Ucuz ham petrole rağmen benzin fiyatları neden yükseliyor?

Enerji fiyatlarının çoğu yılın başından bu yana düşerken, benzin şaşırtıcı bir istisna olduğunu kanıtlıyor. 

Brent ham petrolü %14 daha ucuz olmasına rağmen, Intercontinental Exchange'de bir sonraki vadesi gelen akaryakıt kontratı şu anda ton başına 750 doların biraz altında işlem görüyor ve Ocak ayından bu yana %7,5'lik bir artışa işaret ediyor.

Commerzbank AG bir raporda, buna göre akaryakıt crack spreadinin keskin bir şekilde arttığını ve varil başına 30 doların üzerinde Şubat 2024'ten bu yana en yüksek seviyesinde olduğunu söyledi. 

Gaz yağının diğer ürünlere göre gücü hem arz hem de talep faktörlerine atfedilebilir ve talebin bu yıl olumlu bir sürpriz olduğu ortaya çıktı. 

Temel bilgiler gaz yağını destekliyor

Uluslararası Enerji Ajansı (IEA), şu anda günde 270.000 varil artması beklenen gaz yağı talebi büyüme tahminini sürekli olarak yükseltti - Ocak ayındaki beklentisinden yaklaşık dört kat artış. 

Bu, IEA'nın genel küresel petrol talebine ilişkin önemli ölçüde azalan beklentileriyle çelişiyor.

Commerzbank emtia analisti Barbara Lambrecht, "Benzin talebindeki yukarı yönlü revizyonlar (en azından yaza kadar çok düşük fiyatların bir sonucu olarak) çeşitli bölgelerde birikti" dedi. 

Vortexa'nın analizine göre, Rusya'nın iki petrol şirketine yönelik yaptırımlar, ülkeden yapılan 350.000 varile kadar petrol ihracatını inceleme altına alabilir. 

AB'nin Rus petrolü kullanılarak üretilen dizele yönelik ithalat yasağının gelecek yıl 21 Ocak'ta yürürlüğe girmesi ve bu tarihe kadar olan dönemde talebin potansiyel olarak artması planlandığından, yaklaşan değişiklikler talebi daha da etkileyebilir. 

Piyasa sıkışıklığına katkıda bulunan OECD ülkelerindeki orta distilat ticari stokları yaz aylarında beş yıllık ortalamanın altında kaldı.

Kuzey Yarımküre'deki sanayileşmiş ülkeler kışa yeni başladığı için piyasa tedirginliği özellikle yüksek. 

Bu durum, özellikle ABD'nin, ısıtma sezonunun tipik başlangıcına kıyasla stok seviyelerinde önemli bir açık vermesi gerçeğiyle birleşiyor.

Rafine ürünler petrolü daha yükseğe çıkarıyor

ING Group emtia stratejisi başkanı Warren Patterson bir notta, petrol piyasasının son zamanlardaki gücünün, arz endişeleri nedeniyle benzin ve gaz yağı çatlaklarındaki keskin artışın da gösterdiği gibi, rafine ürünlerden kaynaklandığını söyledi.

Daha geniş ürün pazarlarına ilişkin endişeler, ABD'nin Lukoil ve Rosneft'e uyguladığı yaptırımların, özellikle de bu yaptırımların Rusya dışında bulunan varlıkların rafine edilmesi için ne anlama geldiğine ilişkin etkisiyle daha da artıyor.

Patterson, "Petrolün görünümü düşüş eğiliminde olsa da, rafine ürünler pazarındaki güç önemli bir engel teşkil ediyor" diye ekledi. 

Yaptırımlar, Rusya'nın ham petrol akışına ilişkin önemli belirsizlikler yaratmaya devam ediyor. 

Gemi takip verileri, bu akışların hızının son zamanlarda yavaşladığını ve 4 haftalık ortalamanın şu anda Eylül ortasından bu yana en düşük noktasında olduğunu gösteriyor.

Gasoil pazarı 2026'da rahatlayacak

Commerzbank'tan Lambrecht, "Ancak, (benzin) piyasasının gelecek yıl gevşemesini bekliyoruz: IEA'ya göre, küresel talep büyümesi, özellikle OECD ülkeleri nedeniyle neredeyse yarı yarıya azalacak" dedi. 

Yaptırımları aşmak için yeni satış yollarının ortaya çıkması muhtemeldir. 

Ayrıca, çatlak yayılımındaki önemli artışın (nispeten) daha yüksek dizel üretimine ve dolayısıyla ABD, Hindistan, Çin ve Orta Doğu'dan dizel ihracatının artmasına yol açması bekleniyor.

Lambrecht, "Bu nedenle akaryakıt fiyatının gelecek yıl boyunca ton başına 600 ABD dolarına düşmesini bekliyoruz" dedi.