Morgan Stanley HOOD’u Overweight’e yükseltti; Robinhood hisseleri yükseldi

Robinhood Markets hisseleri, Morgan Stanley’in çevrimiçi işlem platformunu Equal-weight'ten Overweight'e yükseltmesi ve fiyat hedefini 124 dolardan 150 dolara çıkarmasının ardından Salı günü seans öncesi işlemlerde yükseldi.

Bu yükseltme, daha geniş çapta kripto para ilişkili hisseler düşüş yaşarken geldi; Coinbase ve Strategy seans öncesinde daha düşük işlem gördü.

Morgan Stanley, Robinhood’un genişleyen ürün yelpazesinin, daha güçlü müşteri etkileşiminin ve artan varlık bazlı gelirlerin ilave büyümeyi destekleyebileceğini belirtti.

Banka ayrıca şirket için 2028’e kadar olan dönemle ilgili kazanç tahminlerini yükseltti.

Morgan Stanley Robinhood fiyat hedefine yükseltme getirdi

Robinhood hisseleri seans öncesinde yaklaşık %1,4 kazanç sağlarken, yılbaşından bu yana hisse hâlâ yaklaşık %7 geride bulunuyor.

Morgan Stanley’in yeni 150 dolarlık fiyat hedefi Pazartesi kapanış fiyatına göre yaklaşık %43 yukarı potansiyeli temsil ediyor. FactSet verileri, ortalama analist hedefinin yaklaşık 126 dolar olduğunu gösterdi.

Michael Cyprys liderliğindeki analistler, Robinhood’un daha geniş ürün yeteneklerinin mevcut müşteri tabanının ekonomisini iyileştirdiğini belirtti.

“Genişleyen ürün yeteneklerinin HOOD’un mevcut müşteri tabanının ekonomisini iyileştirdiğine dair artan kanıt görüyoruz,” diye yazdı Cyprys.

Banka, önümüzdeki üç yıl için hisse başına kazanç tahminlerini sırasıyla %12, %14 ve %15 oranında artırdı.

Morgan Stanley, Robinhood’un esas olarak fonlanmış hesaplardaki büyümeye dayanmak yerine mevcut müşteri tabanından daha fazla gelir üretme yeteneğini vurguladı.

Banka’ya göre şirketin artık yıllıklandırılmış gelirde 100 milyon USD (yakl. ₺4,4 milyar) üzerinde gelir üreten 13 iş hattı bulunuyor.

Tahmin piyasaları etkileşimi artırıyor

Tahmin piyasaları Robinhood için önemli bir büyüme fırsatı olarak tanımlandı.

Etkinlik sözleşmesi gelirleri, ikinci çeyrekte yıllık bazda 10 milyon USD (yakl. ₺444,8 milyon)’den 156 milyon USD (yakl. ₺6,9 milyar)’e yükselerek hisse senedi ve kripto para işlemlerinden elde edilen gelirleri geride bıraktı.

Morgan Stanley, ikinci çeyrekteki 156 milyon USD (yakl. ₺6,9 milyar) gelirini oluşturmanın 2 milyondan az tahmin-pazar kullanıcısıyla sağlandığını belirterek daha fazla müşteri etkileşimi potansiyelini öne çıkardı.

Banka ayrıca emeklilik hesapları, kredi kartları, danışmanlık hizmetleri, bankacılık, Gold ve vakıf (trust) teklifleri dahil olmak üzere Robinhood’un genişleyen ürün yelpazesine işaret etti. Bu ürünler müşterilerin platformda daha fazla varlık tutmasını teşvik edebilir.

Daha yüksek işlem aktivitesi de yükseltmeyi destekleyen bir diğer unsur. Robinhood, açığa satış, vadeli işlemler ve masaüstü işlem dahil olmak üzere özellikler sundu; Morgan Stanley bu özelliklerin aktif yatırımcıların platformu daha sık kullanmasına yardımcı olduğunu söyledi.

Analistler, şirketin müşteri başına varlıklarının yıllık bazda %23 arttığını ve Gold kullanıcılarının ortalama müşteri saklama varlıklarının yaklaşık 4,2 katına sahip olduğunu kaydetti.

Altyapı başka bir büyüme yolu sunuyor

Morgan Stanley, Robinhood’un piyasa altyapısına daha fazla girmesiyle birlikte daha fazla paraya çevirme (monetizasyon) fırsatı görüyor.

Şirket, tahmin-pazar etkinlik sözleşmelerini bağlı kuruluşu borsası Rothera üzerinden yönlendirmeye başladı ve bu da ilgili değer zinciri üzerinde daha fazla kontrol sağlıyor.

“Önemli olarak, revizyonlarımız daha düşük kripto tahminlerine rağmen geliyor,” diye yazdılar analistler ve eklediler ki yukarı yön artık aktif işlemler, tahmin piyasaları ve varlık bazlı gelirler tarafından daha fazla destekleniyor.

Morgan Stanley, Robinhood’un gelirinin 2028’e kadar yıllık bileşik büyüme oranı ile %23 büyümesini ve yaklaşık 8 milyar USD (yakl. ₺355,8 milyar)’e ulaşmasını bekliyor; bu, konsensüs tahminlerinin yaklaşık %6 üzerinde.

Banka ayrıca gider disiplininin EBITDA marjlarını %48’den %53’e yükseltmesini bekliyor.

Olası tetikleyiciler arasında 29-30 Eylül HOOD Summit, Rothera, perpetual futures ve agentic trading yer alıyor.

Banka’nın 150 dolarlık hedefi, 2031 olasılık ağırlıklı kazançlarının 25 katı çarpanına dayandırılıyor.

Morgan Stanley’in yeni hedefinin %43 yukarı potansiyelini ima etmesiyle, HOOD çevrimiçi işlem platformlarını değerlendiren yatırımcıların radarında kalmaya muhtemel görünüyor çevrimiçi işlem platformları.