Sabah özeti: petrol sıçraması, Asya satışları, Macaristan AB umutlarını canlandırıyor

Piyasalar haftaya belirgin şekilde savunmacı bir ruh halinde başlıyor.

ABD-İran görüşmelerinin çöküşü petrolü küresel makro hikâyenin merkezine geri taşıdı, enflasyon endişelerini canlandırdı ve Asya genelinde risk iştahını zayıflattı.

Aynı zamanda, siyaset Avrupa’da ikinci bir piyasa anlatısını şekillendiriyor; Viktor Orbán’ın Macaristan’daki yenilgisi Brüksel ile daha yapıcı bir ilişki umudunu tetikledi.

Jeopolitik gelişmeler, ekonomik veriler tek başına olduğundan daha hızlı biçimde para birimlerini, ham madde fiyatlarını ve yatırımcı duyarlılığını hareketlendiriyor.

Hürmüz gerilimleri tırmanıyor

En sert sarsıntı ABD-İran görüşmelerinin çöküşüne Washington’ın yanıtından geldi.

Başkan Donald Trump, ABD ordusunun İran limanlarına giden ve bu limanlardan gelen deniz trafiğini ablukaya almaya başlayacağını söyledi.

Bu adım su yolunu tüm deniz taşımacılığına tamamen kapatmasa da Hürmüz Boğazı çevresindeki gerilimi artırdı.

Bu ayrım önemli, ancak piyasalar yine de duyuruyu büyük bir tırmanış olarak okudu.

Günde 2 milyon varile kadar İran bağlantılı akışlar şimdi odağa alındı ve tüccarlar bu hamleyi zaten kırılgan olan enerji tedarik zincirleri için yeni bir tehdit olarak görüyor.

Petrolün risk primi geri döndü

Hürmüz gibi hassas bir darboğaz yeniden haberlerin merkezine döndüğünde petrol fiyatları tam da beklendiği şekilde tepki verdi.

ABD’nin abluka açıklaması sonrası Brent varil başına $101’in üzerine çıktı ve WTI $104’ü aştı; tüccarlar hızla daha sıkı ham petrol arzı olasılıklarını yeniden fiyatladılar.

Suudi Arabistan’ın boru hattı kapasitesi bir miktar hafifletme sağlasa da temel sorun, piyasanın artık Orta Doğu varillerinin sorunsuz taşınacağını varsayamayacak olmasıdır.

Daha yüksek ham petrol aynı zamanda daha geniş bir makro sorunu yeniden canlandırıyor: politika gevşemesine doğru eğilen merkez bankaları şimdi başka bir dış enflasyon şokuyla başa çıkmak zorunda kalabilir.

Asya fiyatları baskı altında

Asya piyasaları bu yeni gerçeği hızla fiyatladı.

Bölgesel hisse senetleri geriledi, dolar güçlendi ve yatırımcılar daha yüksek petrol fiyatlarının enflasyon görünümünü karartmasıyla daha güvenli pozisyonlara yöneldi.

Büyük bölgesel endekslerin tamamında kayıplar görüldü; daha geniş piyasa endişesi açıktı: Asya’daki enerji ithalatçısı ekonomiler, ham petrol bu kadar hızlı yükseldiğinde özellikle savunmasız kalıyor.

Baskı yalnızca hisse senetleriyle sınırlı değil.

Daha yüksek petrol dış ticaret dengelerini tehdit ediyor, yerel para birimlerini zayıflatıyor ve bu yıl ilerleyen dönemlerde politika gevşemesi umutlayan merkez bankalarının işini zorlaştırıyor.

Macaristan’a destek geldi

Peter Magyar’ın Viktor Orbán karşısındaki zaferi 16 yıllık bir siyasi dönemi sonlandırdı ve yatırımcıların daha Avrupa yanlısı bir politika dönüşüne bahis oynamaya başlamasıyla forinti neredeyse üç yılın en yüksek seviyelerine taşıdı.

Piyasa mantığı basit: Brüksel ile daha işbirlikçi görülen bir hükümet, askıya alınmış yaklaşık €18 billion tutarındaki AB fonunu serbest bırakma olasılığını artırabilir, mali baskıyı hafifletebilir ve büyüme görünümünü iyileştirebilir.

Yine de, iyimserlik koşullu olup garantili değil.

Brüksel fonlamayı hukukun üstünlüğü reformlarına ve belirli dönüm noktalarına bağladı, bu yüzden sadece siyasi değişim paranın serbest bırakılması için yeterli olmayacak.

Şimdilik yatırımcılar nakit kesinliği yerine reform olasılığını fiyatlıyor.