Ham petrol, yıl sonuna kadar bol miktarda arz olması nedeniyle uzun vadeli aşağı yönlü risklerle karşı karşıya

Önümüzdeki aylarda petrol için özellikle daha yüksek arzdan kaynaklanan aşağı yönlü riskler var. Ancak uzmanlara göre fiyatlar 2026'nın başından itibaren tekrar yükselebilir.

Hafta sonu gönüllü üretim kesintileri uygulayan sekiz OPEC+ ülkesi, temmuz ayında günlük petrol üretimini 411 bin varil artırma konusunda anlaşmaya vardı.

Bu, üst üste üçüncü aylık üretim artışı anlamına geliyor.

Toplantı öncesinde, üretimde daha büyük bir artış yaşanacağına dair spekülasyonlar petrol fiyatlarını önemli ölçüde yukarı çekti ve önceki haftanın kapanışına göre kayıplarını telafi etti.

Büyük bir üretim artışına dair söylentiler dolaşmaya başlamıştı ve bu da fiyatların toparlanmasına yol açtı.

Hafta sonu sanal OPEC+ toplantısında farklı görüşlerin olduğu bildiriliyor.

Suudi Arabistan daha fazla üretim artışından yana tavır takınırken, Rusya ve diğer iki ülke mevcut üretim seviyelerini korumayı tercih etti.

OPEC'in uzlaşması

Dolayısıyla varılan karar bir uzlaşma niteliğindedir.

Commerzbank AG'nin emtia analisti Carsten Fritsch, "Artık onaylanan arz artışıyla, günlük 2,2 milyon varillik gönüllü üretim kesintilerinin yarısından fazlası geri alındı" dedi.

“Ancak basın bülteninde yer alan üretim artışı gerekçesi (istikrarlı ekonomik görünüm, sağlıklı piyasa temelleri) bir önceki ayla aynı olduğundan pek inandırıcı gelmiyor.”

Fritsch'e göre, bu durum esas olarak Kazakistan gibi kotayı önemli ölçüde aşan ülkeleri cezalandırmaya odaklanıyor.

Belirtilen üretim hacmindeki artış olası değildir. Bunun nedeni, Irak ve BAE gibi diğer iki ülkenin zaten üzerinde anlaşılan limitleri aşmış olması ve bu altta yatan nedendir.

Fritsch şunları ekledi:

Tedarik

Şu anda petrol piyasası artan arzı karşılayabilecek kapasitede görünüyor.

Rystad Energy'ye göre, Haziran'dan Ağustos'a kadar olan yaz ayları petrole olan talebin artmasına neden oluyor. Bu üç ay OPEC'in üretim artışları için ideal olabilir.

Fritsch, "Ancak OPEC+ önümüzdeki aylarda petrol üretimini aynı oranda artırırsa sonbaharda önemli bir arz fazlası yaşanabilir" dedi.

ABD'de envanter seviyeleri şu anda düşük ve bu da bir arz sıkıntısına işaret ediyor. Commerzbank'a göre bu sıkıntı da muhtemelen önemli bir faktör olacak.

ABD Başkanı Donald Trump'ın açıklamalarıyla başlayan gümrük vergilerine bağlı piyasa oynaklığının ortasında, Brent petrol fiyatları nisan ayından bu yana dalgalı seyrediyor.

Brent petrolünün fiyatı, nisan ve mayıs aylarında sert düşüşler yaşadıktan sonra istikrar kazandı ve son haftalarda varil başına 63-67 dolar bandında işlem gördü.

Cuma günkü kapanıştan pazartesi günkü zirveye kadar ham petrol yaklaşık %5 yükseldikten sonra bir miktar geri çekildi.

2026'da tedarik

Gelecek yıl petrol piyasası daha da sıkılaşabilir; OPEC+'nın arzı artırması pek olası değil.

OPEC+ tarafından kabul edilen sekiz ülkenin günlük 2,2 milyon varillik gönüllü üretimi azaltması dışındaki üretim kesintileri 2026 yılı sonuna kadar yürürlükte kalacak.

Diğer faktörlerin de etkisiyle, düşen fiyatlar ABD petrol arzında durgunluğa, hatta potansiyel bir düşüşe yol açabilir.

Petrol hizmet sağlayıcısı Baker Hughes'un bildirdiğine göre, geçen hafta ABD'deki sondaj faaliyetleri Kasım 2021'den bu yana en düşük seviyeye geriledi.

Önümüzdeki yıl petrol talebinin gümrük vergileriyle ilgili anlaşmazlıklardan kurtulması muhtemel ve bu durum arz artışlarını da azaltabilir.

Fiyatlar

Fritsch, "Bu nedenle önümüzdeki aylarda petrol fiyatında aşağı yönlü riskler var" dedi.

Yazım sırasında, West Texas Intermediate ham petrolünün fiyatı varil başına 63,13 dolardı ve %0,4 düşmüştü. Intercontinental Exchange'deki en aktif Brent ham petrol kontratı da varil başına 65,36 dolardı ve önceki kapanışa göre %0,4 düşmüştü.

Alberta'daki orman yangınları nedeniyle petrol fiyatları yukarı yönlü ivme kazandı. Bu, piyasanın aynı anda OPEC+'dan Temmuz ayı için yeni duyurulan arz artışını değerlendirdiği sırada gerçekleşti.

ING Group analistleri, yayınladıkları notta, "Kuzey yarımkürede yaz aylarına yaklaşırken spot petrol piyasasında sıkışıklığın açık belirtileri devam ediyor" dedi.

Brent ve WTI vadeli işlem zaman farklarının son dönemde güçlenmesi, özellikle işlemlerin önemli bir gerileme durumunda kalması nedeniyle dikkat çekici.

Ancak bazıları için petrol fiyatının görünümü belirsizliğini koruyor.

Trade Nation'da kıdemli piyasa analisti olan David Morrison, "Görünüm belirsiz. Ön ay WTI, son üç haftadır nispeten dar bir aralıkta işlem gördü, destek 60 dolar civarında ve direnç kapanış bazında 63 dolar civarında," dedi.