Keir Starmer'ın istifası sterlini ve tahvilleri sarstı; FTSE fazla etkilenmedi

Birleşik Krallık Başbakanı Keir Starmer Pazartesi günü istifa edeceğini açıkladı; bu, yaklaşık iki yıllık başbakanlığını sonlandırıyor ve Britanya'yı on yıl içinde yedinci başbakana doğru götürüyor.

Piyasalar için bu açıklama sürpriz değildi.

Starmer üzerindeki baskı aylardır artıyordu ve Andy Burnham'ın Westminster'a dönüşü yatırımcıları zaten zirvede bir değişikliği fiyatlamaya itmişti.

Daha belirgin olan ise tepkilerin ayrışmasıydı: sterlin zayıfladı, İngiltere devlet tahvilleri baskı altında kaldı ve FTSE 100 neredeyse hareket etmedi.

Piyasaların kısmen beklediği, ama yine de hissedilen bir istifa

Tüccarlar İşçi Partisi liderlik mücadelesinin bir sonraki aşamasını hızla fiyatlamaya başlayınca sterlin üç ayın ardından ilk kez $1.32'nin altına geriledi.

Pound yaklaşık 0.3% düşüşle $1.319 civarındaydı; İngiltere 10 yıllık devlet tahvili getirisi ise yaklaşık 4.85% seviyesinde dalgalanıyordu, bu 2008 sonrası rekorlara yakın ve muadil G7 borçlanma maliyetlerinin üzerinde.

Bu bileşim çok şey anlatıyor. İstifa kendisi geniş ölçüde bekleniyordu, ancak teyit yatırımcıların Birleşik Krallık varlıklarına eklediği risk primini somutlaştırdı.

Başbakan değişikliği, maliye politikası, kamu harcamaları ve bir sonraki liderin Maliye Bakanı Rachel Reeves'in sıkı bütçe çerçevesi içinde kalıp kalmayacağına dair yeni sorular doğuruyor.

"Bu düzeydeki politik değişim, yatırımcıları ekonomik politikanın tutarlılığı konusunda giderek daha tedirgin hale getiriyor," Wealth Club'dan Susannah Streeter bir piyasa notunda yazdı.

FTSE 100 geçen hafta yaklaşık 1% değer kaybetmişti çünkü yatırımcılar çalkantıya hazırlanıyordu. Ancak Pazartesi günü blue-chip endeks neredeyse değişmeyerek 10,358 civarında seyretti.

Bu sakinlik Westminster'deki güvenle karıştırılmamalı. Bunun nedeni Britanya'nın gösterge hisse senedi piyasasının alışılmadık yapısı.

FTSE 100 neden tepki vermiyor

FTSE 100 salt bir Birleşik Krallık ekonomisi yatırımı değil. En büyük şirketlerinin birçoğu gelirlerinin çoğunu yurtdışından elde ediyor; özellikle enerji, madencilik, ilaç, tüketim malları ve finansal hizmetler sektörlerinde.

Daha zayıf bir pound, dolar cinsinden olan bu gelirler sterline çevrildiğinde bunları daha iyi gösterebilir.

Bu, İngiltere hisse senetlerinin tahviller veya sterlin gibi tepki vermemesini açıklıyor. Tahvil piyasası yurt içi mali itibar üzerine odaklanmış durumda.

Sterlin siyasi belirsizliğe tepki veriyor. FTSE ise dışa bakıyor.

CMC Markets baş piyasa analisti Andreas Lipkow'a göre, Investing.com'un aktardığına göre yatırımcılar "yerel siyasi gürültüye göre ABD-İran müzakerelerindeki gelişmelere daha fazla ağırlık vermeye devam ediyor."

Ayrıca piyasaların Westminster'daki yakın vadeli belirsizlikten ziyade enerji fiyatlarına ve küresel risk iştahına daha fazla odaklandığını ekledi.

Bu ayrım önemli; eğer ABD-İran görüşmelerinde ilerleme petrol arzı ve enflasyon endişelerini azaltırsa, Birleşik Krallık siyasetinin karışıklaşmasına rağmen küresel hisse senetlerini destekleyebilir.

Daha fazla yurtiçi maruziyeti olan FTSE 250, artan borçlanma maliyetlerine, zayıflayan tüketici talebine ve Birleşik Krallık büyümesindeki herhangi bir yavaşlamaya karşı daha hassas.

Teknik olarak FTSE 100 aynı zamanda bozulmuş değil; aralık içinde hareket ediyor.

AskTraders analistleri, endeksin yeniden yukarı ivme kazanabilmesi için kırılması gereken ana seviye olarak 10,570 bölgesine işaret etti.

Siyasi belirsizlik bir satış dalgasını tetiklemek için yeterli olmayabilir, ancak yine de risk iştahını baskı altında tutuyor.