Altının 4.000 dolarlık kavşağı: Jim O'Neill, BRICS çeşitlendirmesine karşı balon korkularını değerlendiriyor

Altın piyasası, metalin geçen ayki rekor seviyelerinden 4.360 doların üzerine düşmesiyle ons başına 4.000 dolar civarında istikrarsız bir şekilde dengelenmiş durumda. 

Birçok analist düşüşü uzun vadeli bir yükseliş trendinde sağlıklı bir düzeltme olarak görürken, eski İngiltere Hazine bakanı ve Goldman Sachs Asset Management'ın eski başkanı ünlü İngiliz ekonomist Jim O'Neill, Kitco.com bir rapora göre, hem yükseliş hem de düşüş eğilimi gösteren bir gelecek için argümanlar görüyor ve son rallinin bir balon görünümüne sahip olduğunu öne sürüyor.

Altın fiyatındaki son keskin artışın önemli bir faktörü, özellikle küçük perakende yatırımcılardan gelen yatırım talebi oldu.

O'Neill, bir balonun tanımlayıcı özelliğinin kendi kendini sürdüren momentum olduğunu belirtti.

Temelleri

"FOMO ('kaçırma korkusu') bir kez ortaya çıktığında, marjinal veya alakasız gelişmeler bile heyecanı artırabilir. O halde soru, bu gerekçelerin incelemeye dayanıp dayanamayacağıdır" dedi.

O'Neill'e göre altın geleneksel olarak enflasyondan korunma aracı olarak görülüyor ve enflasyon hala yüksek olsa da daha da kötüleşmedi. 

Çalışma İstatistikleri Bürosu Eylül ayında yıllık manşet ve çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi'nin %3 ile Federal Rezerv'in %2 hedefini aştığını bildirdi.

O'Neill'e göre mevcut ortam, altının benzeri görülmemiş yükselişini garanti etmeyebilir.

Merkez bankalarının çeşitlendirmesi çok önemli 

O'Neill ayrıca yükseliş görünümü sunarak, altının alternatif bir para birimi varlığı olarak artan çekiciliğinin, ABD dolarından uzaklaşmak isteyen ülkelerden kaynaklandığını öne sürdü.

O'Neill'e göre, başta Çin ve Rusya olmak üzere geleneksel döviz rezervlerinin büyük sahiplerinin altın tahsislerini stratejik olarak artırma kararı anlaşılabilir. 

Diğer BRICS üyelerini de aynı yolu izlemeye teşvik etmeyi de içeren bu hamlenin, mevcut dolara dayalı yapıya alternatif sunan uluslararası bir para sistemi kurma yönündeki açık hedefleriyle uyumlu olduğunu belirtti. 

Jim O'Neill, Brezilya, Rusya, Hindistan ve Çin'in kısaltması olan BRICS terimini icat etmesiyle tanınır. 

Bu ekonomik blok, dünyanın rezerv para birimi olarak ABD dolarının hakimiyetine meydan okumak için aktif olarak çalışıyor. 

Grup o zamandan beri Güney Afrika, Suudi Arabistan, Mısır, Birleşik Arap Emirlikleri, Etiyopya, Endonezya ve İran gibi ek üyeleri de kabul etti.

Altının geleceği enflasyon ve faiz oranlarına bağlı

O'Neill, altının hayati bir küresel parasal varlık olarak yeniden canlanmasına rağmen, gelecekteki gidişatının temelde enflasyon ve faiz oranlarıyla olan ilişkisine bağlı olduğunu ileri sürdü.

Yorumunda, "Bugünün bağlamında, piyasalar, temel enflasyonun iyileşmemesine rağmen merkez bankalarının önemli ölçüde daha fazla gevşeyeceğine veya en azından daha fazla sıkılaştırmayacağına inanıyorsa, daha güçlü bir altın fiyatı tarihsel modelle tutarlıdır" dedi.

Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ın Aralık ayında faiz indiriminin belirsiz olduğu yönündeki iddiasının ardından altın piyasasında yaşanan son zorluklara rağmen, CME FedWatch Aracı tarafından takip edilen piyasa hissiyatı, gelecek ay %71'lik algılanan olasılıkla hala ağırlıklı olarak bir indirime yöneliyor.

Ancak altın fiyatları toplantıdan bu yana önemli bir yükseliş kaydetmekte zorlandı ve fiyatlar ons başına 4.000 dolar civarında seyrediyor.