ING, OPEC üretiminin artması nedeniyle petrol fiyatı tahminini aşağı yönlü revize etti

OPEC+'nın petrol arzını agresif bir şekilde artırma kararı, 2025 boyunca daha erken ve sürdürülebilir bir piyasa fazlası oluşmasını sağlayacak.

ING Group'un emtia stratejisi başkanı Warren Patterson, bir raporda, "Daha önce, yılın ikinci çeyreğinde dengeli bir piyasa ve üçüncü çeyrekte küçük bir açık varsaymıştık, ardından yılın son çeyreğinde büyük bir fazlaya geçtik" dedi.

ICE Brent vadeli işlem eğrisi bu dinamiği göstermektedir; zira 2025 sözleşmelerinin büyük bir kısmı artık contango üzerinden işlem görmektedir.

Patterson, "Ancak temel varsayım, OPEC+'ın yılın üçüncü çeyreğinde arzı Mayıs ve Haziran aylarındakine benzer miktarlarda artırmaya devam etmesidir" dedi.

Son dönemde petrol arzında yaşanan artışın fiyatlara olumsuz yansıması sonucu Brent ham petrolün varil fiyatı kısa süreliğine 60 doların altına geriledi.

Patterson, "Piyasa zaten büyük bir arz artışı beklemesine rağmen bu gerçekleşti" dedi.

Birincil belirsizlik, beklenen artışın büyüklüğüyle ilgiliydi. Arzdaki daha önemli artışlar, piyasa için daha düşük bir sınır oluşturuyordu.

Arz artışı fiyat tahminlerini etkiliyor

Nisan ayında Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü'nün sekiz üyesi ve müttefikleri, günlük 2,2 milyon varillik gönüllü üretim kesintilerinin bir kısmını geri aldı ve üretimi 135.000 varil/gün artırdı.

Aralarında Suudi Arabistan ve Rusya'nın da bulunduğu sekiz üyenin üstlendiği 2,2 milyon varil/günlük gönüllü üretim kesintilerinin, 2026 Eylül ayına kadar 18 ay boyunca sona erdirilmesi planlanıyordu.

Ancak piyasanın büyük şaşkınlığına yol açan bir gelişme olarak OPEC, mayıs ayında ham petrol üretimini günlük 411 bin varil artıracağını ve haziran ayında da benzer bir seviyenin korunacağını duyurdu.

Bu, kartelin sadece üç ayda 2,2 milyon varil/gün'lük gönüllü kesintilerin 1 milyon varil/gün'ünü sonlandırdığı anlamına geliyor.

Bunun sonucunda ING, 2025'in geri kalanı (ikinci çeyrekten dördüncü çeyreğe) için ICE Brent tahminini varil başına 68 dolardan 62 dolara düşürdü.

Patterson, bu revizyonun son gelişmeleri yansıttığını belirtti.

"Bu, 2025 ortalama tahminini daha önce varil başına 70 ABD dolarından 65 ABD dolarına düşürüyor."

Patterson şöyle dedi:

ABD petrol endüstrisi yavaşlamaya hazırlanıyor

ING, petrol fiyatlarındaki düşüşün ABD'de sondaj faaliyetlerinin azalmasına neden olmasının beklendiğini söyledi.

Dallas Federal Rezerv Enerji Araştırması, petrol üreticilerinin yeni kuyuları karlı bir şekilde açabilmeleri için ortalama olarak varil başına 65 dolarlık bir fiyata ihtiyaç duyduklarını gösteriyor.

Batı Teksas Ara Petrolü'nün (WTI) 50 doların ortalarında işlem gördüğü göz önüne alındığında, sondaj için çok az motivasyon var.

Patterson şöyle dedi:

ABD'deki aktif petrol sondaj kulelerinin sayısı, Nisan ayındaki 489'luk zirveden düşerek 479'a geriledi. Bu düşüş eğilimi, azalan frac spread sayısının da gösterdiği gibi, daha az kuyu tamamlanmasıyla yansıtılıyor.

Sondaj faaliyetleri güçlü kalsa bile üretimin artacağı kesin değil.

Mevcut düşük fiyatlar nedeniyle üreticiler bu kuyuları bitirmeyi erteleyebilir. Bu erteleme envanterdeki delinmiş ancak tamamlanmamış kuyuların (DUC) sayısında artışa yol açacaktır.