemenin Contrarian Capital Management adlı hedge fonunun yan kuruluşu olan Red Tree Investments'ın 3,7 milyar dolarlık "sahtekarlık" teklifini onaylamasının ardından açıldı.

Teklif, açık artırma sırasında rekabet edecek teklifler için asgari tutarı belirliyor, ancak diğer talep sahipleri arasında tartışmaya yol açtı.

Alacaklılar, takip atı teklifine itiraz ediyor

Red Tree'nin teklifi, 2020 Venezuela tahvillerinin temerrüde düşen sahiplerine 3 milyar dolara kadar ödeme yapılmasına ilişkin tartışmalı bir hüküm içeriyor ve bu durum diğer paydaşlar tarafından yaygın eleştirilere yol açtı.

Bazıları teklifin varlığın değerini düşük gösterdiğini iddia ederken, diğerleri ise beraberindeki işlem destek anlaşmasının karmaşıklığını ve adilliğini tartışıyor.

Teklif, davaya son sekiz yıldır müdahil olan 16 alacaklı arasında yeni bir hukuki ve stratejik manevra turunun başlamasına neden oldu.

Bu alacaklılar, Venezuela ile ilgili temerrütler ve kamulaştırmalar için yaklaşık 21 milyar dolar tazminat talep ediyor.

Ancak Citgo'nun tahmini değeri hala çok düşük -13 milyar doları geçmiyor- ve bu da sınırlı gelirler için sıfır toplamlı bir mücadeleye yol açıyor.

Altın rezervi ve diğer istekliler karşı tekliflerini hazırlıyor

Bu yılın başlarında başlangıç teklifi olarak seçilmeyen 7,1 milyar dolarlık teklif sunan davanın alacaklısı Gold Reserve (GRZ.V), Yargıç Stark'ın takip teklifiyle ilgili kararından "cesaret aldığını" söyledi.

Şirketten yapılan açıklamada, "Kararda, Red Tree'nin daha düşük teklif fiyatı ve 2020 tahvil sahipleriyle yapılan işlem destek anlaşmasının, Citgo satış sürecindeki alacaklıların aleyhine olacak şekilde örtülü olarak aşırı değerlenmesiyle ilgili çekinceler dile getirildi" ifadelerine yer verildi.

Gold Reserve, bağlı kuruluşu Rusoro (RML.V) ve iki Koch Industries kuruluşuyla birlikte önümüzdeki 30 günlük süreçte ihale sürecine yeniden girmeyi planlıyor.

Diğer teklif sahipleri ve açık artırma zaman çizelgesi

Dünya çapında bir emtia tüccarı olan Vitol (VITOLV.UL), bu yılın başlarında teklif sunan diğer firmalar arasındaydı; ancak firmanın bir sonraki aşamada rekabete yeniden katılıp katılmayacağı belirsiz.

Mahkemenin onayladığı takvime göre, 28 Nisan'da başlayacak 30 günlük "üst sınır" döneminde, rekabet eden teklifler özel bir mahkeme görevlisi tarafından sunulacak ve incelenecek.

Haziran ayında bir kazanan belirlemeden önce mahkemenin her teklifin mali ve hukuki değerlerini göz önünde bulundurması bekleniyor. Satış süreciyle ilgili son duruşmanın 22 Temmuz'da yapılması planlanıyor.

Ekim 2024'te Citgo Petroleum'un alacaklıları, ABD'li hedge fonu Elliott Investment Management ile olası bir mahkeme anlaşması konusunda ciddi endişelerini dile getirdiler.

Anlaşma, Venezuela'ya ait petrol rafinerisinin kontrolünün hedge fonuna devredilmesini amaçlıyordu ancak işletmeyi değerinin altında bir teklifi kabul etmeye zorlama potansiyeli nedeniyle ağır bir şekilde eleştirildi.

Alacaklılar, işlem şartlarının Citgo'nun mali sürdürülebilirliğini tehlikeye atabileceğini ve Delaware yasalarına göre gerekli yasal kriterleri karşılamayacağını ileri sürdü.

Citgo'nun geleceği ve Venezuela'nın tepkisi

İhale sonuçları, Venezuela'nın yurt dışındaki en değerli varlıklarından Citgo'nun kaderini belirleyecek.

Alacaklılar zorunlu satışa hazırlanırken, Caracas süreci kamu varlıklarının "soyulması" olarak niteledi.

21 milyar dolarlık talepten çok daha az olan, tahmini açık artırma bedeli 7 ila 8 milyar dolar arasında olan alacaklılar, sınırlı gelirler için yoğun bir rekabetle karşı karşıya.

Bununla birlikte analistler, mahkemenin daha yüksek değerli teklifleri tercih edeceğine ve belki de ivmeyi Red Tree'den uzaklaştırıp daha kazançlı, daha az karmaşık tekliflere doğru kaydıracağına inanıyor.