Gümüş anlaşması ve iyileşen görünüm BHP hisselerini rekor seviyeye taşıdı

Avustralya'nın en büyük madencilik şirketi BHP Group Ltd, rekor yarı yıl kazançlarının açıklanması ve 4,3 milyar ABD doları tutarındaki dönüm noktası niteliğindeki gümüş akış anlaşmasının duyurulmasıyla bugün gün içinde 54,20 A$ ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.

İlk kez, BHP'nin bakır bölümü madencilik devinin en çok kazanan birimi oldu; bu sonuç, CEO Mike Henry'nin şirketi temiz enerji geçişi için vazgeçilmez metallere yönlendirme konusundaki altı yıllık stratejisinin altını çiziyor.

BHP'nin hisseleri önemli bir sıçrama yaşayarak 54,20 A$ ile zirve yaptıktan sonra %4,73 artışla 52,74 A$ seviyesinden kapandı.

Güçlü finansallar ve güven

Bu güçlü piyasa tepkisi, yatırımcıların şirketin güçlü finansal sonuçlarını ve sermaye yeniden tahsisi stratejik planını olumlu değerlendirmesinden kaynaklandı. 

Hisse senedi fiyatındaki artış, BHP'nin yılbaşından bu yana sergilediği performansın üzerine eklenerek, operasyonel etkinliğine ve hissedar getirilerine olan bağlılığına duyulan güvenin yeniden canlandığını gösteriyor.

BHP hisseleri tarihsel olarak Lundin ve Antofagasta gibi yalnızca bakıra odaklanan şirketlerin hisselerinden daha düşük değerlenmiştir. 

Ancak Bell Financial Group CEO'su Will Riggall, bakırın artan öneminin BHP'nin değerlemesini Salı günkü fiyatını bile aşabilecek bir seviyeye taşıyabileceğini öne sürdü.

Financial Review raporunda yer alan ifadesine göre Riggall, "Yüzde 50 [bakır] katkı eşiğini aştılar, bu da bu işletmeyi piyasadaki pek çok rakibinden çok daha farklı bir konuma taşıyor" dedi.

Bakır desteğiyle rekor finansal sonuçlar

31 Aralık'ta sona eren altı aylık dönem için BHP, gelirin %11 artışla 27,9 milyar ABD dolarına yükseldiği olağanüstü finansal sonuçlar bildirdi. 

Bu gelir artışı temel olarak bakır ve demir cevheri fiyatlarındaki yükselişten kaynaklanırken, bakırın şirketin toplam kazancına katkısı belirgin şekilde daha önemli hale geldi.

Şirket, piyasa tahminlerini önemli ölçüde aşan olağanüstü bir kârlılık sergiledi. 

Faiz, amortisman ve vergi öncesi kar (EBITDA) %25 artışla 15,46 milyar ABD dolarına yükselirken, ana ortaklık karı %28 artışla 5,64 milyar ABD dolarına ulaştı. 

Bu sağlam performansa bakır segmenti öncülük etti ve tarihi bir dönüm noktasına ulaştı: 8 milyar ABD dolarlık rekor EBITDA, toplam grup EBITDA'sının %51'ini oluşturdu. 

Bu, bakırın BHP'nin grup kazançlarına en büyük katkıyı sağladığı ilk örnek oldu ve kırmızı metalin küresel enerji geçişinin temel bileşeni olarak konumlandırılmasına yönelik başarılı stratejik değişimi vurguladı.

Yönetim, grubun hedefini 1,9 ila 2,0 milyon ton aralığına yükselterek mevcut mali yıl (FY 2026) için bakır üretim tahminlerine olan güvenini artırdı. 

Bu revizyon, bakırın kazançlara daha da büyük bir katkı sağlamasının beklendiğini gösterdi.

Yönetim kurulu, konsensüs analist tahminlerinin önemli ölçüde üzerinde olan, hisse başına 73 ABD senti tutarında tam vergi iadeli ara temettü ilan etti.

Bu temettü, önceki yılın aynı dönemine göre %46'lık önemli bir artışı temsil ediyor ve şirketin sağlam operasyonel ve finansal sonuçlarını yansıtıyor.

Gümüş akış (streaming) anlaşması

BHP ayrıca Wheaton Precious Metals Corp. ile uzun vadeli bir gümüş akış (streaming) anlaşması yaptığını açıkladı. 

Bu işlem, peşin ödemeye dayalı olarak şimdiye kadar kaydedilen en değerli akış anlaşması olmasıyla dikkat çekiyor; anlaşma tamamlandığında madencilik devi 4,3 milyar ABD doları alacak.

Akış anlaşması, alıcının bir madenin gelecekteki değerli metal çıktısının belirli bir yüzdesini alma hakkı karşılığında peşin ödeme sağladığı bir finansman düzenlemesidir. 

Sonraki ödemeler genellikle ons başına sabit bir fiyatla veya geçerli spot fiyatın sabit bir yüzdesiyle yapılır.

Örneğin, belirli bir anlaşmanın şartlarına göre BHP, Wheaton'a gümüş tedarik edecek.

Bu teslimat, BHP'nin Peru'daki Antamina bakır-çinko madeninde üretilen gümüşteki %33,75'lik payına dayanarak hesaplanmaktadır.

Macquarie analisti Rob Stein, gümüş fiyatlarının tarihsel olarak en yüksek olduğu bir dönemde yapılan bu anlaşmanın, BHP'nin mevcut varlıkları içindeki "gizli değeri" açığa çıkarmak için yaratıcı bir yöntem olduğu yorumunu yaptı.

BHP'nin çekirdek dışı varlık satışlarından 10 milyar ABD doları toplama stratejisi, Wheaton Precious Metals ile yapılan gümüş "akış" anlaşmasını da içeriyor. 

Şirketin rakiplerinin de bu haftanın ilerleyen günlerinde kazançlarını açıklaması planlanıyor.

Glencore'un 18 Şubat'ta rapor sunması beklenirken, Rio Tinto tam yıl finansal sonuçlarını ve temettülerini 19 Şubat'ta açıklayacak.