Bitcoin, borsa girişleri arttıkça ve zincir içi kayıplar geri dönerken 90 bin dolar civarında durdu

Bitcoin'in 90.000 dolara doğru ilerlemesi, bir dalga coin değişimiyle durdu; zincir içi veriler ise sahiplerin Ekim 2023'ten bu yana ilk kez net realizasyon kayıplarına düştüğünü gösterdi.

Aynı zamanda, spot piyasa sinyalleri daha da parlaklaştı ve artan arzın geçici talebi karşıladığı karışık bir düzen oluştu, birçok analiz firmasına göre.

20-21 Ocak arasında 17.000'den fazla BTC borsalara taşınırken, temel kârlılık metrikleri başa baş seviyenin altına düştü.

Ancak büyük platformlarda spot alım gücü arttı, bu da yükselişlerin dirençle karşılaşmasına rağmen istikrara işaret ediyor.

Borsa girişleri 89.000–90.000$ direnç test ediyor

Bitcoin araştırmacısı Axel Adler Jr., 20–21 Ocak tarihleri arasında borsa girişlerinin toplamda 17.000 BTC'yi aştığını ve bunun 20 Ocak'ta 9.867 BTC ve 21 Ocak'ta 6.786 BTC olduğunu belirtti.

Bu, Ocak ayının ortalama günlük net akış aralığı –2.000 ile +2.000 BTC arasında keskin bir tezat oluşturuyor.

Net akışlar normalleşmiş olsa da, birikmiş girişler mevcut seviyelere yakın bir arz artışı yaratıyor ve 89.000–90.000$ bölgesini direnç için önemli bir test haline getiriyor.

Son alıcılar için kârlılık düşüşleri

Kısa vadeli sahip SOPR, yakın zamanda alıcıların kâr veya zararla satış yapıp satmadığını ölçer, 1.0 başa baş noktasının altına düştü.

Yedi günlük SMA 0.996 seviyesinde ve son fiyat dip seviyesi yaklaşık 87.500 dolarda, SOPR 0.965'e düştü; bu da kısa vadeli yatırımcılar için ortalama %3.5 kayıp anlamına geliyor.

Spot talep iyileşir, ancak hafif kalır

Glassnode verileri, spot ortamının geliştiğine işaret ediyor.

Binance ve toplam borsa kümülatif hacim deltası (CVD) satın alma baskınlığına dönüşürken, Coinbase üzerindeki satış baskısı hafifledi.

Ancak, genel gider arzındaki düşüş henüz yeterince güçlü talebi karşılayamadı. Toplam spot CVD'ler, menzil genişlemesinden önceki Nisan 2025'te görülen zirvelere ulaştı, ancak mevcut girişler bir kırılma için yeterli değil.

Sahipleri net kayıplara geçer

CryptoQuant verileri, Bitcoin sahiplerinin Ekim 2023'ten bu yana ilk kez net realizasyon kaybı aşamasına girdiğini gösteriyor.

23 Aralık'tan bu yana yatırımcılar toplamda yaklaşık 69.000 BTC zarar gördü ve bu da kâr alma koşullarından uzaklaşmayı işaret ediyor.

Gerçekleşen kâr ivmesi, 2024 başından bu yana istikrarlı bir şekilde zayıfladı ve Ocak 2024, Aralık 2024, Temmuz 2025 ve Ekim 2025'te düşük zirveler kaydetti.

Yıllık realizasyon kârları, Ekim ayındaki yaklaşık 4,4 milyon BTC'den yaklaşık 2,5 milyon BTC'ye kadar daraldı; bu seviyeler en son Mart 2022'de görüldü.

Firma, 2021–2022 geçişiyle paralelikler çekiyor; o dönemde kârlar zirveye ulaşmıştı ve ayı döngüsü öncesinde negatif döndü; bu deseni bir tahmin değil, uyarı işareti olarak tanımlıyor.

Altına karşı düşük performans

CryptoQuant ayrıca Bitcoin'in altına karşı dik bir ayı trendinde olduğunu ve BTC/XAU oranının aylarca süren düşüşü sürdürdüğünü belirtiyor.

Tarihsel olarak, bu tür evreler zamanla tersine dönebilir, bu da uzun süreli göreceli zayıflığın devam edebileceğini gösterir.

Sırada ne izlenmeli?

Önemli kısa vadeli göstergeler arasında, borsa girişlerinin yavaşlamaya devam edip etmemesi, SOPR'ın 1.0'ı geri kazanıp kazanamayacağı ve satın alma baskın spot akışlarının sağlam kalıp kalmadığı yer alır.

Stablecoin dinamikleri de rol oynayabilir: analist Darkfost, Stablecoin Arz Oranının son düzeltmenin ardından dönemin en keskin düşüşünü yaşadığını belirterek, Bitcoin'in piyasa değerinin stabilcoin likiditesinden daha hızlı düştüğünü gösteriyor.

Genel olarak, veriler, piyasanın arz aşırı yüklenmesini ve zayıflayan kâr dinamiklerini spot istikrarının erken işaretleriyle dengelediğini gösteriyor.

Satın alma inancı güçlenene kadar, 89.000–90.000$ civarındaki yükselişler satıcıları çekebilir ve volatiliteni yüksek tutabilir.