Meksika'da enflasyon Nisan ayında yükseldi, ancak faiz indirimi umutları canlı kaldı

Meksika'nın yıllık enflasyon oranı Nisan ayında piyasa tahminleriyle uyumlu bir şekilde hafif yükseldi ve merkez bankasının parasal genişleme döngüsünü sürdüreceği fikrini destekledi.

Ulusal istatistik ajansı INEGI'nin perşembe günü açıkladığı rakamlara göre, tüketici fiyatları Mart ayındaki %3,8'e kıyasla yıllık %3,93 arttı.

Bu rakam, Meksika Merkez Bankası'nın yüzde 3'lük hedef aralığının artı veya eksi bir puan içinde kalarak, politika yapıcıların dış ekonomik olumsuzluklara karşı faiz oranlarını daha da düşürmesine olanak sağladı.

Enflasyondaki artış, Latin Amerika'nın ikinci büyük ekonomisinin, küresel ticaret anlaşmazlıklarının yol açtığı zayıflayan ekonomik beklentiler ve artan belirsizlikle boğuşmasıyla ortaya çıktı.

Banxico için enflasyon önemli bir faktör olmakla birlikte, merkez bankası fiyat istikrarı konusundaki sorumluluğu ile ekonomik ivme konusundaki daha geniş endişeler arasında denge kurmaya dikkat ediyor.

Çekirdek Enflasyon kademeli yükselişini sürdürüyor

Nisan ayında manşet enflasyon %0,33 artarken, çekirdek enflasyon (gıda ve enerji gibi oynak mallar hariç) %0,49 arttı.

12 aylık çekirdek enflasyon endeksi de bir önceki ayki yüzde 3,64'ten yüzde 3,93'e yükseldi.

Reuters'a göre, merkez bankasının temel endişesi olan çekirdek enflasyon, genel endeksin yükselmesine neden oluyor, ancak endeks hala konfor bölgesinin içinde kalıyor.

Politika yapıcılar, faiz oranlarını düşürme adımını atarken enflasyon beklentilerinin sabit kalmasını sağlamak amacıyla çekirdek fiyatlardaki bu sürekli artış eğilimini yakından izliyorlar.

Ekonomistler, artışa rağmen eğilimin merkez bankalarının beklentileriyle uyumlu olduğuna ve fiyat istikrarı açısından bir risk oluşturmadığına inanıyor.

Banxico belirsiz görünüm nedeniyle daha fazla gevşeme öngörüyor

Banxico, Mart ayında referans faiz oranını üst üste ikinci kez 50 baz puan düşürerek Eylül 2022'den bu yana en düşük seviye olan %9'a indirdi.

Bu adım, yavaşlama belirtilerine rağmen ekonomiyi desteklemeyi amaçlayan daha gevşek bir para politikasına doğru bir geçişi işaret ediyor.

Bir sonraki politika toplantısının 15 Mayıs'ta yapılması planlanıyor ve piyasa katılımcıları, enflasyonun kontrol altına alınması ve küresel koşulların önemli ölçüde kötüleşmemesi varsayımıyla 50 baz puanlık bir indirim daha öngörüyor.

Banxico'nun yasal yetkisi ekonomik büyümeyi desteklemeyi içermese de, ABD tarifeleri ve küresel ticaret belirsizliğiyle daha da kötüleşen zayıf iç görünüm, daha fazla gevşemeye yönelik argümanları güçlendirdi.

Enflasyon %3 hedefine doğru önemli bir ilerleme kaydetmemiş olsa da, veriler mevcut eğilimde bir durmayı haklı çıkaracak fiyat baskılarının geri döndüğünü göstermiyor.

Analistler, çekirdek enflasyonda önemli bir artış olmadığı sürece merkez bankasının temkinli faiz indirimi planını sürdürmek için yeterli alana sahip olduğuna inanıyor.

Dış riskler artıyor ancak baskı sınırlı kalmaya devam ediyor

Enflasyon manzarası oldukça olumlu olsa da dış riskler oldukça yüksek.

Meksika ihracatı ve endüstriyel üretimi etrafındaki belirsizlik büyük ölçüde ABD'nin ticaret politikasından, özellikle de gümrük vergilerinden kaynaklanıyor.

Bu tür faktörlerin önümüzdeki birkaç çeyrekte GSYH büyümesi üzerinde baskı oluşturmaya devam etmesi muhtemeldir ve bu durum para politikasının gevşetilmesini daha da haklı çıkarmalıdır.

Şu anki veriler, kademeli ve veriye dayalı bir gevşeme programını öneriyor.

Nisan ayı rakamları Mart ayına göre biraz daha yüksek, bu da enflasyonun kontrol altında olduğunu gösteriyor.

Bu, Banxico'nun birincil hedefini tehlikeye atmadan ekonomiyi canlandırmasına olanak sağlıyor.