Brezilya Merkez Bankası, Stablecoin'leri sermaye akışının istikrarına yönelik büyüyen bir tehdit olarak nitelendirdi

Brezilya Merkez Bankası, sınır ötesi para transferlerinde ABD doları destekli stablecoin'lerin kullanımındaki hızlı artış konusunda endişelerini dile getirerek, bu gelişmenin sermaye kontrollerini zayıflattığını ve sermaye akışındaki oynaklığı artırdığını söyledi.

Salı günü, Vali Yardımcısı Renato Gomes, ABD doları gibi itibari para birimlerine sabitlenmiş dijital varlıklar olan stablecoin'lerin artan popülaritesinin, para birimi dönüşümlerini ve uluslararası transferleri yöneten yerleşik süreçleri tehdit ettiğini belirtti.

Stabil kripto paralar sınır ötesi işlemlerde yerini aldı

Brezilya'da kripto para benimsenmesi son iki üç yılda arttı. Merkez bankası tahminleri, ülkedeki kripto bağlantılı finansal akışların yaklaşık %90'ının stablecoin'lerden oluştuğunu gösteriyor.

Bunlar, yerel para birimi ile dolar arasında aracılık görevi gördükleri ve geleneksel bankacılığın gecikmeleri ve ücretleri olmadan, hızlı bir şekilde ve düşük maliyetle sınırlar arası para transferi veya alımı yapmalarına olanak sağladıkları için caziptir.

Gomes, sabit paraların sıklıkla havaleler için kullanıldığını söyledi. Bu varlıkların gerçekte ne kadar erişilebilir hale geldiğini göstermek için, artık ABD'nin bazı bölgelerinde kullanıcıların belirli sabit para cüzdanlarından doğrudan nakit çekmesine izin veren ATM'ler bile var.

Geleneksel finansal denetimi aşmak

Merkez bankası ayrıca, stablecoin'lerin Brezilya'nın döviz ve sınır ötesi fon hareketlerine ilişkin düzenlemelerini aşmanın bir yolu olduğunu vurguladı.

Londra'da OMFIF adlı düşünce kuruluşunun düzenlediği para politikası konferansında konuşan Gomes, "Bu dijital para birimleri, insanların reali dolarla değiştirmek için kullandığı resmi yolları atlatmasını sağlıyor" dedi.

"Stablecoin'leri edinebilirsiniz ve Amerika Birleşik Devletleri'ne veya başka bir yere geldiğinizde, stablecoin'leri bozdurabilir ve temelde tüm normal düzenlemeler olmadan bir dolar hesabına sahip olabilirsiniz" diye belirtti.

Havale için bu engellemenin "çok fazla kullanıldığını" ekledi. Bu nedenle, sabit para cüzdanına erişimi olan hemen hemen herkesin ülkeye çok az direnç veya denetimle nakit para transferi yapabilmesi göz önüne alındığında, sermaye kaçışını takip etmek giderek daha zor ve daha düzensiz hale geliyor.

Düzenleyici kör noktalar ve küresel iş birliğine duyulan ihtiyaç

Zorluklar yerel denetimin ötesine geçiyor. Gomes ayrıca Brezilya'nın para birimi alanında faaliyet gösteren birkaç sabit para birimi ihraççısının yurtdışında bulunduğunu da belirtti.

Örneğin, reel destekli stablecoin'lerin ana ihraççısı, Brezilya merkez bankasının düzenleyici yargı alanından çok uzakta olan İsviçre'de bulunuyor.

Yabancı tabanlı ihraççılar üzerinde doğrudan kontrol eksikliği, finansal düzenlemede önemli bir boşluk yaratıyor. Gomes'in belirttiği gibi, stablecoin'lerin oluşturduğu tehditlerle mücadele etmek güçlü uluslararası iş birliğini gerektirecek.

Bu varlıklar merkezi olmayan ve sınır ötesi oldukları için, ulusal düzenleyiciler riskleri kendi başlarına yeterince en aza indiremezler.

Gomes, "Bu ihraççılara erişimimiz yok" diyerek, istikrarlı kripto para faaliyetlerinin daha sıkı bir denetime tabi tutulması için uluslararası düzenlemelere duyulan kritik ihtiyacı vurguladı.

Finansal istikrar için yeni bir meydan okuma

Brezilya'nın deneyimi, merkez bankaları ve düzenleyicilerin dijital paranın hızla yaygınlaşmasına nasıl yanıt verecekleri konusunda boğuştukları daha geniş çaplı bir dünya çapındaki eğilimin bir parçası.

Stabil kripto paraların, özellikle finansal erişimi artırma ve para transferi maliyetlerini düşürme açısından belirgin faydaları olmasına rağmen, aynı zamanda yeni güvenlik açıkları da yaratıyorlar.

Denetimsiz bir şekilde yaygın kullanımları, ulusal sermaye kısıtlamalarının etkinliğini zayıflatabilir, para politikasının uygulanmasını karmaşıklaştırabilir ve ekonomileri sınır ötesi fon akışlarında beklenmedik değişimlere maruz bırakabilir.

Brezilya bu sorunlarla karşı karşıya kalırken, merkez bankası dünyadaki muhataplarını koordineli çözümler benimsemeye zorluyor.

Brezilya'nın hikayesi, merkez bankalarının daha dijital ve merkezi olmayan bir finansal sisteme geçiş yaparken aşmaları gereken zorlu dengelere dair erken bir bakış sağlayabilir.