Körfez petrol toparlanmasını mayınlar, darboğazlar ve tanker kısıtları yavaşlatıyor

Petrol piyasaları, ABD–İran çerçeve anlaşması olasılıklarını tartarken, İran füze üslerine ve mayın döşeyen gemilere yönelik yeni Amerikan saldırıları iyimserliği sınırladı.

Brent ham petrol varil başına 100$'ın altına geriledi, geçen haftaya göre yaklaşık %10 düşüş gösterdi, ancak Körfez ihracatlarının toparlanma hızı belirsizliğini koruyor. 

Commerzbank AG tarafından hazırlanan yeni bir araştırma raporu, normale dönme önündeki engelleri ve olası yolları ortaya koyuyor.

Mayınların temizlenmesi aylar sürebilir

Commerzbank emtia analisti Barbara Lambrecht, deniz mayınlarının kaldırılmasının ilk kritik adım olduğunu söyledi.

“Mayınların temizlenmesi, Pentagon'un ABD Kongresi'ne verdiği özel brifinge atıfta bulunan medya raporlarına göre altı aya kadar sürebilir,” diye belirtti.

ABD, mayın tarama gemilerini konuşlandırmak için NATO ortaklarına güvenecek ve temizleme yapıldıktan sonra sigortacılar ancak normal şartlarda teminat sağlamaya geri dönecek. 

O zamana kadar yalnızca birkaç eskortlu konvoy dar bir kanaldan geçebilecek.

Uluslararası Enerji Ajansı (IEA), temizlemenin ardından ihracat faaliyetlerinin normale dönmesinin ek iki ila üç ay alabileceğini tahmin ediyor.

Tedarik zinciri darboğazları ülkeye göre farklılık gösteriyor

IEA bölge genelinde tedarik zinciri dayanıklılığının eşitsiz olduğunu vurguluyor.

Irak limanlarında ciddi darboğazlar ve sınırlı depolama kapasitesiyle karşı karşıya; hem Irak hem de Kuveyt hasar gören tesislerin onarımlarını geciktiren ithal malzemelere büyük ölçüde bağımlı.

Buna karşılık Suudi Arabistan ve Birleşik Arap Emirlikleri (BAE) daha verimli liman operasyonlarına, daha büyük envanterlere ve daha güçlü yerel onarım kapasitesine sahip. 

Lambrecht, “burada ihracat faaliyetlerinin daha hızlı yeniden başlaması mümkün görünüyor” diyerek toparlanma takvimlerindeki farklılaşmayı vurguladı.

Altyapı hasarı belirsizliği artırıyor

Üretim tesislerindeki hasarın tam boyutu belirsizliğini koruyor.

IEA'ya göre rafineri işleme tesislerine yönelik hedefli saldırılar üç yıla kadar sürebilecek kayıplara yol açabilir. 

Nisan'da Körfez'deki ham petrol üretim kayıpları, Hürmüz Boğazı kapanmasından önceki Şubat'a kıyasla günlük neredeyse 12 milyon varile ulaştı.

ABD deniz ablukası nedeniyle İran'ın üretimi Mayıs'ta günlük 1.4 milyon varil azaldı.

Lambrecht, “tedariğin ne kadar hızlı tekrar artırılabileceği, hangi ülkelerin üretim kesintisi yaşadığına ve bu kesintinin boyutuna da bağlı” dedi.

Suudi Arabistan ve BAE toparlanmaya en hazır

En büyük üretim düşüşünü yaşamasına rağmen, Suudi Arabistan hızlı toparlanma için en iyi konumdakiler arasında.

Krallığın Doğu‑Batı boru hattı aracılığıyla alternatif kapasitesi ve önemli stokları bulunuyor.

JODI'ye göre Şubat sonu itibarıyla Suudi stokları yaklaşık 170 milyon varil ham petrol ve 70 milyon varil petrol ürününden oluşuyordu. 

Kısa süre önce OPEC'ten ayrılan BAE'nin de önemli boş kapasitesi bulunuyor.

Lambrecht, bu rezervlerin “teoride hemen serbest bırakılabileceğini” ve üretim artarken bir tampon sağlayabileceğini söyledi.

Bölge genelinde depolama kapasitesi

Veri sağlayıcısı Kayrros, beş Arap üreticinin ham petrol stoklarını Mart başında 175 milyon varil olarak tahmin etti; bölgesel depolama kapasitesinin 350 milyon varil olduğu ve bunun yaklaşık %80'inin kullanılabilir olduğu belirtildi. 

Bununla birlikte ilavelerin mütevazı olduğu kaydedildi. Kayrros, Mart'ta 18 milyon varillik bir artış, ardından İran'da Nisan'da 7.4 milyon varillik bir artış rapor etti; bu durum Irak'ta 7 milyon varil çekilme ile dengelendi. 

Lambrecht, “bu manevra alanının kullanılmıyor olmasının muhtemelen en çok ihtiyacı olan ülkelerde, örneğin Irak'ta depolama kapasitesi eksikliğinden kaynaklandığını” gözlemledi.

Tanker filosu kapasitesi kritik önemde

Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasından sonra bile petrol taşımacılığı küresel tanker filosuna bağlı olacak. 

IEA, piyasanın dördüncü çeyrek sonundan önce dengeye dönmeyeceği uyarısında bulunuyor.

“Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasının ardından göz ardı edilmemesi gereken başka bir nokta var: bölgede mevcut petrolün sonuçta taşınması gerekecek,” dedi Lambrecht. 

Piyasa katılımcıları arasında güven yüksek olsa da toparlanma zaman çizelgesi karmaşık.

Mayın temizliği, tedarik zinciri dayanıklılığı, altyapı hasarı, stokların serbest bırakılması ve tanker mevcudiyeti hızın şekillenmesinde belirleyici olacak. 

Brent ham petrolün 100$'ın altına çekilmesi anlaşma konusunda iyimserliği yansıtıyor, ancak Lambrecht, “piyasanın dördüncü çeyrek sonundan önce dengeye dönmeyeceğini” uyardı.