Analist: Strategy hisselerinin kanamayı durdurması için ne gerekiyor

Haftalar süren sert bir kripto para düzeltmesi Strategy Inc MSTR hisselerini serbest düşüşe geçirdi – şirketin hisse fiyatı 2024'ten bu yana ilk kez kritik $100 eşiğinin altına geriledi.

Yazı yazılırken, MSTR hissesi yaklaşık $87 ile yeni bir 52 haftalık düşüğe işlem görüyor, şirketin önde gelen STRC tercihli hisse senedi de $74'e kadar düştü ve bu durum $100 nominal değerine göre büyük bir iskonto anlamına geliyor.

Bu artan finansal baskıya yanıt olarak, CryptoQuant'un son araştırma raporu kurumsal dijital varlık öncüsünün oynak finansal temellerini istikrara kavuşturmak için neye ihtiyacı olduğunu ortaya koyuyor.

Strategy hisselerine taban oluşturabilecek faktörler

CryptoQuant araştırma başkanı Julio Moreno, sermayeyi korumak için Strategy'nin Bitcoin'i agresif şekilde biriktirmeyi derhal durdurması gerektiği konusunda açıkça uyardı.

“Strategy, sermaye kullanılabilir oldukça rastgele alım yapmak yerine bitcoin alım zamanlaması için sistematik, temel odaklı bir yaklaşım geliştirmeli,” diye savundu raporda.

Moreno, döngü zirvelerine yakın ayrım gözetmeksizin alım yapmanın ve bu ayı piyasasının ilk aşamalarında token biriktirmenin, şirketin toplam gerçekleşmemiş zararlarını devasa bir $10.6 billion seviyesine çıkardığını belirtti.

Moreno ekledi: Strategy hisseleri kanamaya devam ediyor çünkü şirketin 2024'ten bu yana edindiği tüm BTC'ler artık zarar bölgesinde – ve durmaksızın alım yapmak yalnızca finansal baskıyı hızlandırıp temel kurumsal göstergeleri ciddi şekilde zedeliyor.

Nakit rezervinin yeniden inşa edilmesi MSTR hisselerini yukarı çekebilir

MSTR hisseleri, firma sabit getirili yatırımcıları korumak için hızla bozulan nakit tamponunu başarıyla onarana dek baskı altında kalmaya devam edecek.

Moreno'ya göre Strategy'nin hayati önemdeki USD nakit rezervi yılbaşından bu yana %38 daraldı ve bilançoda yalnızca $1.4 billion kaldı.

Eş zamanlı olarak, yüksek getirili tercihli sermayesine ilişkin yıllıklandırılmış temettü yükümlülükleri, kripto satın almak için büyük miktarlarda STRC ihraç edildiği için dört katına çıktı.

Bu arz şoku, şirketin temettü karşılamasına yönelik dayanma süresini yedi yıldan fazla bir seviyeden yalnızca 14 aya kadar agresif biçimde kısalttı.

Piyasa güvenini tam olarak geri kazanmak ve STRC'yi canlandırmak için Moreno'ya göre şirketin 24 aylık toplam karşılamayı sağlamak üzere $2.8 billion nakde ihtiyacı var.

Wall Street, Strategy Inc'den vazgeçmedi

Eleştirmenlerin artan şüphelerine rağmen bazı Wall Street analistleri, son sıkıntıyı yapısal bir başarısızlık yerine geçici bir finansman sıkışması olarak görüyor.

Benchmark analisti Mark Palmer, STRC'nin iskontolu fiyatlanmasının şirketin son derece verimli “at-the-market” bazlı hisse ihracı mekanizmasını yavaşlatabildiğini, ancak genel kurumsal modelin sağlam kaldığını belirtti.

Boğa piyasası katılımcıları, Strategy'nin devasa $50 billion tutarındaki Bitcoin hazinesinin akut likidite baskısına karşı önemli bir uzun vadeli tampon sunduğunu vurguluyor.

OranjeBTC'nin Sam Callahan da piyasa düşüşlerinde ağır indirime girmiş tokenları satın almanın uzun vadeli yatırımcılar için hâlâ cazip bir strateji olduğunu vurguladı.

Kısacası, Strategy hisseleri bu oynak ortamı aşmak için agresif dijital varlık birikimi ile USD rezervlerini yeniden inşa etme arasında hassas bir denge kurmak zorunda.