Tokyo çekirdek enflasyonu Mayıs ayında %3,6'ya ulaşarak Ocak 2023'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı; fabrika üretimi düştü

Japonya'nın başkenti Tokyo'da çekirdek enflasyon, Cuma günü açıklanan verilere göre, özellikle gıda maliyetlerindeki sürekli artışların etkisiyle mayıs ayında iki yıldan fazla bir süredir görülen en yüksek seviyeye çıktı.

Bu gelişme, Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) faiz oranlarını daha fazla artırmayı değerlendirmesi yönündeki baskıyı artırırken, ayrı ayrı açıklanan rakamlar fabrika çıktılarındaki endişe verici düşüşü ortaya koyarak merkez bankasının karmaşık dengeleme eylemini vurguluyor.

Dalgalı taze gıda maliyetlerini hariç tutan temel ölçütlerden biri olan Tokyo çekirdek tüketici fiyat endeksi (TÜFE), mayısta bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde 3,6 arttı.

Bu rakam, yüzde 3,5'lik artış beklentisini aşan piyasa tahminlerini geride bırakarak, nisan ayındaki yüzde 3,4'lük artışa göre bir ivmelenme kaydetti.

Mayıs ayı okuması, çekirdek enflasyonun %4,3'e ulaştığı Ocak 2023'ten bu yana en hızlı yıllık artış hızını temsil ediyor.

Önemli bir gelişme olarak, ülke çapındaki fiyat eğilimlerinin önde gelen göstergesi olarak kabul edilen Tokyo'daki çekirdek enflasyon, Japonya Merkez Bankası'nın %2'lik hedefini üst üste üç yıldır aşmış durumda.

Artan fiyat baskılarını daha da vurgulayan, hem taze gıda hem de akaryakıt maliyetlerinin etkilerini ortadan kaldıran ayrı bir endeks (BOJ tarafından altta yatan fiyat eğilimlerinin bir göstergesi olarak yakından izlenen bir ölçüt), Mayıs ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %3,3 arttı. Bu oran, Mart ayındaki %3,1'lik artıştan daha yüksek.

Fiyatlardaki bu sürekli yukarı yönlü eğilim, bazı analistleri BOJ politikalarına ilişkin beklentilerini yeniden ayarlamaya yöneltiyor.

Capital Economics Asya-Pasifik bölüm başkanı Marcel Thieliant, "Tokyo TÜFE enflasyonda daha geniş tabanlı bir hızlanma gösterdi. Bu da BOJ'un Ekim ayındaki mevcut tahminimizden daha erken bile faiz artırımı yapabileceğini gösteriyor" yorumunu yaptı.

Reuters'ın 7-13 Mayıs tarihleri arasında gerçekleştirdiği bir anket, ekonomistlerin çoğunun BOJ'un eylül ayına kadar faiz oranlarını sabit tutacağını beklediğini, küçük bir çoğunluğun ise yıl sonuna kadar faiz artırımı öngördüğünü ortaya koydu.

Gıda maliyetleri ve hizmetler enflasyonu artırıyor; fabrika üretimi zayıflıyor

Yapışkan gıda enflasyonu, genel artışın temel itici gücü olmaya devam etti; taze olmayan gıda fiyatları Mayıs ayında yıllık bazda %6,9 artarken, pirinç maliyetinde %93,2'lik şaşırtıcı bir artış yaşandı.

Ancak, hizmet enflasyonu da hız kazanarak Nisan ayındaki %2,0'den Mayıs ayında %2,2'ye çıktı. Bu, şirketlerin artan işgücü maliyetlerini tüketicilere kademeli olarak yansıtmaya başladığını gösteriyor.

Sompo Institute Plus'ın kıdemli ekonomisti Masato Koike, "Hizmet fiyatlarının artması, faiz oranlarının daha da artırılacağına dair beklentileri canlı tutmak isteyen BOJ için olumlu bir gelişme" dedi.

Ancak, dış belirsizliklere de işaret etti: "Ancak ABD'deki politika belirsizliği, BOJ'un çok erken faiz artırımı yapmasını engellemeyi zorlaştıracak. Toz duman yatıştığında, fiyat gelişmeleri faiz artırımlarını zorlaştıracak şekilde değişmiş olabilir."

Enflasyon endişeleri imalat sektöründeki zayıflık sinyalleriyle birleşiyor.

Cuma günü açıklanan ayrı verilere göre Japonya'nın fabrika üretimi nisan ayında bir önceki aya göre %0,9 düştü.

Hükümetin anketine katılan üreticiler, mayıs ayında üretimin yüzde 9,0 artmasını beklerken, haziran ayında yüzde 3,4 düşüş bekliyor.

Bu durum, üreticilerin küresel talebin yavaşlamasından ve ABD'nin yüksek tarifelerinin ekonomik yansımalarından olumsuz etkilendiğini, bunun da kârlarına zarar verebileceğini ve onları gelecek yıl ücretleri artırmaktan alıkoyabileceğini gösteriyor.

Birçok analist, ham petrol fiyatlarındaki düşüş ve yenin son dönemdeki toparlanması sonucu ithalat maliyetlerindeki düşüş nedeniyle önümüzdeki aylarda genel tüketici enflasyonunun yavaşlamasını bekliyor.

BOJ'un ip cambazlığı: Enflasyon ve büyüme karşıtları

Olası yumuşatıcı etkenlere rağmen, kalıcı gıda enflasyonu Japonya Merkez Bankası'nın faiz artırımı değerlendirmelerine uzun süre ara vermesine izin vermeyebilir.

Özel düşünce kuruluşu Teikoku Databank'ın cuma günü yayınladığı bir anket, Japon firmalarının haziran ayında 1.932 gıda ve içecek ürününün fiyatlarını bir yıl öncesine göre üç kat artırmayı planladığını ortaya koydu.

Bu, tüketicilere daha fazla fiyat artışının geleceğinin sinyalini veriyor.

Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda, Cuma günü yaptığı parlamento konuşmasında bu dinamikleri kabul ederek, merkez bankasının "şirketlerin daha yüksek maliyetleri yansıtmak için aktif olarak ücretleri ve fiyatları artırmaya devam ettiğinin farkında olduğunu" söyledi.

Tokyo Üniversitesi Ekonomi Yüksek Okulu'ndan akademisyen Tsutomu Watanabe ise, "Halkın artan gıda fiyatlarına olan ilgisinin, şu ana kadar istikrarlı seyreden enflasyon beklentilerini artırması durumunda Japonya'nın zor bir durumla karşı karşıya kalabileceği" uyarısında bulundu.

Japonya Merkez Bankası geçen yıl devasa teşvik programını sonlandırdı ve Ocak ayında, Japonya'nın %2'lik enflasyon hedefine kalıcı olarak ulaşma noktasında olduğu görüşünden yola çıkarak kısa vadeli faiz oranlarını %0,5'e yükseltti.

Merkez bankası faiz oranlarını daha da artırmaya hazır olduğunu işaret etse de, ABD'deki yüksek tarifelerin yol açtığı ekonomik olumsuzluklar, bankanın büyüme tahminlerini düşürmesine neden oldu ve bu da bir sonraki faiz artışının zamanlamasına ilişkin kararları zorlaştırdı.

BOJ şimdi kırılgan ekonomik toparlanmayı rayından çıkarmadan enflasyonu kontrol altına alma gibi hassas bir görevle karşı karşıya.