Starbucks hisseleri %8 yükseldi; dönüşüm ivme kazanıyor, kazançlar beklentiyi aştı

Starbucks hisseleri Çarşamba günü yaklaşık %8 yükseldi. Kahve devinin ikinci çeyrek sonuçları beklentilerin üzerinde gelirken yıllık görünümünü yükseltmesi, CEO Brian Niccol liderliğindeki devam eden dönüşüm stratejisinin erken aşamada başarı gösterdiğine işaret etti.

Hisse, kazanç raporunun ardından satış eğilimlerindeki iyileşme ve yıllık bazda tekrar kazanç büyümesine dönüşe yatırımcıların olumlu tepki vermesiyle değer kazandı.

Güçlü kazanç ve satış büyümesi piyasa duyarlılığını yükseltti

Mart ile biten üç aylık dönemde Starbucks, net gelir olarak 9,5 milyar USD (yakl. ₺422,6 milyar) bildirdi; bu, geçen yılın aynı dönemine göre %9 artış ve analist beklentisi olan 9,2 milyar USD (yakl. ₺407,9 milyar) rakamının üzerinde.

Düzeltilmiş hisse başına kazanç 50 sent oldu; bu, yıllık bazda %22 artış ve 43 sentlik tahmini geride bıraktı.

Bu, şirketin Aralık 2023 çeyreğinden bu yana ilk yıllık bazda kazanç artışını işaret ediyor ve toparlanma çabalarında önemli bir kilometre taşı niteliğinde.

Küresel karşılaştırılabilir satışlar %6.2 arttı; bu artış menü fiyatlarındaki yükseliş ve işlem hacimlerinin iyileşmesiyle desteklendi.

Amerika Birleşik Devletleri'nde karşılaştırılabilir satışlar %7.1 yükselerek bir önceki çeyrekteki ivmeyi sürdürdü.

“Bu çeyrek, Starbucks için ve dönüşümümüzün yönü açısından bir dönüm noktası oldu,” dedi CEO Brian Niccol yatırımcılara yönelik bir video mesajında.

Mağaza ziyaretçi trafiği verileri de talebin güçlendiğine işaret etti.

Placer.ai verilerine göre, Ocak–Mart çeyreğinde bir Starbucks lokasyonuna düşen ortalama ziyaretler %5.9 arttı.

Niccol, müşteri trafiğinin gelir düzeyinin tüm dilimlerinde arttığını ve ekonomik belirsizliğin belirgin bir etkisi görülmediğini ekledi.

‘Back to Starbucks’ stratejisi erken ivme kazandı

Eylül 2024'te göreve gelen Niccol, “Back to Starbucks” stratejisi kapsamında geniş kapsamlı bir operasyonel yeniden yapılandırma yürütüyor.

Plan, menüleri sadeleştirmeye, bekleme sürelerini kısaltmaya, personel sayısını artırmaya ve sipariş sıralamasını iyileştirmek için mağaza içi teknoloji getirmeye odaklanıyor.

Şirket ayrıca ödül programını yeniledi; TD Cowen analistlerine göre bu, özellikle Z Kuşağı ve Millennials arasında üye kazanımlarını artırdı.

Analistler genel olarak toparlanmayı sürdürülebilir görüyor. Stifel analistleri, “Toparlanma kapsamı açısından kayda değer; bu, dönüşümün belirli bir gruba bağlı olmaktan ziyade yapısal olarak sağlam olduğunu gösteriyor,” dedi.

Morningstar analistleri benzer görüşü paylaştı: “Starbucks, tüm gelir ve yaş gruplarında ABD harcamalarını artırdı; bu, belirsiz makro ortamda dahi tüketicilerin trend odaklı yeniliklere ilgisini gösteriyor.”

Şirket ayrıca küresel yapılanmasını da yeniden şekillendiriyor; buna büyümeyi hızlandırmaya ve sermaye verimliliğini iyileştirmeye yönelik yeni bir Çin ortak girişimi de dahil.

Görünüm iyileşirken marjlar baskı altında

Güçlü üst çizgi performansına rağmen kârlılık baskı altında kalmaya devam ediyor.

Kuzey Amerika faaliyet marjları, dönüşüm planıyla ilişkili işgücü yatırımları ve maliyetler nedeniyle bir önceki yılın %11.6'sından %9.9'a geriledi.

UBS analistleri, “Önümüzdeki çeyreklerde Kuzey Amerika marjlarına giderek daha fazla odaklanıyoruz” derken operasyonel iyileştirmeler ve maliyet tasarrufu girişimlerinin zamanla marjları destekleyebileceğine dikkat çekti.

Niccol, şirketin ivmeyi sürdürmeye odaklandığını kabul etti. “Basitçe söylemek gerekirse, daha fazla müşteri Starbucks’a geri dönüyor çünkü en iyi Starbucks deneyimini daha tutarlı sunuyoruz,” dedi. “Artık odağımız, bugün kaydettiğimiz ilerlemenin kalıcı performansa dönüşmesini sağlamak.”

Sonuçların ardından en az beş aracı kurum, hisse için hedef fiyatlarını yükseltti; gerekçe olarak talep eğilimlerindeki güçlenme ve artan kazanç görünürlüğünü gösterdiler.

Starbucks hisseleri bu yıl şimdiye kadar yaklaşık %25.2 kazandı ve şirket, dönüşüm seyrine dair artan yatırımcı güvenini yansıtarak ileriye dönük fiyat/kazanç oranı 36.08 ile işlem görüyor.