Nvidia hissesi rekorun %5 altında: 10 Eylül neden kritik?

Nvidia hissesi NASDAQ:NVDA, rekor seviyesinin %5'ten az altında seyrediyor, ancak bir sonraki katalizör 10 Eylül'de geliyor.

CEO Jensen Huang, yatırımcıların yapay zeka talebi, kurumsal benimseme ve Nvidia’nın bir sonraki donanımı hakkında işaretler arayacağı Goldman Sachs’ın Communacopia + Technology Konferansı’ndaki samimi söyleşide 8:50 a.m. PT'de yer alacak.

Nvidia Salı günü $225.73 ile kapandı, %2,01 düşüşle hisseyi yaklaşık %4,6 ile $236.54 olan tüm zamanların rekorunun altında bıraktı.

Nvidia rekorun yakınında, ancak analistler hâlâ 'ucuz' diyor

Nvidia hisseleri başka bir yapay zeka kaynaklı ralli sonrası rekor seviyeye yakın; bazı analistler ise kazanç beklentilerinin hissenin yükselişinden bile daha hızlı arttığını savunuyor.

Cantor Fitzgerald analisti C.J. Muse, 8 Eylül'de Overweight notunu ve $350 hedef fiyatını yineledi. Muse, Nvidia'nın takvim-2028 kazanç tahminlerine göre compute isimleri arasında en "ucuz" değerlemeyle işlem gördüğünü söyledi.

Cantor ayrıca Nvidia'nın hedge fonlar ve yalnızca uzun pozisyon yöneten yöneticiler tarafından hâlâ yeterince sahiplenilmediğini savundu.

Bu da Huang’ın katılımını daha önemli kılıyor.

Eğer gelirlerin hızlanacağına veya müşteri tabanının genişleyeceğine dair beklentileri güçlendirirse, yatırımcılar Nvidia'yı gelecekteki kazançlara göre ucuz görmeye devam edebilir.

Ancak bu destek, tahminlerin yükselmeye devam etmesine bağlı. Büyüme beklentileri düzleşirse, hissenin savunulması zorlaşır.

Kurumsal talep bir sonraki büyük sınav haline geliyor

Nvidia'nın bir sonraki yükselişi, yapay zeka talebinin küçük bir hiperskalerler grubunun ötesinde genişlediğinin kanıtlanmasına bağlı.

Dell'den gelen son sonuçlar bu argümanı güçlendirdi. Dell, rekor gelir ve büyük bir yapay zeka sunucu sipariş birikimini bildirdikten sonra yıllık görünümünü yükseltti.

D.A. Davidson analisti Gil Luria, MarketWatch'a Dell'in sonuçlarının kurumsal yapay zeka işlem pazarının "mevcut hiperskaler pazarının ötesinde" bir ivmeye sahip olduğunun başka bir işareti olduğunu söyledi.

Yatırımcılar kurumsal benimseme, egemen yapay zeka, tedarik kısıtları ve Nvidia'nın bir sonraki mimarisi Feynman hakkında yapılacak açıklamaları dinleyecek.

Daha geniş bir müşteri tabanı, Nvidia'nın büyüme hikayesini daha dayanıklı kılardı.

Eğer yapay zeka harcamaları Microsoft, Amazon, Meta ve diğer teknoloji devleri arasında yoğunlaşmaya devam ederse, yatırımcılar konsantrasyon konusunda endişelenmeye devam edecek.

Müşteri yoğunlaşması hâlâ rahatsız edici bir risk

Boğa senaryosunun önemli bir zayıflığı var; Nvidia'nın son düzenleyici dosyası, 2027 mali yılının ilk yarısında üç doğrudan müşterinin toplam gelirin %16'sını, %15'ini ve %13'ünü oluşturduğunu gösterdi.

Yatırımcı Dan Niles bu hafta aynı konuyu öne çıkardı ve Nvidia'nın en büyük müşterilerinin giderek kendi uygulamaya özel çiplerini tasarladıklarına dikkat çekti.

Bu, alışılmadık bir gerilim yaratıyor: Nvidia'nın büyümesini finanse eden şirketler, aynı zamanda GPU'larına olan bağımlılıklarını azaltmak için en güçlü teşviklere sahip.

Nvidia'nın planlanan $12.93 billion Hugging Face satın alımı şirkete 18 milyondan fazla geliştiriciye erişim ve kurumsal yapay zekaya daha güçlü bir giriş yolu sağlayarak bu riski azaltmaya yardımcı olabilir.

Niles, açık ağırlıklı (open-weight) modellerin sonunda LLM kullanımını domine edebileceğini ve Nvidia'nın hiperskalerlere fazla dayanmak yerine doğrudan işletmelere daha geniş bir yığın satmasına olanak tanıyacağını söyledi.