Nio hisseleri gelir ve güçlü EV teslimat artışına rağmen neden düşüyor?

Çinli elektrikli araç üreticisi Nio'nun hisseleri, şirketin ilk çeyrekte gelir ve araç teslimatlarını keskin şekilde artırmasına rağmen, opsiyon işlemlerinin yatırımcılar arasında karışık duyarlılık ve artan oynaklık beklentilerini yansıtmasıyla baskı altında kaldı.

Türev piyasasındaki tepki, güçlü operasyonel sonuçları ve önümüzdeki aylarda agresif bir ürün lansman döngüsüne bağlı iyimser görünümü gölgeledi.

Nio, ilk çeyrek gelirini 25.53 milyar yuan ($3.8 billion) olarak açıkladı; bu, bir önceki yılın aynı döneminin iki katından fazla ve şirketin tahmin aralığının üst sınırının üzerindeydi.

Araç teslimatları, Nio, Onvo ve Firefly markaları genelinde yıllık bazda neredeyse ikiye çıkarak 83,465 adede ulaştı.

Şirket, Mart ile biten çeyrekte 496 milyon yuan net zarar açıkladı; bir önceki yıl aynı dönemde zarar 6.89 milyar yuandı.

Ancak bu sonuç, bir önceki çeyrekte Nio'nun tarihteki ilk çeyreklik kârı olan 122.4 milyon yuanı bildirmesinin ardından yeniden zarar durumuna dönüşü işaret etti.

Wall Street, daha büyük bir çeyreklik zarar bekliyordu.

Visible Alpha tarafından anket yapılan analistler, 25.69 milyar yuan gelirle 1.12 milyar yuan zarar öngörmüştü.

Güçlü teslimatlar gelir büyümesini destekliyor

Nio'nun satış büyümesi öncelikle artan araç teslimatları ve çok markalı stratejisi kapsamında devam eden genişlemeden kaynaklandı.

Şirketin brüt marjı çeyrekte %19'a yükseldi; önceki çeyrekte %17.5, bir yıl önce ise %7.6 seviyesindeydi; bu, net zarara rağmen kârlılığın iyileştiğine işaret ediyor.

Nio'nun amiral gemisi premium SUV'ları iyi performans göstermeye devam ederken, daha yeni markaları Onvo ve Firefly da satış momentumuna katkıda bulundu.

Şanghay merkezli otomobil üreticisi, Çin'in yüksek rekabetli EV pazarında konumunu genişletmeye, birden fazla tüketici segmentini hedeflemeye çalışıyor.

Temel Nio markası premium elektrikli araçlara odaklanmaya devam ederken, Onvo kitle pazarındaki aile alıcılarını hedefliyor ve Firefly daha küçük premium EV'lere yöneliyor.

Şirket ayrıca Nio ES9 SUV ve Nisan ayında piyasaya sürülen beş koltuklu spor amaçlı Onvo L80 dahil olmak üzere son ürün lansmanlarından fayda sağladı.

Citi analistleri, Onvo L80 fiyatlandırmasını olumlu bir sürpriz olarak nitelendirdi ve olgunlaşmış aylık satışların nihayetinde 13.000 ile 16.000 arasında olabileceğini tahmin ettiler.

Yönetim iyimser rehberlik veriyor

İleriye bakıldığında, Nio 2. çeyrek için araç teslimatlarını 110.000 ile 115.000 arasında öngördü; bu, yıllık bazda %53 ile %60 arasında büyümeyi temsil ediyor.

Şirket ayrıca 2. çeyrek gelirini 32.78 milyar yuan ile 34.44 milyar yuan arasında tahmin etti.

“İkinci çeyrekten itibaren şirket yoğun bir yeni ürün lansman ve teslimat döngüsüne girmiştir,” dedi CEO William Bin Li bir basın açıklamasında.

“NIO All-New ES8, Çin'in büyük SUV segmentinde satışlarda birinci sırada yer aldı... Bu yıl, NIO'nun şirket içinde geliştirilen akıllı sürüş çipi NIO WorldModel ve tam alanlı araç işletim sistemi ile ONVO'nun yeni modelleri akıllı teknolojilerde kapsamlı yükseltmeler geçirecek ve kullanıcı deneyimini sürekli olarak iyileştirecektir.”

Rehberlik, Mayıs ve Haziran aylarını kapsayan iki ayda aylık teslimatların birleşik olarak 40.000'in üzerinde olacağını ima ediyor. Nio yalnızca Nisan ayında 29.356 araç teslim etti.

Rekabet ve oynaklık başlıca riskler olmaya devam ediyor

Operasyonel eğilimler iyileşse de, Çin'in EV pazarında rekabet yoğunlaştıkça yatırımcı ihtiyatı yüksek seyrediyor.

Nio, son bir yılda premium elektrikli araçlara yönelik talebin zayıflaması ve sektörde genişleyen fiyat rekabeti nedeniyle baskı ile karşılaştı.

Şirketin güçlü ilk çeyrek büyümesi, Citi analisti Jeff Chung tarafından atıfta bulunulan verilere göre, genel Çin yeni araç satışlarının yıllık bazda yaklaşık %7 gerilemesine rağmen gerçekleşti.

DBS analistleri, Nio'nun yaklaşan lansmanları ES8 ve Onvo L90 gibi önceki modellerin başarısını tekrarlarsa, hissenin yeniden değerlenme (rerating) yaşayabileceğini söyledi.