Espinosa'nın dönüşüm planı Nissan'ın düşen satışlarını ve stoklarını canlandırabilir mi?

Nissan Motor Co'nun yeni CEO'su Ivan Espinosa, otomobil üreticisinin düşen satışları, eskiyen araç serisi ve artan gümrük vergileri ile rakiplerin baskısıyla giderek daha da kötüleşen bir iş ortamıyla karşı karşıya.

Japon otomobil üreticisinin küresel satışları, 2017'deki zirveden bu yana %42 oranında düşerken, geçen ay görevi devralan Espinosa, 11.000 kişinin işten çıkarılmasını ve yedi fabrikanın kapatılmasını içeren bir maliyet azaltma yol haritası belirledi.

Ancak analistler, bu önlemlerin tek başına ülkenin kaderini değiştirmeye yetmeyebileceği konusunda uyarıyor.

Satış hacmi daha da düşecek, kilit pazarların görünümü kasvetli olmaya devam ediyor

Nissan Salı günü yaptığı açıklamada, cari mali yılda satış hacminin %3 daha düşerek 3,25 milyon araca gerilemesini beklediğini söyledi.

Ana pazarlardaki görünüm durgun; Çin'in %18 oranında gerilemesi, Kuzey Amerika ve Japonya'nın ise aynı kalması bekleniyor.

Espinosa, Nissan'ın en büyük pazarı olan ABD'de araç geliştirme süreçlerini hızlandırmayı ve crossover ve SUV modellerine yoğunlaşmayı hedefliyor.

Mitsubishi Motors ile ortak geliştirilen Rogue SUV'nin yeni plug-in hibrit versiyonu bu mali yılda piyasaya sürülecek.

Nissan'ın kendi geliştirdiği e-Power hibrit sistemine sahip bir diğer versiyon ise önümüzdeki mali dönemde satışa sunulacak.

Ancak analistler konuya şüpheyle yaklaşıyor.

"Hibrit bir ürün gamları yok. BEV'leri özellikle başarılı değil," dedi Pelham Smithers Associates'ten Julie Boote Reuters raporunda.

"Yeni model lansmanları üzerinde çalışmaları gerekecek, ancak bu zaman alır ve eskisinden daha başarılı olacaklarının garantisi yok."

Tarifeler ve daralan marjlar baskıyı artırıyor

Nissan'a bu mali yılda yaklaşık 450 milyar yen (3,1 milyar dolar) maliyet çıkarabilecek ithal otomobil ve parçalara yönelik ABD'nin yeni gümrük vergileri dalgası da zorluklara ekleniyor.

Tarifeler, zaten rekabetçi olan bir pazarda kâr marjlarını aşındırma ve fiyat artışlarına yol açma tehdidinde bulunuyor.

ABD'deki satışlar geçen iş yılında yaklaşık 938.000 adete ulaşsa da, kazanımlar Meksika yapımı Sentra ve Versa gibi düşük marjlı modellerde yoğunlaştı.

Nissan'ın Kuzey Amerika faaliyet kar marjı, daha yüksek hacimlere rağmen bir önceki yılın aynı dönemine göre %4,6'dan %-0,5'e geriledi.

Şirket ayrıca eski modellerin bayilerden kaldırılması için kullanılan teşviklerden kaynaklanan fiyat baskısıyla da karşı karşıya.

Bu arada, özellikle BYD gibi Çinli elektrikli araç üreticileri ve yerli rakipler arasında rekabet kızışıyor.

Örneğin Suzuki, 2025'in ilk çeyreğinde Nissan'ı geride bırakarak yıl sonuna kadar Toyota ve Honda'nın ardından Japonya'nın üçüncü büyük otomobil üreticisi konumuna gelebileceği ihtimalini gündeme getirdi.

Analistlerin karamsarlığa yönelmesiyle Nissan hisseleri emsallerinin gerisinde kaldı

Yatırımcıların Nissan'ın geleceğine ilişkin tedirginliği borsaya da yansıdı.

Şirketin hisseleri bu yıl şu ana kadar yüzde 29 düştü ve bu da onu büyük Japon otomobil üreticileri arasında en kötü performans gösteren şirket yaptı.

Buna karşılık, endeks Nikkei 225'te yüzde 5,5 düşüş yaşandı.

LSEG tarafından takip edilen ve Nissan'ı takip eden 18 analistin hiçbiri şu anda "satın al" veya "güçlü satın al" tavsiyesinde bulunmuyor.

Hisse senedi için artık dokuz analist "sat" veya "güçlü satış" notu veriyor, üç ay önce bu rakam yediydi.

Honda ile birleşme görüşmelerinin başarısızlıkla sonuçlanması üzerine Makoto Uchida'nın ayrılmasının ardından Espinosa şirketin başına geçti.

Önerilen birleşme, hacim bakımından dünyanın dördüncü büyük otomobil üreticisini yaratacaktı ancak görüşmeler bu yılın başlarında başarısızlıkla sonuçlandı.

Miras sorunları şirketi rahatsız etmeye devam ediyor

Sektör gözlemcileri, Nissan'ın eski başkanı Carlos Ghosn'un, hacim artışına yönelik agresif hamleleri ve indirimlere olan bağımlılığının markayı zayıflattığı ve onu modası geçmiş bir ürün portföyüyle baş başa bıraktığı mirasıyla hâlâ boğuştuğunu savunuyor.

Şimdi firmanın acilen ürün yelpazesini yeniden inşa etmesi ve gümrük vergileri gibi dış şokları yönetirken karlılığını artırması gerekiyor.

Boote, "Soru şu: Daha yüksek girdi maliyetleriyle uğraşırken işleri yoluna koymak için zamanları olacak mı?" dedi.

Espinosa'nın karşı karşıya olduğu zorluk, yalnızca düşük satış hacimlerine uyum sağlamak için şirketi küçültmek değil, aynı zamanda tüketici güvenini yeniden inşa etmek ve kilit pazarlarda gücünü kaybeden bir markayı canlandırmaktır.

Maliyet kesintileri ve ürün stratejisinin yeterli olup olmayacağı ise henüz belirsizliğini koruyor.