ABD GSYİH'si Q3'te %4,3 arttı ve Fed'in faiz indirimi beklentileri azalırken tahminleri aştı

ABD ekonomisi, enflasyon baskıları devam ederken ve piyasalar temkinli kalırken, uzun süredir ertelenen hükümet raporuna göre, üçüncü çeyrekte beklenenden daha güçlü bir hızla büyüdü.

Ticaret Bakanlığı'na göre, gayri safi yurtiçi hıva Temmuz ile Eylül arasında yıllık olarak %4,3 oranında büyüdü; bu, Wall Street Journal anketindeki %3,2'lik tahmini geçti ve önceki çeyrekteki %3,8'den yükseldi.

Rapor, rekor kıran federal hükümet kapanmasının veri yayınlama programlarını bozmasının ardından neredeyse iki ay geç yayımlanan üçüncü çeyrek büyümesinin ilk resmi tahminini işaret ediyor.

Tüketici talebi dayanıklılığını sürdürmeye devam ediyor

Federal Rezerv politika yapıcıları tarafından yakından izlenen önemli bir ölçüm olan özel yerli alıcılara yapılan gerçek nihai satışlar, çeyrek içinde %3 arttı; bu, önceki döneme göre biraz daha yüksekti.

Veriler, temel tüketici talebinin yüksek fiyatlara ve daha sıkı finansal koşullara rağmen sağlam kaldığını gösteriyor.

Enflasyon baskıları devam ederken ekonomi ilerledi.

Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi çeyrek içinde %2,8 yükselirken, gıda ve enerjiyi hariç tutan çekirdek PCE enflasyonu %2,9'a yükseldi.

Her iki ölçüm de önceki çeyreğe göre daha yüksekti ve merkez bankasının %2 hedefinin üzerinde kaldı.

Bir diğer enflasyon ölçüsü olan zincir ağırlıklı fiyat endeksi, tahminlerin tam bir yüzde puanı üzerinde %3,8 yükseldi.

Endeks, daha ucuz ve daha pahalı ürünler arasında geçiş gibi tüketici davranışlarındaki değişiklikleri yakalıyor ve dönemdeki fiyat baskılarının geniş çapını vurguluyor.

Piyasalar verileri sakin karşılar

İyimser büyüme rakamlarına rağmen, finansal piyasalar pek tepki göstermedi; bunun büyük nedeni verilerin geriye dönük olması ve dördüncü çeyreğin sonuna yaklaşırken açıklanmasıdır.

ABD hisse senedi vadeli işlemleri biraz düştü; Dow Jones Industrial Average, SandP 500 ve Nasdaq 100 ile bağlı vadeli işlemler yaklaşık %0,2 düştü.

Hazine tahvil getirileri yüksek kaldı.

Güçlü GSYİH okuması, yatırımcıların faiz indirimleri beklentilerini yeniden değerlendirmesine yol açtı.

CME FedWatch verilerine göre, Fed fonları vadeli işlem yatırımcıları, Federal Rezerv'in Ocak ve Mart toplantılarında faizleri değiştirmeden tutacağına dair bahislerini biraz artırdı ve 2026 başlarında faiz indirimi beklentilerini azalttı.

Kurumsal kârlar artışı

Rapor, kurumsal kârlılıkta keskin bir toparlanma gösterdi.

Kurumsal kârlar üçüncü çeyrekte 166,1 milyar dolar, yani %4,2 arttı; önceki çeyrekte ise mütevazı bir artış olan 6,8 milyar dolar.

Bu artış, işletmelerin en azından raporun kapsadığı dönemde daha yüksek maliyetlere rağmen marjları koruyabildiğini gösteriyor.

Karışık sinyaller beklentiyi bulanıklaştırıyor

GSYİH rakamları büyük ölçüde olumlu bir tablo çizse de, diğer son veriler ekonominin temel gücü hakkında sorular doğurdu.

İş gücü piyasası soğuma belirtileri gösterdi; işsizlik oranı Kasım ayında %4,6'ya yükseldi; bu, dört yıldan uzun süredir en yüksek seviye.

Perakende satış büyümesi yavaşladı, üstelik yüksek gelirli hanehalkları harcama yapmaya devam ediyor.

Home Depot da dahil olmak üzere birkaç perakendeci, daha zayıf kazançlar ve temkinli beklentiler bildirerek, daha dengesiz tüketici talebine işaret etti.

Enflasyon hâlâ Fed'in hedefinin üzerinde, ancak Kasım verileri tüketici fiyatlarının yıllık bazda %2,7 arttığını gösterdi; bu beklenenden daha az.

Ekonomistler, bu rakamın hükümet kapanması sırasında veri toplama zorlukları nedeniyle çarpıtılmış olabileceği konusunda uyarıda bulundu.

İşletmeler ayrıca, tarife maliyetinin ne kadarının tüketicilere aktarılacağı konusunda belirsizlikle mücadele ediyor; bu da eski Başkan Donald Trump'ın ticaret politikalarının fiyatlar üzerindeki tam etkisinin değerlendirilmesini zorlaştırıyor.

Dolar, GSYİH sürprizinden sonra kayıplarını azaltıyor

Döviz piyasalarında, ABD doları, verilerin açıklanmasının Fed'in faiz indirimlerini durduracağına dair beklentileri pekiştirmesinin ardından büyük rakiplerine karşı önceki kayıplarını azalttı.

Dolar gün boyunca hâlâ %0,6 düşerek 156,11 yen seviyesine kadar yavaşladı, euro ise %0,2 artışla 1,1786 dolara yükseldi.