Ticaret savaşı bitti mi?

ABD-Çin ticaret görüşmelerinde beklenmedik bir ilerleme kaydedilmesinin ardından bu haftanın başında risk iştahı arttı.

Yatırımcılar, Pazartesi günü saat 08:00'de yapılan ve iki tarafın hafta sonu verimli görüşmeler yürüttüğü yönündeki haberlere ilişkin bazı ayrıntıları içeren duyuruyla hazırlıksız yakalandı.

Şaşkınlık, çoğu gözlemcinin ABD Hazine Bakanı Scott Bessent ile Çin Başbakan Yardımcısı He Lifeng arasındaki Cenevre'deki buluşmanın, daha uzun ve derinlemesine görüşmeler için angajman şartları üzerinde anlaşmaya varmak amacıyla yapılan basit bir ön görüşme olduğu izlenimi altında olması nedeniyle ortaya çıktı.

Aslında, görüşmeler çok daha önemli bir şey getirdi. Hem Çin hem de ABD'nin 14 Mayıs'tan itibaren 90 gün boyunca kendi ithalat tarifelerini %115 oranında düşüreceği belirtildi. Bu, Çin'in ABD'den ithalatı için vergileri %10'a ve ABD'nin Çin'den ithalatı için vergileri %30'a düşürdü.

ABD tarifesi fentanil açısından ek %20 içeriyordu. En önemlisi, anlaşma önümüzdeki üç ay içinde daha fazla görüşmenin yapılması için makul bir temel sağladı.

Başkan Trump daha sonra, görüşmelerin en önemlisi Çin'i ABD şirketlerine açtığını ileri sürdü.

Haberin ardından ABD borsa endeksleri, ABD doları ve ham petrol yükseldi.

Değerli metaller düştü. Dört büyük ABD hisse senedi endeksi, Başkan Trump'ın 2 Nisan'daki karşılıklı tarife duyurusunun ardından yaşadıkları kayıpları telafi etti.

Ek olarak, Dow hariç, S&P 500, NASDAQ ve Russell 2000 Şubat sonu ve Mart başında görülen seviyelere ulaştı. Bu, S&P ve NASDAQ'ın Şubat ortasından itibaren tüm zamanların en yüksek seviyelerine yaklaştığı anlamına geliyor.

Bu piyasa tepkisi makul görünüyor mu? Aslında, bir düzeyde, bu soru konunun dışında.

Piyasa piyasadır ve ne yapacaksa onu yapacaktır. Ancak tarife öncesi günlere göre durumun ne kadar iyileştiğini sormakta fayda var.

Dünya ticareti son beş haftadır ciddi şekilde sekteye uğradı ve ticaretin tarife öncesi seviyelere dönmesinin birkaç aydan fazla süreceği sonucuna varmak mantıklı görünüyor. Ve unutmayalım: Nisan başında olmayan tarifeler artık yürürlükte.

Sadece bu değil, ABD ithalatına uygulanacak en ağır gümrük vergileri de geçen ayın aynı zamanlarında 90 gün ertelenmişti.

Zaten bu zaman çizelgesinin üçte birini geride bıraktık ve ABD'nin zaten ticaret fazlası olan İngiltere ile anlaşmaya varması kolay olsa da, diğer anlaşmalara varması daha zor olabilir.

Ama bunlar bir yana, asıl kaygı Trump yönetiminin Çin ile sürdürdüğü ticaret savaşı.

Trump'ın erken gümrük vergisi salvosunu karşılayan ilk 'itibar kaybı/geri adım atmama' yaklaşımının dışında, her iki tarafın da bir uzlaşmaya varmak istemesini beklemek için her türlü neden var. Ve hafta sonu anlaşmasından sonra, her şeyi halletmek için artık üç ay var.

Üstüne üstlük, ABD yatırımcıları nihayet Çin'e ayak basma ve operasyonlarını açma ihtimali karşısında ağızları sulanıyor. Ama gerçekten mi? Çin, 2001'den beri Dünya Ticaret Örgütü'nün bir üyesi ve onları bir çift tütsülenmiş balıkla kaplan gibi oynattı.

Trump onları gerçekten adil bir şekilde ticaret yapmaya ikna edebilir mi? Zaman tükeniyor.

(David Morrison, Trade Nation'da Kıdemli Piyasa Analistidir. Görüşler kendisine aittir.)