Çin'in imalat PMI'sı devam eden ticaret gerginliklerine rağmen yükseldi

Commerzbank AG, Çin'in imalat PMI'sının, Ağustos ortasında sona erecek 90 günlük gümrük ateşkesi kapsamında ABD'ye sevkiyatların yeniden başlatılması ve ön yükleme yapılması nedeniyle Mayıs ayında bir miktar iyileştiğini bildirdi.

Resmi verilere göre, Mayıs ayında resmi imalat PMI verisi Nisan ayındaki 49,0 seviyesinden 49,5'e yükseldi.

Üretim alt endeksi, nisan ayında 49,8'e ulaştıktan sonra mayıs ayında 50,7'ye sıçrayarak nötr 50 eşiğini aştı.

Ateşkese rağmen gerilim yükseliyor

Mayıs ayında yeni ihracat siparişleri Nisan ayındaki 44,7'den 47,5'e yükseldi.

Benzer şekilde, toplam yeni siparişler de önceki 49,2'den 49,8'e yükselerek arttı.

Commerzbank'ın kıdemli ekonomisti Tommy Wu, bir raporda, "Ancak alt endeks hala daralma bölgesinde kalmaya devam ediyor ve bu durum genel iç ve dış talepteki zayıflığı yansıtıyor" dedi.

Gümrük vergisi ateşkesine rağmen ABD-Çin gerginliği diğer sektörlerde de artıyor.

Trump yönetimi Çin'e yönelik bir dizi önlemi hayata geçirdi.

Bunlar arasında bazı Çinli öğrenci vizelerinin iptal edilmesi, çip tasarım yazılımı satışlarının sınırlandırılması ve büyük bir Çinli teknoloji şirketinin yapay zeka çiplerinin küresel satışının engellenmeye çalışılması yer alıyor.

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in son açıklamaları, iki ülke arasındaki ticaret görüşmelerinin şu anda hafif bir duraklama aşamasında olduğunu gösteriyor.

Görüşmelerden ilerleme sağlanamaması halinde Ağustos ayında tarifelerin bir kez daha artırılabileceğine dikkat çekti.

Hizmet faaliyetleri cansız

Resmi verilere göre, Çin'in imalat dışı PMI'ı Mayıs ayında 50,3 ile genişleme modunda kalırken, Nisan ayındaki 50,4'ün biraz altında kaldı.

İnşaat PMI endeksi ise önceki 51,9 değerinden hafif bir düşüşle 51'e geriledi ancak alt endeksler içinde istikrarlı seyretti.

Bu desteğe, hükümetin altyapıya yaptığı yatırımlar katkıda bulundu.

Wu, Mayıs ayının başındaki İşçi Bayramı tatili nedeniyle artan tatil harcamalarının etkisiyle Hizmet PMI'nın önceki 50,1 seviyesinden hafif bir artışla 50,2'ye yükseldiğini kaydetti.

Wu, "Bununla birlikte, bu tür okumalar, bu yıl tüketimi desteklemeye yönelik politika odağına rağmen iç talebin oldukça zayıf kaldığını gösteriyor" dedi.

Politika gücü gelecekteki tarifelere bağlı olabilir

Commerzbank'a göre, gümrük vergileri ve azalan ihracatın, bu yılın ikinci yarısında ve 2026'da Çin'in ekonomik büyümesini önemli ölçüde yavaşlatması bekleniyor.

Tarifelerden kaynaklanan artan ihracat maliyetleri muhtemelen uluslararası talebi ve ihracat hacmini azaltacak, imalat sektörünü ve potansiyel olarak istihdamı olumsuz etkileyecektir.

İhracat gelirlerinin düşmesi Çin'in dış ticaret fazlasını etkileyecek ve ihracata yönelik sektörlere yatırımı azaltabilecektir.

Bu birleşik etkinin genel ekonomik büyümeyi yavaşlatması, potansiyel olarak iç tüketimi etkilemesi ve hükümetin politika müdahalesini gerektirmesi bekleniyor.

Ekonomiyi güçlendirmek için Çin hükümeti, Mart ayında düzenlenen Ulusal Halk Kongresi yıllık toplantılarında belirlenen politikaları uygulamaya devam edecek.

Pekin, gerektiğinde daha fazla önlem almaya hazır olduğunu belirtti.

Wu şöyle dedi: