JPMorgan ve Ripple 5 saniyelik Hazine takasını test etti: T+2 ölüyor mu?

Ondo Finance, JPMorgan, Mastercard ve Ripple, XRP Ledger'ı ve bankaarası ödeme hatlarını kullanarak tokenleştirilmiş bir ABD Hazine geri alımını beş saniyenin altında çözen sınır ötesi bir pilotu tamamladı.

Yapı, büyük finansal kuruluşların gelecekte küresel takasları nasıl yöneteceğine işaret ediyor.

Ondo Finance'e göre işlem, XRP Ledger üzerinde OUSG tokenleştirilmiş Hazine fonunun geri alımı ile başladı; ardından Mastercard’ın Multi-Token Network'ü ödeme talimatlarını JPMorgan’ın Kinexys platformuna iletti ve Kinexys ardından Ripple’ın Singapur banka hesabına ABD doları gönderdi.

Şirketler, işlemin geleneksel banka çalışma saatleri dışında gerçekleştiğini; bu sürecin normalde muhabir bankalara bağlı olduğunu ve tamamlanmasının bir ila üç iş günü sürebildiğini belirtti.

Tüm iş akışını bir kamu blok zincirine taşımaya çalışmak yerine pilot, sorumlulukları birden çok sistem arasında böldü.

XRP Ledger tokenleştirilmiş varlık hareketlerini yönetti, Mastercard blok zinciri ile banka altyapısı arasındaki iletişim katmanı olarak görev yaptı ve JPMorgan banka ağı üzerinden fiat takasını sonuçlandırdı.

Bu arada, RippleX kıdemli başkan yardımcısı Markus Infanger, pilotun kurumların tokenleştirilmiş varlık transferlerini ve fiat takasını, çok sayıda aracıya yayılmış ayrı sistemlere güvenmek yerine birleşik bir akış olarak nasıl işleyebileceğini gösterdiğini söyledi.

T+ takas modeli çökmeye mi başlıyor?

On yıllardır küresel finans, T+1 ve T+2 gibi gecikmeli takas döngüleriyle işliyor; bu sistemlerde işlemler ekranlarda anında gerçekleşse de altta yatan nakit ve varlıkların kurumlar arasında tam olarak uzlaşması saatler veya günler alabiliyor.

Ondo, JPMorgan, Mastercard ve Ripple tarafından yürütülen pilot, tokenleştirilmiş Hazine varlıklarının ve fiat takas talimatlarının blok zinciri altyapısı ve banka hatları üzerinden neredeyse eş zamanlı hareket ettiği farklı bir yapıyı test etti.

İşlemi beş saniyenin altında ve standart banka çalışma saatleri dışında gerçekleştirerek şirketler, sınır ötesi takasların artık bölgesel banka saatlerine veya muhabir banka kesme zamanlarına bağlı kalmak zorunda olmadığını gösterdiler.

Tokenleştirilmiş varlık altyapısını takip eden analistler, artan şekilde sermaye verimliliğini gerçek zamanlı takas sistemlerinin en büyük teşviklerinden biri olarak gösteriyor.

Geleneksel sınır ötesi finans, genellikle bankaların takas gecikmelerini ve zaman dilimi boşluklarını karşılamak için birden çok yargı bölgesinde büyük likidite tamponları bulundurmasını gerektirir.

Daha hızlı takas sistemleri, kurumların banka sistemi genelinde nostro ve vostro hesaplarda tutulan atıl sermaye miktarını azaltabilir.

İşlem ayrıca büyük finansal firmaların tamamen kapalı özel blok zincirleri yerine hibrit altyapıya doğru nasıl ilerlediklerini de gösterdi.

Önce Onyx platformu aracılığıyla özel blok zinciri ağlarına odaklanan ve bunu Kinexys olarak yeniden markalaştıran JPMorgan, tokenleştirilmiş varlık faaliyetleri genişledikçe giderek daha fazla kamu blok zinciri altyapısıyla etkileşime girmeye başladı.

Neden önemli

Pilot, tokenleştirilmiş Hazine ürünlerinin gerçek dünya varlık pazarının en hızlı büyüyen segmentlerinden biri haline geldiği bir dönemde gerçekleşti.

RWA.xyz'in bu yılın başındaki verileri, tokenleştirilmiş gerçek dünya varlık sektörünü yaklaşık 26 milyar dolar olarak tahmin etti ve tokenleştirilmiş ABD Hazine ürünleri bu faaliyetin önemli bir payını oluşturuyor.

RWA.xyz tarafından izlenen blok zinciri analizleri ayrıca Şubat itibarıyla XRP Ledger'ın tokenleştirilmiş Hazine token arzının yaklaşık %63'ünü elinde tuttuğunu gösterdi; ancak transfer faaliyetinin ve likiditenin büyük kısmı hâlâ Ethereum ve layer-2 ağlarında yoğunlaşmış durumda.

Platform tarafından alıntılanan analistler, bu dengesizliğin XRPL'nin giderek daha fazla ihraç ve takas altyapısı olarak kullanıldığını, oysa aktif alım-satım ekosistemlerinin başka yerlerde gelişmeye devam ettiğini gösterdiğini söylediler.

Ondo'nun 2023'te başlatılan ve Ethereum, Polygon ve Solana'daki dağıtımların ardından XRPL'e de genişletilen OUSG ürünü, Ondo Finance'e göre şu anda yaklaşık 610 milyon dolar toplam kilitli değer (TVL) tutuyor ve %3,48 APY sunuyor.

ABD'deki düzenleyici gelişmeler ayrıca bankaların tokenleştirilmiş menkul kıymetleri nasıl ele alabileceği konusundaki belirsizliği azaltmaya başladı.

Mart ayında, Federal Reserve, Federal Deposit Insurance Corporation ve Office of the Comptroller of the Currency, tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin bankaların bilançosunda geleneksel menkul kıymetlerle genellikle aynı sermaye muamelesini alması gerektiğini belirtti.

Son pilot ayrıca, Depository Trust & Clearing Corporation'ın bu yıl içinde kendi tokenleştirme platformunu başlatmayı planladığını açıklamasından günler sonra geldi; bu da büyük finansal kurumların blok zinciri tabanlı takas ve tokenleştirilmiş teminat akışları için sistemler hazırladığına dair başka bir işaret.

Ripple ve XRP Ledger için işlem, işlem hızının ötesinde başka bir anlam daha taşıyor.

XRPL'deki daha önceki tokenleştirilmiş Hazine faaliyetleri, ağın esas olarak pasif bir ihraç platformu olarak mı hizmet edeceği ve likidite ile ticaretin başka yerlerde mi kalacağı sorusunu gündeme getirmişti.

Bu pilot ise XRPL'yi, dünyanın en büyük bankalarından biri ile en büyük küresel ödeme şirketlerinden birini içeren canlı bir kurumsal takas iş akışının doğrudan içine yerleştirdi.

Blok zinciri ağlarını bankaların yerine koymak yerine işlem, özellikle kurumların nihai fiat takası için hâlâ düzenlenmiş banka altyapısına ihtiyaç duyduğu piyasalarda, kamu defterleri ile geleneksel finansal sistemlerin giderek birlikte nasıl çalışabileceğini gösterdi.