Wells Fargo, Morgan Stanley'nin sınırlı yükselişi gerekçe göstererek notunu düşürmesiyle kırmızı renkte hisse görüyor

Wells Fargo hisseleri, Morgan Stanley analisti Betsy Graseck'in bankanın notunu fazla kilodan eşit ağırlığa düşürmesinin ardından Pazartesi günü piyasa öncesi işlemlerde düşüş yaşadı.

Hareket, Graseck'in hisse senedi fiyat hedefini Cuma günkü kapanışa göre sadece %2,3 artış anlamına gelen 87 dolardan 95 dolara yükseltmesine rağmen geldi.

Çağrı, Morgan Stanley'nin, Wells Fargo'nun varlık sınırının uzun zamandır beklenen kaldırılmasıyla birlikte, kazanç artışı için temel katalizörlerin artık büyük ölçüde hisse senedinde fiyatlandırıldığı yönündeki görüşünü yansıtıyor.

Wells Fargo hisseleri piyasa öncesinde %0,49 düşüşle 84,6 dolardan işlem görüyordu.

Varlık sınırının kaldırılması daha az katalizör bırakır

Federal Rezerv, bankanın satış uygulamaları skandalının ardından düzenleyici cezaların bir parçası olarak 2018'de Wells Fargo'ya varlık sınırı getirdi.

Bu evet r'nin başlarında kaldırılması, bankanın operasyonları ve kazanç potansiyeli açısından önemli bir dönüm noktası olarak görüldü.

Graseck, fazla kilolu derecesinin bu düzenleyici çıkıntının kaldırılmasına dayandığını belirtti.

Müşterilere yazdığı bir notta, "Biz OW Wells'in varlık sınırının kaldırılmasına doğru ilerliyorduk ve bunu daha hızlı EPS büyümesi için yeterince takdir edilmeyen bir katalizör olarak görüyorduk" diye yazdı.

Artık dönüm noktası geçtiğine göre, Wells Fargo'nun yakın vadede daha iyi performans gösterecek yeni sürücülerden yoksun olduğuna inanıyor.

"OW dereceli hisse senetlerimize kıyasla buradan daha sınırlı bir yükseliş görüyoruz" dedi.

Graseck, bir sonraki anlamlı katalizörün bankanın 2026 mali kılavuzunu yayınlayacağı Ocak ayına kadar gelmeyebileceğini de sözlerine ekledi.

Bu noktada, Wells Fargo'nun maddi adi özsermaye getirisi (ROTCE) hedefini mevcut ~%15'in üzerine çıkarması bekleniyor.

Ancak potansiyel faydanın çoğunun halihazırda piyasanın hisse senedi değerlemesine yansıdığı konusunda uyardı.

ROTCE, banka yatırımcıları tarafından yakından izlenen bir karlılık ölçütüdür.

Faiz oranlarındaki ters rüzgarlar

Morgan Stanley'nin notunun düşürülmesinde ağırlık yaratan bir diğer faktör de Federal Rezerv'in parasal genişlemeye yönelmesi.

CME Group'un FedWatch aracına göre, bu ayın başlarında merkez bankası gösterge faiz oranını çeyrek puan düşürdü ve tüccarlar yıl sonundan önce iki indirim daha fiyatlıyor.

Graseck, Wells Fargo'nun faiz indirimi döngüsünden yararlanma ihtimalinin düşük olduğunu savundu.

Bankalar için temel bir gelir kaynağı olan net faiz gelirine atıfta bulunarak, "Wells'in NII'sini önümüzdeki faiz indirimi döngüsünde savunmasız görüyoruz" diye yazdı.

Analist, 2026'nın sonuna kadar net faiz marjında (NIM) daralma öngörüyor ve bu da NII tahminlerinin 2026 için konsensüsün %1,5 ve 2027 için %2,5 altında kalmasına neden oluyor.

Street büyük ölçüde yükselişini sürdürüyor

Morgan Stanley'nin daha temkinli görüşüne rağmen, çoğu Wall Street analisti Wells Fargo'nun geleceği konusunda iyimser olmaya devam ediyor.

LSEG verilerine göre, hisse senedini takip eden 26 analistten 17'si hisse senedini satın alma veya güçlü satın alma olarak değerlendiriyor.

Wells Fargo hisseleri yılbaşından bu yana %21 artış göstererek yatırımcıların bankanın geri dönüşüne ve kazanç gidişatına olan güvenini yansıtıyor.

Not indiriminin ardından piyasa öncesi hafif düşüş, piyasaların Morgan Stanley'nin daha ölçülü duruşunu dikkate aldığını gösteriyor, ancak genel olarak duyarlılık genel olarak olumlu olmaya devam ediyor.

Şimdilik yatırım camiası, Wells Fargo'nun Ocak ayında, bankanın uzun vadeli kârlılık hedefleri ve stratejik yönü hakkında daha net sinyaller sağlayabilecek 2026 rehberliğini yakından izleyecek.