JPMorgan, yatırım bankacılığı ücretlerinde sürpriz bir düşüşle kazanç sezonunu başlattı

JPMorgan Chase, Wall Street'in en büyük gelir hatlarından birinde beklenmedik bir tökezlemeyle ABD'nin son kazanç sezonunu başlattı.

Bankanın yatırım bankacılığı ücretleri, geçen ay işin küçük bir kazanç için olduğunu işaret etmiş olmasına rağmen, dördüncü çeyrekte düştü.

Sonuçlar hâlâ beklenenden daha güçlü ticaret geliri ve krediler ile net faiz gelirlerinde istikrarlı büyüme gibi diğer bölgelerde de güç gösterdi.

Güncelleme ayrıca, yatırımcıların önümüzdeki iki gün içinde diğer büyük bankalardan gelen rapor dalgasına hazırlanırken geliyor ve bu raporlar sektörün 2025'i nasıl kapatacağına dair tonunu belirliyor.

Şirket, Goldman Sachs'tan Apple Card kredi portföyünün devralınmasıyla bağlantılı daha önce açıklanan 2,2 milyar dolarlık rezervi yansıtarak kârında %7 azalarak 13,03 milyar dolara, yani hisse başına 4,63 dolara düştüğünü bildirdi.

İşlemden elde edilen 60 sentlik hisse başına etki hariç tutulduğunda, düzeltilmiş kazanç hisse başına 5,23 dolar oldu ve analistlerin beklentilerinin üzerindeydi.

StreetAccount'a göre, gelir %7 artarak 46,77 milyar dolara ulaştı, net faiz geliri de %7 artarak 25,1 milyar dolara yükseldi; bu, genel olarak piyasa tahminleriyle uyumludur.

Yatırım bankacılığı geliri rehberliğe göre azaldı

JPMorgan, Salı günü yayımlanan bir açıklamaya göre, 2025'in son üç ayında yatırım bankacılığı ücretlerinden 2,35 milyar dolar elde etti; bu oran bir önceki yıla göre %5 düştü.

Bu düşüş, bankanın Aralık ayında yatırımcılara "düşük tek haneli sayılar" oranında bir faiz artış beklediğini söylemesiyle dikkat çekiciydi.

Bankanın rehberliği ile nihai rakam arasındaki fark, özellikle yatırım bankacılığının işlem faaliyetleri ve kurumsal finansman trendleri için önemli bir gösterge olmaya devam ettiği bir dönemde, sonuç sezonunun başlarında üç aylık performansı öne çıkardı.

Bankanın yatırım bankacılığı performansı, beklenenden zayıf olan borç teminatıyla şekillendi.

JPMorgan, borç teminatı ücretlerinin çeyrekte %2 düştüğünü, analistlerin ise %19 artış beklediğini belirtti.

Bu düşüş, yıl sonuna kadar borç ihracı yakından izlendiği göz önüne alındığında, rapor içindeki en büyük sürprizlerden biriydi.

Eksiklik, bankaların daha güçlü bir yatırım ivmesi göreceğine dair genel beklentilere rağmen genel yatırım bankacılığı gelirinin düşmesine de yardımcı oldu.

Ticaret geliri, en yüksek tahmini bile geçiyor

Anlaşma ücretleri hayal kırıklığı yaratsa da, JPMorgan'ın ticaret işi öne çıkan bir çeyrek sağladı.

Banka, dördüncü çeyrek işlem gelirinde 8,24 milyar dolar olduğunu bildirdi ve bu, analistler anketindeki en yüksek tahmini bile aştı.

Hem hisse senedi hem de sabit getirili işlemlerden gelen bu başarı, 2025 sonuna kadar güçlü piyasa faaliyetleri gösterdi.

Sonuçlar ayrıca, yatırım bankacılığı beklendiği gibi gelmediğinde bankanın diğer bölümlerini nasıl tampon edebileceğini ortaya koydu.

Diğer megabankalar da bir sonraki raporu veriyor; JPMorgan tempoyu belirliyor

JPMorgan'ın sonuçları, diğer büyük kredi verenlerden gelen yoğun gelir programından önce geliyor.

Bank of America, Wells Fargo, Citigroup, Goldman Sachs ve Morgan Stanley'nin Çarşamba ve Perşembe günleri rapor vermesi planlanıyor.

Uzmanlar, grubun Başkan Donald Trump dönemindeki politika değişiklikleriyle desteklenen ikinci en yüksek yıllık kârını kaydetmesini bekliyor.

JPMorgan ayrıca 2025 için 57 milyar dolar net gelir elde ettiğini bildirdi; bu, Amerikan bankaları için şimdiye kadarki en yüksek yıllık kâr olan 2024 rekorunun gerisinde kaldı.

2026 için net faiz geliri odakta kaldığı için krediler artıyor

Wall Street gelir akışlarının ötesinde, JPMorgan kredi işini büyütmeye devam etti.

2025'in ilk üç çeyreğinde, ABD'nin en büyük bankaları kredi defterlerini finansal krizden bu yana en hızlı hızla genişleterek sektör genelinde net faiz gelirini artırdı.

JPMorgan için krediler, yılın son üç ayında önceki çeyreğe kıyasla %4 arttı.

Net faiz geliri bir yıl öncesine göre %7 arttı.

Salı günü yapılan sunumda, banka 2026 yılında yaklaşık 103 milyar dolar net faiz geliri elde etmeyi beklediğini belirtti.