İngiltere Merkezi'nin faiz indirimi beklentileri, Birleşik Krallık'taki işsizliğin dört yılın en yüksek seviyesine ulaşmasıyla artıyor

Birleşik Krallık'ta işsizlik, Ekim ayına kadar üç ay boyunca arttı; çünkü yumuşayan işgücü piyasası, İngiltere Bankası'nın yılın son faiz kararı öncesinde politika ikilemini daha da artırdı.

Ulusal İstatistik Ofisi'nin Salı günü yayımladığı rakamlara göre, başlık işsizlik oranı Ağustos-Ekim döneminde %5,1'e yükseldi; bu oran üç aydan Eylül'e kadar olan dönemde %5,0'dan çıktı.

Bu okuma, ekonomistlerin beklentileriyle örtüştü ve 2021'den bu yana en yüksek seviyeyi işaret etti; o dönemde pandemi kaynaklı aksaklıklar hâlâ istihdam üzerinde ağır baskı oluşturuyordu.

Veriler, enflasyonun merkez bankasının hedefinin inatla üzerinde kalmasına rağmen, işe alım ivmesinin azaldığına dair kanıtları pekiştirdi.

İş gücü piyasası soğuyor, işe alım yavaşlıyor

ONS, işsizliğin bir yıl önceki %4,3'ten istikrarlı bir şekilde yükseldiğini, istihdam oranının ise %75,2'den %74,9'a düştüğünü açıkladı.

İlk tahminler ayrıca bordrolarda daha keskin bir düşüş gösterdi; çalışan sayısı Kasım ayında 38.000 azalırken, Ekim ayında 22.000'lik bir düşüş yaşandı.

Yavaşlama en çok genç çalışanlarda belirginleşti; ONS, artan işsizlik ve düşen maaş sayılarının bazı genç yaş gruplarında yoğunlaştığını belirtti.

Ancak boşluklar genel olarak değişmedi, bu da firmaların personeli agresif şekilde azaltmak yerine temkinli kaldığını gösteriyor.

"Zayıflayan bir iş piyasasının genel görüntüsü hâlâ var," dedi ONS ekonomik istatistikler direktörü Liz McKeown.

İş dünyası anketleri de bu değerlendirmeyi destekliyor.

KPMG ve İşe Alım ve İstihdam Konfederasyonu'nun bir raporu, personel talebinin azalmaya devam ettiğini, ancak yılın başlarına göre daha yavaş bir hızda, hükümetin Kasım sonu bütçe açıklamasındaki belirsizliğin işe alım kararlarını etkilediğini gösterdi.

Ücret artışı yavaşlıyor, ancak kamu sektörü öne çıkıyor

Politika yapıcılar için önemli bir endişe olan ücret baskıları, özel sektörde daha fazla gevşeme işaretleri gösterdi.

Düzenli maaştaki yıllık büyüme, primler hariç, önceki %4,7'den %4,6'ya yavaşladı.

Bu eğilim, yurt içinde kaynaklı enflasyondan temkinli olan faiz belirleyicilere biraz güvence sağlayabilir.

Ancak başlık rakamları, sektörler arasındaki keskin bir ayrılığı gizledi.

Kamu sektörü ücretleri, Ağustos-Ekim döneminde yıllık %7,6 arttı; bu, özel sektördeki %3,9'luk oranın neredeyse iki katı oldu.

ONS, bu farkın kısmen zamanlama etkilerini yansıttığını ve bazı kamu sektörü maaş ödüllerinin bu yılın 2024'ten daha erken uygulanması nedeniyle temel bir etki yarattığını belirtti.

McKeown, özel sektörde ücret artışının daha da yavaşladığını, kamu sektöründe ise maaş artışlarının erken zamanlaması nedeniyle yeniden hızlandığını söyledi.

BoE toplantısı öncesinde iş borsası soğurken faiz indirimi beklentileri artıyor

En son işgücü piyasası verileri, politika yapıcıların faiz oranlarını düşürüp düşürmeme konusunda bölünmüş olduğu İngiltere Bankası'nın politika toplantısından birkaç gün önce geldi.

Önceki toplantısında, Para Politikası Komitesi oranları dar bir şekilde tutmaya oy verdi ve 5-4 oranında bölündü.

İşsizlik neredeyse dört yılın en yüksek seviyesine ulaşırken ve ücret artışı keskin bir şekilde yavaşlarken, finansal piyasalar İngiltere Merkez Bankası'nın yılın son toplantısında faiz oranlarını düşüreceğinden giderek daha fazla emin oluyor.

Yatırımcılar, 25 baz puanlık bir düşüş bekliyor ve bu da kıyaslı faiz oranını %4'ten %3,75'e indirecek.

Quilter Cheviot'un sabit ilgi araştırmaları başkanı Richard Carter, istihdam rakamlarının gevşeme gerekçelerini güçlendirdiğini söyledi.

"Kasım ayındaki toplantıda MPC neredeyse ortadan bölünmüştü ve Andrew Bailey'nin belirleyici oylamasında faiz oranları korundu. Ancak, ekonomi küçülürken - büyük ölçüde son bütçe ve bunun tüketici güveni, harcamalar ve iş planlaması üzerindeki etkisi sayesinde - ve büyüme görünümü oldukça karanlık olduğundan, bu sefer kesinti daha olası görünüyor," dedi.

ING ekonomisti James Smith de Perşembe günü bir azalma bekliyor; ardından 2026'nın ilk yarısında ücret artışı yavaşlayıp iş piyasası soğudukça iki kesinti daha yapılacak.

Investec'ten Philip Shaw, Banka için önemli bir gösterge olan özel sektör maaş artışının daha da yavaşladığını belirterek, uzun vadeli enflasyon baskılarının daha zayıfladığını ve Aralık ayında faiz indiriminin giderek daha olası hale geldiğini işaret ediyor.