DXY yükselişte: ABD Dolar Endeksi'ndeki çöküşün sonu mu geldi?

ABD Dolar Endeksi (DXY), Amerikan varlıklarına olan talep arttıkça ve Federal Rezerv faiz oranı indirimi umutları azaldıkça güçlü bir geri dönüş gerçekleştirdi. Doların diğer popüler para birimlerine karşı performansını izleyen endeks, 10 Nisan'dan bu yana en yüksek seviyesi olan 101,65 dolara yükseldi ve bu yılın en düşük noktasından %3,80 arttı. Peki, bu USD çöküşünün sonu mu?

ABD dolar endeksi Çin ticaret anlaşmasının ardından yükseldi

ABD'nin Pekin ile ticaret konusunda geçici bir ateşkese varmasının ardından DXY Endeksi keskin bir şekilde yükseldi. Ticaret Bakanı Scott Bessent, pazartesi günü yaptığı açıklamada, iki ülkenin kapsamlı bir ticaret anlaşmasına varmak için üç ay boyunca tarifeleri düşüreceğini belirtti.

ABD, Çin mallarına uyguladığı gümrük vergilerini %30'a düşürürken, Çin ise yaklaşık %10'a düşürdü. Çin, fentanil kriziyle mücadelede daha fazla kararlılık gösterirse ABD gümrük vergileri düşürülebilir.

ABD Dolar Endeksi, yatırımcıların hisse senetleri ve tahviller gibi Amerikan varlıklarına geri dönmesiyle ticaret ateşkesinin ardından sıçradı. Dow Jones, Nasdaq 100 ve S&P 500 gibi ABD hisse senedi endeksleri sırasıyla %2,8, %3,25 ve %4,35 arttı.

Benzer şekilde, talep arttıkça ABD tahvil getirileri de hafifçe düştü. 10 yıllık getiri %4,53'e düşerken, 30 yıllık ve yıllık getiriler sırasıyla %4,8 ve %4,08'e geriledi.

Bu performans, Donald Trump'ın Nisan ayında tarifelerini başlattığı zamanki durumun tam tersidir. O zamanlar, yatırımcıların yeşil para talebinin düşmeye devam edeceğini tahmin etmesiyle dolar düştü.

Önümüzdeki ABD enflasyon verileri

ABD Dolar Endeksi için bir sonraki önemli katalizör, önümüzdeki dönemde açıklanacak tüketici enflasyon verileri olacak.

Ekonomistler, verilerin Nisan ayındaki başlık tüketici enflasyonunun hafifçe arttığını göstermesini bekliyor. CPI'nin, bir önceki ayın %0,1'lik düşüşünden bir artışla %0,3 olarak gelmesi bekleniyor. CPI'nin yıllık bazda %2,4 olarak kalmasını bekliyorlar.

Yüksek oynaklığa sahip gıda ve enerji kalemlerini hariç tutan çekirdek TÜFE'nin yıllık bazda %2,8 seviyesinde sabit kalması bekleniyor.

Bazı şirketlerin tarifeyle ilgili marjlarını karşılamak için fiyat eklemeye başladıklarına dair işaretler var. Örneğin, Shein ve Temu gibi şirketler, 800 dolardan az değere sahip ürünleri vergi ödemeden göndermelerine olanak tanıyan bir program olan de minimis'in sona ermesi nedeniyle fiyatları %100'den fazla artırdılar.

Analistler, ABD ve Çin arasındaki ticaret anlaşmasının önümüzdeki ayda enflasyonu düşürmeye yardımcı olacağına inanıyor, çünkü şirketler artık yalnızca %30 ödemek zorunda kalacak. Ancak, ABD'nin temel %10 tarifeyi sürdürmekte ısrar etmesi nedeniyle enflasyon muhtemelen bugün olduğundan çok daha yüksek kalacak.

Goldman Sachs analistleri, ABD enflasyonunun yıl sonunda mevcut %2,4'ten çok daha yüksek olan %3,8'de tamamlanacağına inanıyor. Sonuç olarak, analistler Fed'in faiz oranlarını yakın zamanda düşürmeyeceğini bekliyor.

ABD Dolar Endeksi teknik analizi

Günlük grafik, DXY Endeksinin Nisan ayında 97,95 dolarda dip yaptığını ve ardından bugün neredeyse 102 dolara sıçradığını gösteriyor. 27 Eylül'deki en düşük salınım olan 100,15 dolarlık önemli direnç seviyesini geçti.

ABD Dolar Endeksi'nde devam eden yükselişin, popüler bir düşüş devam işareti olan ters baş ve omuz formasyonunun kulp bölümünün oluşumunun bir parçası olması muhtemel.

Bu nedenle, eğer bu desen işe yararsa, çiftin aşağı yönlü trende devam etme ve yılın en düşük seviyesi olan 97,95$'ı yeniden test etme olasılığı vardır. Bu seviyenin altına bir düşüş, potansiyel olarak 95$'a kadar daha fazla düşüşe işaret edecektir.

Düşüş eğiliminde olan ABD Dolar Endeksi, 100 günlük hareketli ortalama olan 104,23 doların üzerine çıkarsa geçersiz hale gelecek.