Röportaj: Fed faiz indirimi ve ABD-Hindistan ticaret görüşmeleri Hindistan piyasalarını nasıl şekillendirebilir, MP Financial Advisory'den Mahendra Patil yanıtlıyor

Tüm gözler, bu yıl ilk kez faiz oranlarını düşürmesi beklenen Federal Rezerv'de.

Merkez bankasının 25 baz puanlık bir indirim yapması yaygın olarak beklenirken, analistlerin bir kısmı da 50 baz puanlık daha şahin bir indirim bekliyor.

MP Financial Advisory Services'in kurucusu ve yönetici ortağı Mahendra Patil, Hindistan borsası için 25 baz puanlık bir indirimin zaten fiyatlandığını ve Hindistan gibi gelişmekte olan piyasalar için destekleyici olsa da ani tepkinin muhtemelen sessiz kalacağını ve indirimin ABD için yumuşak iniş söylemini güçlendireceğini söyledi.

Öte yandan 50 baz puanlık bir artış, hisse senetleri ve emtiaların fayda sağlamasıyla küresel olarak riskli bir ralliyi tetikleyecek ve Hindistan'da sermaye akışlarında iyileşme yaşanabilir.

ABD ile Hindistan arasında ticaret görüşmeleri devam ederken ve her iki ülkenin şefleri Başbakan Narendra Modi ve ABD Başkanı Donald Trump tanıdık dostane bir ilişki ve iyi niyet sergilerken, tarifelerde olası bir gevşemenin gerçekleşip gerçekleşmeyeceği ve gerçekleşirse bunun Hindistan borsaları üzerinde ne gibi bir etkisi olabileceği konusunda da sorular ortaya çıktı.

"Ticari gerilimler azaldıkça, risk primleri düştükçe ve dışa dönük sektörlerde değerlemeler iyileştikçe yatırımcı duyarlılığı da daha yapıcı hale gelecektir" diyor.

Patil ayrıca, Hindistan piyasaları GST indirimini fiyatlamış olsa da, tüketim odaklı sektörlerde bir miktar yükselişin devam ettiğini ve bunun kazanç görünürlüğü iyileştiğinde gerçekleşeceğini söylüyor.

Alıntılar:

Fed faiz kararı: Hindistan piyasaları 25 baz puanlık ve 50 baz puanlık faiz indirimine nasıl tepki verecek?

Invezz: Piyasalar şimdiden Fed'in 25 baz puanlık bir indirimini fiyatlıyor gibi görünüyor, ancak 50 baz puanlık daha büyük bir indirim bekleyen bir kesim de var. Yatırımcılar her iki durumda da ne tür bir piyasa etkisi beklemeli?

Fed'in faiz indirimi genellikle Hindistan hisse senetlerini akışlar, likidite ve duyarlılık yoluyla destekler, ancak etkinin büyüklüğü kesintinin büyümeyi destekleyici bir hareket olarak mı yoksa daha derin ABD ekonomik stresine bir yanıt olarak mı görüldüğüne bağlıdır.

25 baz puanlık indirim (baz senaryo): Piyasalar bunu büyük ölçüde fiyatladı.

Anında tepki susturulacak, ancak bu, Hindistan gibi gelişmekte olan ülkeleri destekleyen ABD için yumuşak iniş söylemini güçlendirecektir.

50 baz puanlık indirim: Bu, hisse senetleri ve emtiaların fayda sağlayacağı küresel bir risk iştahlı ralliyi tetikleyecektir.

Bununla birlikte, bu aynı zamanda ABD'deki büyüme zayıflığının altında yatan endişelere de yol açabilir ve ilk rahatlama rallisinin ardından oynaklığa yol açabilir.

Hindistan için ödemeler dengesi ve para birimi, iyileşen sermaye akışlarından istikrar kazanabilir.

ABD-Hindistan ticaret görüşmelerinin tarifelerin gevşetilmesine yol açması durumunda yatırımcı duyarlılığı üzerindeki potansiyel etki

Invezz: Hindistan pazarı ABD tarifelerinin vurduğu darbeden kurtulmuş görünüyor. Hindistan ve ABD'nin ticaret görüşmelerine yeniden başlamasıyla birlikte, tarifelerde bir miktar gevşeme olursa yatırımcılar ne tür bir yükseliş bekleyebilir?

ABD'nin Hint mallarına yönelik gümrük vergilerini hafifletmesi tekstil, karides, mühendislik ürünleri ve bilişim hizmetleri gibi ihracata yönelik sektörlere fayda sağlayacaktır.

Yukarı yönlü hareket hemen gerçekleşmese de, gelişmiş pazar erişimi, özellikle orta ölçekli ihracatçılarda kazanç artışını destekleyebilir.

Ticari gerilimler azaldıkça, risk primleri düştükçe ve dışa dönük sektörlerde değerlemeler iyileştikçe yatırımcı duyarlılığı da daha yapıcı hale gelecektir.

GST indirimi fiyatlandırıldı, ancak otomobiller, hızlı tüketim malları ve dayanıklı tüketim mallarında yükseliş devam ediyor

Invezz: GST faiz indirimi olumlu havayı tamamen etkiledi mi yoksa daha fazla yükseliş görüyor musunuz?

GST faiz indirimi, özellikle FMCG, otomobil ve dayanıklı tüketim mallarında kısa vadeli iyimserliği ateşledi.

Bununla birlikte, iletim gecikmesi göz önüne alındığında, talep tarafındaki tüm faydalar önümüzdeki çeyreklerde devam edebilir.

Bu nedenle, ilk yeniden derecelendirme büyük ölçüde fiyatlandırılmış olsa da, daha düşük enflasyon, kırsal talep toparlanması ve daha yüksek harcanabilir gelirlerle kazanç görünürlüğü arttıkça tüketim odaklı sektörlerde bir miktar yükseliş devam ediyor.

HUL, Dabur, Britannia, Nestle, FMCG hisseleri arasındaki talep artışını yakalamaya hazırlanıyor

Invezz: Hindistan'daki FMCG hisseleri, birçok FMCG şirketinin GST faiz indiriminin tüm faydasını tüketicilere aktaracaklarını söylemesi ve düşen enflasyon, daha iyi muson ve azalan kişisel gelir vergisinin yanı sıra talebin yeniden canlanacağını söylemesi nedeniyle odak noktasında. Sektördeki en iyi seçimleriniz neler olacak?

GST rasyonalizasyonu, iyi huylu enflasyon, vergi indirimleri ve iyi bir muson ile tüketimin güçlü bir canlanma göreceğine inanıyorum.

FMCG'de en iyi seçimlerim, güçlü bir kırsal ayak izine ve fiyatlandırma gücüne sahip şirketler olacaktır.

Örneğin, kişisel bakım ve sağlık ürünlerinde Hindustan Unilever ve Dabur, paketlenmiş gıdalarda Britannia ve Nestlé ve değer odaklı temel ürünlerde Marico.

Bu şirketler, marjlarını korurken kırsal ve kentsel talepteki artışı yakalamak için iyi bir konumdadır.

Hindistan'daki tarihsel düşük FPI hissedarlığı neden fazla vurgulanmamalıdır?

Invezz: FPI'nin Hindistan pazarındaki hissesi son 15 yılın en düşük seviyesinde. Bundan ne anlıyorsunuz ve buna ne kadar önem verilmeli?

FPI sahipliğindeki 15 yılın en düşük seviyesi, hem küresel riskten kaçınma eğilimini hem de Hindistan'ın yerel kurumlar (yatırım fonları, sigortacılar, SIP'ler aracılığıyla perakende yatırımcılar) tarafından yönetilen üstün performansını yansıtıyor.

FPI akışları likidite ve para birimi istikrarı için önemli olsa da, yurt içi tasarrufların hisse senetlerine yapısal olarak artması Hindistan'ın yabancı sermayeye bağımlılığını azalttı.

Bu nedenle, izlemeye değer bir veri noktası olsa da, fazla vurgulanmamalıdır.

Hindistan'ın pazar derinliği, ani FPI çekilmelerine karşı tampon oluşturarak önemli ölçüde iyileşti.

Mali yılın son çeyreği için ticaret stratejisi: kaliteli büyük sermayeli şirketler ile yüksek inançlı orta ölçekli şirketler arasında dengeli dağıtım

Invezz: Mali yılın son çeyreği için piyasa tahmininiz nedir ve şimdi bahisleri nasıl değiştirebilirsiniz?

Mali yılın son çeyreği, aşağıdakiler tarafından desteklenen yapıcı kalmalıdır:

1) Beklenen düşük enflasyon ve destekleyici para politikası.

2) Daha iyi muson ve hükümetin yatırım harcamaları ivmesiyle desteklenen daha güçlü kırsal tüketim.

3) Fed'in kesintileri gerçekleşirse iyi huylu bir küresel likidite zemini.

Yatırımcılar, aşırı değerli savunmalardan seçici olarak sanayi, imalat, altyapı ve tüketime bağlı hisse senetlerindeki değer oyunlarına yönelmelidir.

Kaliteli büyük sermayeli şirketler ile yüksek inançlı orta ölçekli şirketler arasında dengeli bir dağılımın sürdürülmesi önemli olacaktır.