Yapay zeka patlaması SK Hynix'i Güney Kore’de Samsung’un önüne geçirdi

SK Hynix Pazartesi günü Samsung Electronics’i geride bırakarak Güney Kore’nin en değerli halka açık şirketi oldu; ağır borç yükü altında çöküşün eşiğine gelmiş bir çip üreticisi için çarpıcı bir dönüşüm.

Bu dönüm noktası, küresel yapay zeka patlamasının yarı iletken endüstrisini nasıl yeniden şekillendirdiğini ve yüksek bant genişlikli bellek (HBM) çiplerine olan talebi nasıl artırdığını gösteriyor.

SK Hynix, Nvidia ve Alphabet’in Google’ı dahil müşteriler için AI sistemlerinde kullanılan HBM çiplerinin önemli bir tedarikçisi olarak bu değişimin en büyük yararlanıcılarından biri haline geldi.

SK Hynix hisseleri %5.7 yükseldi ve şirketin piyasa değeri 0347 GMT itibarıyla 2,082.5 trillion won oldu.

Bu, imtiyazlı hisseler hariç tutulduğunda Samsung Electronics’in hisselerinin %0.4 artışıyla 2,081.3 trillion won piyasa değerinin hemen önüne koydu.

Samsung ise açıklamasında herhangi bir piyasa değeri hesaplamasında imtiyazlı hisselerin dahil edilmesi gerektiğini belirtti.

Bu hesaba göre şirketin piyasa değerinin yaklaşık 2,252 trillion won olacağını söyledi.

AI patlaması çip hiyerarşisini değiştiriyor

Bu gelişme Güney Kore’nin kurumsal peyzajında önemli bir değişimi işaret ediyor.

Samsung Electronics 2000 yılından bu yana zirvede yer alıyordu.

SK Hynix’in yükselişi, uzmanlaşmış bellek çiplerinin ChatGPT ve diğer ileri AI modelleri gibi uygulamaların altyapısında giderek daha önemli hale gelmesiyle örtüşüyor.

SK Hynix ağırlıklı olarak bellek çiplerine odaklanırken, Samsung Electronics lojik çipler ve akıllı telefonlar ile televizyonlar dahil tüketici elektroniğini kapsayan daha geniş bir işe sahip.

AI ile ilişkili bellek ürünlerine olan talebin hızlanmasıyla odak farkı daha da belirginleşti.

Şirketin piyasa değerindeki sıçrama, bu yıl hisselerinde görülen %340’ın üzerindeki rallinin bir sonucudur.

Bu aynı zamanda SK Hynix’i Samsung Electronics ve Micron’un önünde, dünyanın en değerli bellek çip üreticisi haline getirdi.

Çöküşün eşiğinden rekor kârlara

Şirketin mevcut konumu, Güney Kore kurumsal tarihindeki en dramatik dönüşümlerden birini temsil ediyor.

2002’de o zamanki Hynix Semiconductor, agresif bir genişleme hamlesinin ardından borç yükü altında kalınca Micron’a satılmak üzereydi.

Anlaşma sonunda suya düştü ve şirket neredeyse on yıl boyunca alacaklı kontrolünde kaldı.

Hisseleri 2003’te 135 vona kadar geriledi ve geniş çapta “Dongjeon-ju” olarak bilinen penny stock algısına yaklaştı.

Bellek işindeki birçok şirket gibi SK Hynix’in performansı uzun süre sektördeki boğa ve ayı döngüleriyle paralel hareket etti.

2023’te bellek pazarındaki keskin düşüş şirketi yıllık 7.73 trillion won faaliyet zararıyla karşı karşıya bıraktı.

Şansları bir yıl sonra, AI’ya yapılan yatırımlar hızlanınca keskin şekilde iyileşti.

Microsoft, Google ve Meta gibi şirketlerin yoğun harcamaları talepte bir canlanma yaratarak SK Hynix’in 2024’te o zamanki rekor olan 23.5 trillion won yıllık faaliyet karı açıklamasına olanak sağladı.

HBM stratejisi meyvesini verdi

Analistler SK Hynix’in AI tedarik zincirinde artan önemini, bellek piyasasındaki düşüş döneminde HBM’e yatırım yapmaya devam etme kararına bağlıyor.

HBM, dikey istifleme yoluyla üretilen uzmanlaşmış bir bellek çipidir; bu yapı daha hızlı performans ve daha düşük güç tüketimi sağlar.

Geleneksel bellek ürünlerinin aksine HBM çipleri AI işlemcileriyle sıkı entegrasyona sahiptir.

Bu durum rakipler için giriş bariyerlerini yükseltir ve tedarikçilere daha fazla fiyatlandırma gücü sağlar.

2025 itibarıyla SK Hynix küresel HBM pazarının %61’ini ele geçirmişti; bu, Samsung Electronics’in %17’si ve Micron’un %21’inin çok önünde.

SK Hynix 1983’te Hyundai birimi olarak kuruldu, daha sonra ayrılarak SK Group tarafından satın alındı; SK Group telekomünikasyondan enerjiye uzanan işler yürüten aile şirketi niteliğinde bir holding.

O dönem satın almaya güçlü muhalefetle karşılaşan SK Group Başkanı Chey Tae-won, Ocak ayında yayımlanan bir kitapta gerekçeyi açıkladı.

“Hynix’i satın aldığımızda gerçekten başarmak istediğim, onu emtia bellek üreticisinden vazgeçilemez ürünler üreten ana akım bir yarı iletken şirketine dönüştürmekti,” dedi Chey.

“Eskiden bellek Hynix’ten mi, Samsung’tan mı yoksa Micron’dan mı geldiğinin bir önemi yoktu. Bunlar birbirinin yerine geçebilen emtia ürünlerdi. HBM farklı. SK Hynix’in HBM’si başka bir ürünle değiştirilirse AI sistemi düzgün çalışmayabilir. Eskiden çevresel bir bileşen olan şey, artık çekirdek bir bileşen haline geldi,” diye ekledi.