Tether, 500 milyar dolarlık değerlemeyle 20 milyar dolarlık bir artış hedefliyor: Sırada halka arz mı var?

USDT ihraççısı Tether'in, değerlemesini 500 milyar dolara kadar çıkarabilecek ve onu dünyanın en değerli özel şirketleri arasına yerleştirebilecek milyarlarca dolarlık bir bağış toplama turunu izlediği bildiriliyor.

Tether henüz konuyla ilgili resmi bir açıklama yapmadı, ancak gelişmeye aşina kaynaklara atıfta bulunan 23 Eylül tarihli bir CNBC raporu, dünyanın en büyük stablecoin'inin arkasındaki şirketin seçkin bir grup yüksek profilli yatırımcıyla erken aşamada görüşmelerde bulunduğunu iddia ediyor.

Tether 20 milyar dolar toplamayı planlıyor

Potansiyel olarak 20 milyar dolara varan artış, mevcut hisselerin satışı yerine yeni özsermaye ihracı yoluyla gerçekleştirilecek. 

Rapora göre, Cantor Fitzgerald anlaşma hakkında danışmanlık yapıyor ve bazı yatırımcılar şimdiden özel bir veri odası aracılığıyla durum tespiti yapmaya başladı. Bu yılın sonunda bir kapanış gerçekleşebilir.

Ayrı bir gelişmede Bloomberg, Tether'in şirketteki yaklaşık %3'lük hisse için 15 milyar ila 20 milyar dolar arasında bir miktar aradığını ve bunun da yaklaşık 500 milyar dolarlık bir hedef değerlemeye işaret ettiğini bildirdi . 

Ancak yayın organı, bunların üst düzey rakamlar olduğunu ve nihai anlaşma büyüklüğünün yatırımcı iştahına ve teklif edilen öz sermayeye bağlı olarak daha düşük olabileceğini de belirtti.

Tether CEO'su Paolo Ardoino, 24 Eylül'de yaptığı açıklamada, belirsiz bir X gönderisiyle gelişmeyi doğruladı ve şirketin gerçekten de özenle seçilmiş bir grup "yüksek profilli kilit yatırımcı" ile "bir zammı değerlendirdiğini" belirtti.

Bu ortamda Tether, büyük ölçüde devasa rezerv portföyündeki getirilerin etkisiyle 2025'in ikinci çeyreğinde 4,9 milyar dolar net kar açıklayarak patlayıcı bir büyüme döneminden geçiyor.

Bu çeyrek itibarıyla Tether, 157,1 milyar dolarlık yükümlülüğe karşılık 162,5 milyar dolarlık rezerv açıkladı. 

Bu arada, USDT'nin piyasa değeri de 173 milyar doları aşarak en yakın rakibi Circle'ın yaklaşık 74 milyar dolar olan USDC'sinin iki katından fazla arttı.

Tether halka açılmayı planlıyor mu?

Artışın ölçeği ve zamanlaması, özellikle Circle'ın bu yılın başlarında başarılı bir şekilde halka açılmasının ardından, olası bir Tether halka arzına ilişkin spekülasyonları yeniden alevlendirdi. 

BitMEX kurucu ortağı Arthur Hayes de dahil olmak üzere sektördeki sesler, Tether'in halka açılmasının stablecoin sektörü için oyunun kurallarını değiştireceğini ve Circle'ı zor bir duruma sokabileceğini öne sürdü.

"Sırada bir ABD halka arzı var. Güle güle Circle," diye yazdı Hayes, bağış toplama haberlerine tepki göstererek X'te Tether'in potansiyel listelemesinin rakibinin Wall Street anını gölgede bırakabileceğini ima etti.

Tether, kısmen Coinbase ile marjlarını etkileyen gelir paylaşımı anlaşması nedeniyle Circle'dan önemli ölçüde daha kârlı.

Circle, USDC'yi dağıtmak için büyük ölçüde borsaya güvenirken, Tether'in küresel USDT ihracı için böyle bir aracısı yoktur, bu da rezervlerinden daha fazla değer elde etmesine olanak tanır.

Ancak bu, Tether'in halka arzına dair söylentilerin dolaştığı ilk sefer değil. Haziran ayında, analistlerin firmaya kazanç gidişatına göre 500 milyar doların üzerinde bir değerleme atamaya başlamasının ardından benzer bir spekülasyon dalgası piyasayı vurmuştu.

O dönemde CEO Paolo Ardoino bu fikri reddetti ve şirketin "halka açılmaya gerek görmediğini" söyledi.