Powell, Fed'in bir sonraki hamlelerini değerlendirirken işgücü piyasası ve enflasyondaki risklere dikkat çekti

Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell Salı günü yaptığı açıklamada, politika yapıcıların faiz oranlarının izleyeceği yolu değerlendirirken zor bir dengeleme eylemiyle karşı karşıya olduklarını yineledi.

Rhode Island'daki Greater Providence Ticaret Odası'nda konuşan Powell, hem enflasyonun hem de istihdamın karşı karşıya olduğu risklerin görünümü alışılmadık derecede zorlu hale getirdiği konusunda uyardı.

İki taraflı riskler politika yolunu zorlaştırıyor

Powell, enflasyona yönelik kısa vadeli risklerin yukarı yönlü olmaya devam ettiğini, istihdam için ise aşağı yönlü risklerin arttığını vurguladı.

Powell, merkez bankasının karşı karşıya olduğu zorlu ortamın altını çizerek, "İki taraflı riskler, risksiz bir yol olmadığı anlamına gelir" dedi.

Bu açıklamalar, Fed'in geçen hafta gösterge faiz oranını 2025'te ilk kez düşürme ve federal fon oranını %4-%4,25 aralığına düşürme kararının ardından geldi.

Powell, bu hamleyi işgücü piyasasındaki zayıflığın artan işaretlerini ele almayı amaçlayan bir "risk yönetimi kesintisi" olarak nitelendirdi.

Ancak Fed'in Ekim ayında yapacağı toplantıda başka bir faiz indirimini destekleyip desteklemeyeceğine dair net bir sinyal vermedi.

Yorumlar aynı zamanda politika yapıcılar arasında uygun gevşeme hızı konusunda artan görüş ayrılıklarının ortasında geldi.

Güncellenen üç aylık tahminler, bu yıl iki çeyrek puanlık kesinti daha yapılacağına dair medyan bir tahmin gösterdi, ancak birkaç yetkili yalnızca bir ek hamle bekliyor veya hiç beklemiyor.

İşgücü piyasasındaki baskılar yoğunlaşıyor

Son ekonomik veriler ve revizyonlar, istihdam yaratmada belirgin bir yavaşlamanın altını çizdi ve bu da Fed'in çalışma koşullarına ilişkin değerlendirmesini karmaşık hale getirdi.

Powell, işçilere yönelik hem arz hem de talebin zayıfladığını ve bu gelişmeyi "olağandışı ve zorlu" olarak nitelendirdiğini belirtti.

Başkan Donald Trump yönetimindeki daha sıkı göç politikalarının işgücü arzını azalttığı ve daha yumuşak bir istihdam ortamına katkıda bulunduğu etkisine dikkat çekti.

Powell, "Bu daha az dinamik ve biraz daha yumuşak işgücü piyasasında, istihdama yönelik aşağı yönlü riskler arttı" dedi.

Fed faiz indirimleri yoluyla bir miktar destek sağlamak için harekete geçse de Powell, zayıflayan işgücü görünümünün enflasyonu yeniden alevlendirme riskine karşı dikkatle tartılması gerektiğini vurguladı.

Enflasyon baskıları ve piyasa koşulları

Enflasyon tarafında Powell, Trump yönetimi altındaki tarife artışlarının fiyatlar üzerinde kalıcı yukarı yönlü baskı yaratabileceği yönündeki endişelerin altını çizdi.

Daha yüksek tarifelerin muhtemelen zaman içinde tedarik zincirlerinden süzüleceğini ve fiyatlarda birkaç çeyreğe yayılabilecek tek seferlik bir artışa neden olacağını söyledi.

Özellikle mal fiyatlarının son enflasyon verilerini yönlendirdiğini de sözlerine ekledi.

Powell, "Gelen veriler ve anketler, bu fiyat artışlarının daha geniş fiyat baskılarından ziyade büyük ölçüde daha yüksek tarifeleri yansıttığını gösteriyor" dedi.

Bu arada finansal piyasalar gevşeme beklentilerine olumlu yanıt verdi.

Hisse senetleri ve diğer varlıklar Fed'in Eylül toplantısı öncesinde yükseldi ve faiz indiriminden bu yana yükselmeye devam ederken, büyük hisse senedi endeksleri yeni rekorlar kırdı.

Powell, varlık fiyatlarının, özellikle de hisse senetlerinin yüksek seviyelerde olduğunu kabul etti.

Yine de, bunun "finansal istikrar risklerinin arttığı bir zaman olmadığını" söyleyerek daha geniş riskleri küçümsedi.

Powell, "Genel finansal koşullara bakıyoruz ve kendimize, politikalarımızın finansal koşulları başarmaya çalıştığımız şekilde etkileyip etkilemediğini soruyoruz" dedi.

Fed'in Ekim ayındaki bir sonraki politika kararı, Powell'ın "zorlu bir durum" olarak adlandırdığı durumu kolay seçeneklerin olmadığı bir şekilde yönlendirmeye çalışan yetkililerin görüşlerini nasıl şekillendireceğine bağlı olacak.