Hayalet tankerler Hormuz tedarik şokunu hafifletiyor; petrol fiyatı riskleri artıyor

Üç aylık savaş Hormuz Boğazı'ndan geçen trafiği ağır biçimde kısıtlasa da küresel petrol piyasası birçoklarının beklediğinden daha sakin kaldı. 

Bunun başlıca nedenlerinden biri, beklenenden yüksek düzeyde “gizli akışlar” gibi görünüyor; tespit edilmemek için transponderleri kapalı olarak kritik darboğazdan petrol taşıyan tankerler.

JPMorgan'a göre boğazdaki görünür ticari trafik savaş öncesi seviyelerin yaklaşık %15'ine düştü.

Buna karşın petrol fiyatları bir zamanlar korkulan aşırı düzeylere fırlamadı; şu anda son dönem zirveleri olan varil başına yaklaşık $114'ün çok altında seyrediyor.

Hayalet tankerler ve karanlık geçişler

Analistler, önemli miktarda ham petrolün hâlâ ablukadan gizli yollarla kaçtığına inanıyor.

JPMorgan, gizli akışların Mayıs'ın son iki haftasında günlük yaklaşık 2,1 milyon varile ulaştığını tahmin etti.

Rapidan Energy Group'un kurucusu Bob McNally CNN'e bu sızıntının krizi hafifletmeye yardımcı olduğunu söyledi.

Piper Sandler'dan Jan Stuart Mayıs'ta bunun daha yüksek hacimlere ulaştığını, yaklaşık günlük 2,9 milyon varilin çıktığını tahmin etti.

Bunun içinde yaklaşık 900.000 varil kadar “hayalet” geçiş yer aldı; Otomatik Tanımlama Sistemi (AIS) sinyalleri kapalı olarak karanlık geçen gemiler.

“Hayaletler, yani gizli akışlar, yardımcı oluyor,” diye aktarıldı Stuart CNN raporunda.

“Kriz beklediğimden çok daha iyi hafifletildi.”

Vortexa verileri artan karanlık geçişleri doğruluyor

Denizcilik istihbarat şirketi Vortexa, Mart başından bu yana Hormuz Boğazı'nda yüzlerce karanlık geçiş takip etti. 

Vortexa'ya göre, Mayıs'ta karanlık geçen yüklemeli gemilerin payı önceki aylara göre artarak %65,2'ye yükseldi.

İranlı olmayan operatörler artık bu karanlık hareketlerin çoğunluğunu oluşturuyor; bu da uygulamanın yalnızca yaptırım kaçırma amaçlı değil, çatışma riskine karşı daha geniş bir ticari tepki haline geldiğini gösteriyor.

“Körfez ihracatları durmadı, ancak fiziksel akışın giderek daha büyük bir payı gerçek zamanlı olarak gözlemlenmesi zor hale geliyor.”

Bu azalan görünürlük, yük zamanlaması, menşe ve bulunabilirlik konusunda gerçek zamanlı piyasa analizini zorlaştırıyor ve tüccarlar ile analistler için belirsizlik katmanı ekliyor.

Piyasadaki sakinliği destekleyen birden fazla faktör

Gizli akışlar hikâyenin yalnızca bir parçası.

Çin'in azalan ithalatı, stratejik rezervlerden yapılan satışlar, yüklerin rotalarının değiştirilmesi ve bir miktar talep kaybı da savaş öncesi akışlardaki günlük 15–16 milyon varilin yarattığı şoku emmeye yardımcı oldu.

Brent ham petrolü son dönemde varil başına yaklaşık $93 seviyesinden işlem gördü; bu yüksek olsa da çatışmanın başında bazılarınca öne sürülen varil başına $150–$200'lık kabus senaryolarından oldukça uzak.

Karanlık geçişler ve diğer hafifletici önlemler geçici rahatlama sağlasa da uzmanlar durumun hâlâ kırılgan olduğunu vurguluyor. 

Herhangi bir deniz faaliyetlerinde tırmanış, ablukayı daha sıkı uygulama ya da altyapıda yeni hasarlar arzı hızla sıkıştırabilir ve fiyatları yükseltebilir.

Stok azalışları kayda değer bir hızla devam ediyor ve Kuzey Yarımküre'nin yaz talep sezonunun zirvesi yaklaşıyor.

Karanlık hareketlerden kaynaklanan azalan görünürlük, fiziksel piyasa dengelerinin yanlış okunması riskini de artırıyor.

Şimdilik, “sızan” Hormuz Boğazı tam kapsamlı bir enerji krizini önlemeye yardımcı oldu.

Buna karşın çatışmanın hemen çözüleceğine dair işaretler olmadığı için küresel petrol piyasası, gizli akışların yalnızca kısmi ve belirsiz bir rahatlama sağladığı yüksek riskli bir ortamda işlemeye devam ediyor.

Durum daha da kötüleşebilir

Bazı uzmanlar CNN raporuna göre piyasanın mevcut “geçici çözümlerle” dikkati dağıldığını ve gerçek dünyadaki etkileri olduğundan hafife aldığını düşünüyor. 

Ticari petrol stokları savaşın başından beri hızla azalıyor ve ABD'nin Stratejik Petrol Rezervi (SPR) şimdi 1980'lerin başından beri en düşük seviyesine ulaşmak üzere.

“Durum daha da kötüleşecek,” diye uyardı Piper Sandler'dan Stuart.

Stuart, Brent ham petrolünün Temmuz ve Ağustos'ta ortalama varil başına yaklaşık ~$130 seviyesinde olacağını öngörüyor. Bu tahmin gerçekleşirse, ABD benzin fiyatları bu yaz galon başına $5'in üzerine fırlayabilir; bugün ise yaklaşık $4.20 civarında.

Stuart, fiyatların daha fazla acil satışları tetiklemesi ve tüketicileri kısıntıya yönlendirmesi için fiyatların hızlıca yükselmesi gerektiğine inanıyor.

“İnsanları ikna etmeniz gerekecek. Fiyatlar yüksek olduğunda bu çok daha kolay olur,” diye ekledi.