İşte bu yüzden JEPI ETF'den kaçınır ve bunun yerine düşük getirili VOO'yu satın alırdım

JPMorgan Equity Premium ETF (JEPI), Amerikan hisse senetlerinin güçlü performansının da yardımıyla bu yıl rekor seviyeye yükseldi. JEPI, Ağustos ayının en düşük seviyelerinden %18 yükseldi. Peki bu yüksek getirili ETF, SandP 500 Endeksine ve onun VOO, IVV ve SPY gibi ETF'lerine iyi bir alternatif mi?

JEPI ETF, yüksek getiri vaat ederek ezici bir güç haline geldi

JPMorgan Equity Premium ETF, 40 milyar doları aşan en büyük kapalı çağrı fonudur. Daha yüksek temettü getirisi vaadi nedeniyle girişleri bu yıl 4 milyar doların üzerinde arttı. 

Fonun temettü getirisi yaklaşık %8,65 olup, VOO ve SPY gibi diğer SandP 500 Endeks ETF'lerinin sunduklarından çok daha yüksektir. Bunu, kapalı çağrı ETF yaklaşımını kullanarak başarır. 

Fon, SandP 500 Endeksi'nin bir parçası olan 136 birinci sınıf şirkete yatırım yapıyor. Daha sonra SandP 500 Endeksi üzerine alım opsiyonları yazarak primi alır ve yatırımcılarına aylık temettü olarak dağıtır. 

JEPI ETF'nin karşılaştığı temel zorluklardan biri, güçlü bir yükseliş trendindeyse SandP 500 Endeksi kazanımlarının bir kısmını kaçırmasıdır. Bunun nedeni, alım opsiyonunun bu kazançları sınırlayan bir kullanım fiyatına sahip olmasıdır.

JEPI ETF alıcılarının karşılaştığı diğer temel zorluk, nihai getiriyi etkileyen bazı vergi rüzgarlarına sahip olmasıdır. ETF, opsiyonları için hisse senedine bağlı senetler kullandığından, bu primler kısa vadeli sermaye kazancı olarak vergilendirilir ve olağan gelir olarak aktarılır. 

JEPI satın almak için iyi bir ETF mi?

JEPI ve diğer kapalı çağrı ETF'leri her zaman daha yüksek ve tutarlı bir temettü getirisi vaat etmiştir. Ancak, uzun vadeli bir yatırımcı olarak toplam getiriye bakmak her zaman önemlidir. 

Toplam getiri metriği, bir varlığın performansını hem fiyatını hem de temettülerin etkisini dikkate alarak değerlendirir.

Bu durumda, başladığından bu yana toplam getiriye bakılabilir ve bunu SandP 500 Endeksi'ne ve onun VOO ve SPY gibi pasif ETF'lerine yapılan benzer bir yatırımla karşılaştırabiliriz.

SeekingAlpha tarafından derlenen veriler, VOO ETF hissesinin bu yıl %12,18 oranında arttığını, JEPI'nin fiyat getirisinin ise bu dönemde eksi %1,10 olduğunu gösteriyor.

Toplam getiri dikkate alındığında düşük performans devam etti. JEPI'nin toplam getirisi %4,88 iken VOO ETF %12,9 getiri sağladı. 

Aynı performans uzun vadede de yaşandı. JEPI'nin son üç yıldaki toplam getirisi, VOO'nun %67'sine kıyasla %30 oldu. 

En önemlisi, bu performans diğer kapalı çağrı ETF'lerine de uzanıyor. Örneğin, JPMorgan'ın Nasdaq Hisse Senedi Premium Gelir ETF'si (JEPQ), Nasdaq 100 endeksini takip eden fonların altında performans göstermeye devam etti. Benzer şekilde, TSLY ve NVDY gibi ETF'ler toplam getiri açısından her zaman Tesla ve Nvidia'nın gerisinde kalmıştır.

JEPI ve benzeri fonlar için ortak bir argüman, primlerin geniş olduğu yüksek volatilite dönemlerinde standart fonlardan daha iyi performans göstermeleridir. Ancak daha yakından bakıldığında bu dönemdeki performansın genellikle minimum düzeyde olduğu görülüyor.

Bu nedenle, tarihsel performansa dayanarak, JEPI ETF'nin gösterge SandP 500 Endeks ETF'lerinden daha düşük performans göstermeye devam edeceği varsayılabilir.